涌金门投资笔记-49 如何挽救已经浮亏的账户21（涌金门的历史）

第四十九章  如何挽救已经浮亏的账户（续）

理解了亏损的基本原理之后，我们来看看如何去挽救一个已经出现很大浮亏的账户呢？其实，这依旧还是一个数学问题：

我们假设我们有一个账户，现在这个账户初始组合有三个公司股票，初始是25的总市值，现在变成了16，三个个股分别亏损了70%，60%，40%。

初始总市值25，当下组合市值只剩下了16，这意味着我们回本需要56.26%，换句话说我们即使在现在的市值上翻倍也很难回到本金了。

如果已经产生比较大的浮亏，那么只有3个方案能够挽救自己浮亏的账户， 

第一，增加本金，来摊薄持仓的成本，从而使得扭亏为盈需要的涨幅回到一个相对合理的程度。我个人看法是如果能控制在浮亏在7%之内是比较安全和合理的，换句话说，是有前途回本甚至盈利的。但是很多读者的账户往往不是只亏损在7%之内，而是一个巨大的数字，就和上面的这个账户一样，亏损高达36%。

所以，第一个最简单的办法就是增加本金。当我们增加投入了16的本金之后我们回本需要的涨幅就只需要21.88%了。

如果一个账户还需要22%左右才能解套，其实这个时候我们是可以考虑第二种解决方案的。第二类解决方案就是，选择那些有潜力有巨大涨幅空间的股票完全代替现有的股票组合。

要做到这一点非常困难，例如在2020年如果你选择了英科医疗（一次性丁晴医疗手套最大的厂家之一）当然可以有可能赚到几倍的利润，但是这样的机会靠普通的智慧是几乎不可能选中的。换股是一个清晰的思路，换什么对于绝大多数人来说是非常困难。

这也是为什么我在前面的章节提到过，对于普通的投资者应该建立一个自己能够熟悉，能够跟踪的股票池的原因，当你已经有了一个股票池涌金门投资笔记-46 构建股票池和先买100股法则，就会比较轻松的考虑换股的时机，考虑在换股的时候选择哪一个你已经长期看好，又适逢买点的公司了。

那么在换股的时候，如何去选择出来那些有巨大涨幅空间的公司呢？

有几点是值得注意的，比如在这个案例中，你需要选择有几个股票能够涨幅超过22%，你才能脱困，对吧。所以你的选择自然是要选择那些经过你的评估，涨幅潜在能力远远大于22%，我把这个称之为：盈利距离感。要找那些盈利距离感大的企业。因为股市往往不会如你所愿，而同时你的估计也有可能出现偏差，所以从概率的角度，如果你期望盈利22%让自己的账户扭亏为盈，那么你换股的时候，必定需要选择上涨潜力远远大于22%的才行。而且这样的潜力股你可能还需要多选择2-3个来构成一个全新的组合，如果只选择一个，一旦你选错，那么你的错误会放大很多倍。

如果你死也不肯换股，也不愿意割肉，持有的公司还是类似的小盘热点股，题材，或者业绩很差的，不是行业龙头的企业，甚至于是一些被st的亏损企业，那么我觉得第三个解决方案，也就是最后的解决方案 -  熬到解套的哪一天，只能熬着了。在股市时间长了的投资者都知道一个基本原理，由于企业的业绩是逐步逐步发展的，长期来看，企业的业绩都会慢慢增长，如果企业的业绩不断增长，股价不涨反跌，那么随着时间的推移，意味着企业的估值/盈利比 越来越吸引人，股价最终还是会折射盈利的。

也就是说，如果你拿着的企业业绩每年稳步向上，你总有解套的哪一天。当然你失去的也许更多！因为你卖出的当时，你可能对，可能错，但是拉长时间看，你的损失可能是巨大的。你损失的是巨大的机会成本。

例如：

2015年7月，贵州茅台的股价是150元左右，5年后，贵州茅台的股价是1650元左右。

2015年7月，蓝色光标的股价是15元左右，5年后，蓝色光标的股价是7.5元左右。

同样是从2015年7月持有，到今天，两个公司的长期命运竟然有这么大的差距，如果当时换股，那么其投资的结果竟然是巨大的差异。

如果挽救亏损的账户？我来总结几个要点给读者，

1，尽量在浮亏只在7%左右的时候（甚至之前）就做出决定是不是换公司还是坚守。而不是等到浮亏20%，30%，甚至50%的时候。犹如你看到一个孩子第一次犯错你原谅了他，第二次犯错你又原谅了他，第三次犯错你如果不去纠正，以后可能就铸成大错了。如果你本身对这个企业没有足够的理解，没有足够的信心，那么在浮亏最多10%的时候，就应该毫不犹豫的换股，毫无纠结的离开而不是一直在纠结自己的这一点儿沉没成本而无法自拔了。更不应该去补仓，一个没有足够理解的公司，你投入越多，一旦遇到股价不断下挫，你的信心将会面临崩溃的边缘。

2， 投资最有前途的好公司，投资那些业绩持续向上的行业龙头企业，投资我们身边的最好的消费品企业，最好的医药企业，最优秀的细分行业龙头企业，投资最有前途的好公司，我们才能有赚到大钱的机会。如果你投资了最好的公司，第一来说，浮亏的是时间，但是套不住人，时间不长，估值就越来越便宜了，新的投资者有会逐步涌入，股价回升是确定性极高的事件。第二个维度，由于全球资产荒的境地，好的公司的股权资产，犹如王冠上的明珠，其实投资基金，普通个人投资者都是在抢夺最优秀公司的股权。在出现浮亏的时候，可以将自己组合中浮亏比较大的平庸的企业切换成在某些前景很不错的优质企业上，这样可以获得优质企业的增长和业绩保证，从而在同一个时间段内，获得股价涨幅的优势。

投资最有前途的好公司，就等于是给自己的投资建立一个保护罩，作为投资系统中的一个护城河会长期存在对自己组合的保护。

3，在自己的账户里面，最好能够时刻保留10%左右的现金，这样当账户出现比较大的浮亏的时候，可以利用这笔钱来增持某些已经持仓的股票来摊薄成本，或者用于购入一些更有潜力的企业股份。

投资要学会忘记自己买入股票时候的成本，那些都是我们的沉没成本，而我们这个时代最大的风险就是我们不曾拥有任何伟大的公司的股权（股票）手里存了现金在银行里面放着贬值，在全球利率为负的时代，在经济不断下行压力增大的时代，货币越发越多，货币的贬值是非常确定的事情，这个时候我们最大的机会成本就是没有投资优质公司的股票所丧失的机会成本。 

注解1:

沉没成本，是指以往发生的，但与当前决策无关的费用。从决策的角度看，以往发生的费用只是造成当前状态的某个因素，当前决策所要考虑的是未来可能发生的费用及所带来的收益，而不考虑以往发生的费用。人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅是看这件事对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上有过投入。我们把这些已经发生不可收回的支出，如时间、金钱、精力等称为“沉没成本”（Sunk Cost）。在经济学和商业决策制定过程中会用到“沉没成本”的概念，代指已经付出且不可收回的成本。

沉没成本是经济界最棘手的难题之一，处理不好很容易导致两种误区：害怕走向没有效益产出的“沉淀成本”而不敢投入；对“沉没成本”过分眷恋，继续原来的错误，造成更大的亏损。

1.策划或决策失误。2.前期调研、评估、论证工作准备不足，造成中途出问题而无法进行下去。3.有良好的策划、计划，但执行中偏离轨道，造成事与愿违。4.执行中发现存在问题，但没有及时调整策略、方案而是一意孤行。5.危机处理能力不足或措施不当，使事态扩大及漫延。

实际工作中，人们往往会对因为过去的决策造成大量设备积压、闲置，“大马拉小车”现象产生一定的心理负担，随之而来的相关决策，总是希望“能多少挽回点损失”。这是可以理解的，但最终的结果可能会事与愿违，甚至在错误决策的道路上越走越远。实际上，在“是否继续使用”的决策上，过去的采购成本已经作为“沉淀成本”的形式“固定下来”了，不会随未来决策的改变而改变，在制定决策时可以不予考虑。但在这些资产是否继续使用的决策里，必须注意到相关的成本仍会发生，如运营费用、维护费用等等。因此，事关“未来”的决策一定要“向前看”，而不是“向后看”。

注解2：

机会成本(opportunity cost) 是指企业为从事某项经营活动而放弃另一项经营活动的机会，或利用一定资源获得某种收入时所放弃的另一种收入。另一项经营活动应取得的收益或另一种收入即为正在从事的经营活动的机会成本。通过对机会成本的分析，要求企业在经营中正确选择经营项目，其依据是实际收益必须大于机会成本，从而使有限的资源得到最佳配置。