股去激励小课堂第五课——期股与期权的法律区别

（一）、期股是企业所有者向企业经营者提供的一种报酬制定，其实行的前提条件是公司制企业里的经营者必须购买本企业的相应股份。具体体现在企业中就是企业贷款给经营者作为其股份的投入，经营者对于其股份拥有所有权、表决权和分红权。其中，所有权是虚的，只有把购买期股的贷款还清以后才能够实际拥有；表决权和分红权是实际的，但是分的红利不能够拿走，需要用来偿还期股的贷款。要想将虚股变成为实股，前提条件是经营者要努力经营，存在可分配的利润，企业可以进行分红。如果企业经营不善，根据合同约定，经营者不但不会获得分红，偿还股权贷款，还需要按照贷款约定归还贷款。正常的期股里面还约定，到期分红不足以支付股权贷款，经营者需要补足应还贷款，所以，如果企业破产，除继续归还贷款外，自行投入的部分资金可能还会亏损。

（二）、期权在股权激励中大多数是指股票期权，事实上，对于非上市公司，也存在期权激励的模式，只是，未上市公司不能被成为股票，有些企业成为股份期权，在本书稿中，我们统称为期权。期权是企业所有者向经营者提供的一种在一定期限内，按照实现约定的价格购买一定数量的企业股份的权利。期权激励的主要对象为企业的经营者，原则上是公司的董事长、总经理、高级技术人员。在上市的股份有限公司，期权行权的期限经常是在公司上市以后的某个时间可以兑现，实现约定价格与行权价格之间的差价为经营者的收益。在非上市有限公司或股份有限公司中，由于不存在股票市场交易等公开价格行为，一般会约定一种行权价格的计算方式，比如按照行权时净资产值行权或干脆直接约定行权价格。

（三）、期股与期权的主要区别

1、期股是企业提前贷款给经营者，经营者提前拥有股权，而期权是按照实现约定的价格在以后的某个时间内，经营者购买股权，同时，经营者还有权放弃到期是否行权。经营者只有购买股权后，才会拥有公司的股权。期股利用的是经营者的努力经营，产生利润，利用利润归还期股购买贷款，获得股权；期权是经营者努力经营，增加公司利润，增加每股价值，在购买股权时，按照实现约定的比较低的价格购买股权，价格差价作为股权激励的收益。

2、期股不会存在放弃股权的情况，期权会存在放弃股权的情况，期股是在一开始，企业所有者向经营者贷款，经营者通过贷款，再购买所有者的股权，在经营者还清贷款以后，经营者拥有实际的股权，可以办理工商登记手续，在经营者收到贷款并签署期股股权购买协议后，经营者就已经购买了股权，经营者以后的目的就是努力经营，归还贷款留下的债务，从而最终获得实实在在的股权。期权会存在放弃股权的情况，由于期权是以事先约定的价格购买所有者的股权，在约定的一个期限内，按照当时的价格购买股权，如果到期后，实际行权价时的股权格高于约定的价格，那么，按照约定的价格购买股权，经营者存在利润空间，经营者一般会选择行权，从而购买股权获得利润差价，如果到期后，实际行权时的价格低于约定的股权购买价格，经营者这时如果购买股权，不但不会获利，可能会存在亏损。为了保护经营者的合法权益，一般的期权协议中都会约定，经营者存在放弃行权的权利，经营者可以放弃购买股权。

当然，期股与期权的区别还有很多，根据不同的合同条款的设定，期股与期权本身也存在不同的实施方案，需要我们灵活掌握。