为什么有些股民喜欢买一支股票后，在跌时卖掉，然后又用低价去买同一支股票呢，你怎么看？（股票为什么一买就跌一卖就涨呢）

散户必须认清，到底什么是股票投资。

所谓股票投资，其实就是在一家上市公司估值偏低的时候买入，在估值偏高的时候选择卖出。

随着上市公司本身的成长，估值也会逐步出现上涨。

当你发现一只股票被炒到很高估值，然后泡沫破裂开始下跌，此时选择卖出，是个非常正确的举动。

而当你再次发现这只股票回落到很低估值，具有投资价值，此时选择买入，也是一个非常聪明的决定。

价值投资，同样是需要择时的。

说说五粮液的故事，可能不一定每个人都能看懂。

如果你在2007年的行情的顶峰，买入五粮液，那么2017年，你终于迎来解套。

足足10年的时间，颗粒无收，通货膨胀都快将近一倍了。

如果你在2017年买入五粮液，短短3年，你就将收获7-10倍的收益。

2007-2020期间，除了2013和2014年，五粮液公司的营收和净利润有所下滑，其他时间都是处于相对高速的增长。

2012年的净利润是2007年的7倍之多，但股价却趴在地上一动不动。

没有人会怀疑从2007-2012这5年，五粮液公司的成长，但是市场将它从高估值，打到了低估值。

而2017-2020这3年，五粮液的营收和净利润增长在100%-150%，但是股价最大涨幅超过1000%。

这说明五粮液的股价，又从低估值被炒作到了高估值。

如果你觉得自己是一个纯价值投资者，只要时间足够长，还是能分享到上市公司成长所带来的价值成长，可以无视股价在上涨和下跌途中的任何波动，毕竟股价的大趋势是和业绩本身相吻合的。

但请别忽略了一件事，就是企业经营本身也是有风险的。

2013-2014年，五粮液遭受了前所未有的挑战，公司出现营收和净利润的双降。

如果这家企业在危机面前，没有能够改变策略，没能挺过来，那么2007年会不会就是五粮液的历史高点呢？

我们不假设历史，但是历史时刻提醒着我们，一切皆有风险。

即便是大白马，也有可能会随着时间而被染黑，也有可能成为灰犀牛，甚至黑天鹅。

所以，在讨论企业成长价值得时候，也要给予企业相应的估值匹配，而不是一味地看涨看涨。

从这个逻辑来看，股票投资，一定是要分牛熊的，一定是要去做高抛低吸的，并不是坚持持有，就能有价值的。

不得不说，那些懂得高抛低吸的股民，真的很聪明。

他们大多数是一批久经沙场的老股民，他们所持有的股票也是经历了时间的洗礼。

这些股票背后的上市公司，可能没有那么大的成长性，但是不会出现灰犀牛事件，总体业绩始终是过得去的。

正因为企业价值相对稳定，所以股价很容易在某个合理区间内波动。

合理运用高抛低吸的原则，就更能发挥独特的优势，帮助这批股民找到价格差，赚取收益。

有一些人会问，高抛低吸有没有什么诀窍，如何把握高位低位。

我只能说，没有绝对适用的诀窍。

原则上，通过市盈率来判断估值区间，这种做法是相对合理的。

低估值买，高估值卖。

只不过在判断的时候，一定要把企业成长性，这个系数考虑在内。

企业在成长期，给予一定的高估值，企业在平衡期，或者挑战期，给予一定的低估值。

其次，对于总体市场的资金面判断。

这个非常重要，属于流动性溢价。

市场总体成交量比较低迷，给予低估值，市场总体成交量比较活跃，给予高估值。

所以，当资金退潮后，股价一定会出现一定幅度的下跌，这个和企业本身并没有太多关系。

因为热钱赚的是差价，赚到钱后就会快速离场。

第三，对于个股在所在行业和行业内的地位做判断。

如果行业正在被资金青睐，总体估值偏高，那么企业也可以给予一定的高估值。

如果行业正在冰封期，那么企业也要给予一定的低估值。

行业龙头，行业寡头，细分市场垄断等，都可以给相对行业平均更高的估值。

当然，还有一些比较笨的办法，就是设定减仓加仓的原则，比如上涨20%，减仓，下跌20%，加仓。

这种相对比较笨拙的方法，虽说不够精准，但至少在一些比较大的波动中，可以减少一定的损失，赚到更多的钱。

最后，特别提醒一点，一定要定期检视持有的股票，基本面的变化。

按照季报频率，相对来说是比较合理的。

尽量不要在一家长期处于下行的上市公司身上花太多的时间，即便能做好高抛低吸，也经不起股价的逐步下挫。

股票投资这件事，择时择股都很重要。