431金融学重难点（8）

第九章资本市场

1.资本市场的特点

◆交易工具的期限长

◆目的是满足投资性资金需要

◆筹资和交易的规模大

◆二级市场交易波动大、风险高

2.功能

◆筹资与投资平台

◆资源有效配置的场所

◆促进购并与重组

◆促进产业结构优化升级

3.证券发行流动的程序（了解）

4.资本市场投资分析

（1）证券投资的基本面分析

◆宏观经济周期性运行与证券市场

◇一般而言，证券价格的变动大体上与经济周期相一致：经济繁荣，证券价格上涨；经济衰退，证券价格下跌 。

◇从实践看，证券市场走势比经济周期的提前量约为1个月到半年，证券市场走势对宏观经济运行具有预警作用

◆宏观经济政策与证券市场

◇货币政策会直接、迅速的影响证券市场

◇财政政策对证券市场的影响持久而缓慢

◇汇率政策从结构上影响证券市场

◆产业生命周期与证券行市

初创阶段 价格大幅波动

成长阶段 价格快速上扬

成熟阶段 价格稳步攀升，波动幅度较小

衰退阶段 股价一蹶不振

◆公司状况与证券行市

◇公司基本面分析

△包括公司获利能力分析和公司竞争地位分析

△一般认为，获利能力越强，资本成本越低，公司净值增长越快，公司价值越大，公司股价就越高

◇公司会计数据分析

◇公司财务分析

△财务分析的目的：从财务数据的角度评估上市公司在何种程度上执行了既定战略，是否达到了既定目标

△公司财务分析的基本工具

①比率分析：重点在于评价公司财务报表中各会计科目之间的相互关系，可以单独或综合；运用三种分析方法

即纵向比较法，也称时间序列法、横向比较法、定值比较法，或者是比率分析法。

②现金流量分析：通过分析企业现金流量的特点正确的估测公司资产的流动性，了解并掌握公司经营 、管理的实际状况以及经营、投资和筹资活动中所产生的现金流。

（2）证券投资的技术分析

◆技术分析的理论基础

理论基础即三大假设：

◇市场行为包含一切信息

◇价格沿趋势波动，并保持趋势

◇历史会重复

◆技术分析的方法

较为流行、通用的技术方法大致有六种：

◇技术指标法 ◇切线法 ◇形态法

◇K线法 ◇波浪法 ◇周期法