五粮液五年7倍收益 告诉我们股市赚钱的真相

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这篇是今年四月份发的文章，之前删除了，今天重新发一下哈。

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从2014年白酒行业指数底部至今，白酒股为投资者带来了丰厚的收益。

但是很多人也有点疑惑了，五年，公司的净利润能有这么大的变化？五年净利润能翻7倍？对于传统行业的白酒公司来说，这个的确是不太可能的。

2014年五粮液净利润58.35亿元

2018年五粮液净利润133.84亿元

2018年五粮液的净利润是2014年的2.29倍。

然而五粮液现在的股价则是2014年最低股价的近7倍。

这就有点奇怪了呀，五年时间内股价涨幅远远高于净利润的增长。

其实股票或者指数基金的长期收益是由净利润增长+股息分红决定的。

但是还有另一个重要的投机收益则是由投资标的的估值提升带来的。

五粮液在2014年时市盈率最低估值曾经只有5倍多，低于6倍，这里就暂时按照当时PE6倍算吧。为什么当时市场给了五粮液这么低的估值？

2013年公司净利润同比减少19.75%

2014年公司净利润同比减少26.81%

投资者认为五粮液/白酒行业业绩太差了，悲观情绪到了极点

2015年 2016年 净利润增长也是个位数 ：分别为5.85% 9.85%

当时的白酒股已经被投资者抛弃，酒鬼酒 水井坊这些公司甚至成为ST股，太惨淡了。

净利润连续两年减少，后来两年个位数增长，低迷四年之后 2017 2018年白酒股业绩大幅增长，五粮液2017年净利润同比增长42.58%，2018年净利润同比增长38.36%。股价一路上涨，2018年白酒股跌幅也不小，不过今年继续大涨。

五粮液现在的市盈率估值是26倍。

仅仅因为估值的提升，市盈率由6倍-26倍，就为投资者带来433%的收益。

2014年以来五粮液的股价涨幅大多是因为公司业绩好转，投资者情绪转变，由极度悲观到极度乐观带来的公司估值提升所贡献的，而这五年期间，五粮液的净利润增幅只有129%。

股市赚大钱的真相就是如此：

投资收益=业绩增长+分红收益

投机收益=估值提升（公司业绩好转 市场再次给予高估值或者牛市中给予的高估值）

极度的悲观 极度低估的股票/指数基金=超额收益的机会哦

不过我们也要想想，现在的白酒股是否反映了投资者过度的乐观情绪？

26倍市盈率的五粮液估值也不低了，现在这个估值买入只能赚取公司业绩增长的钱啦。

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