市值排序前十名，大不代表没有价值（市值前10）

很多新手看了很久我的公号，还是有很多疑问，怎么选股，怎么买入，怎么卖出，其实在我看来，这些都是一个新手看到价值投资的逻辑后的自然而然的迷惑，就是哪些股票是价值投资，什么价格买卖是价值投资，其实我的文章已经写了很多关于实操的，在（洛阳小散户）公众号里找到（文章分类-价值投资，策略）的菜单，我会把文章定期进行分类。

我发现大部分人有一个有意思的地方，比如说今天你看了某个分析文章，分析了茅台，那么你的第一反应可能不是买茅台，而是想用你学到的知识去寻找下一个茅台，大家可以回忆一下自己是不是这样。我认为学习价值投资应该是自大市值开始，什么意思，比如我们认为食品行业的逻辑很好，民以食为天嘛，在选择的时候，我们就要去看食品行业市值最大的，而非去找那些非常不确定的小企业。大市值的企业在市场报价上可以认为是经过充分博弈，并且被随机因素干扰的机会最少，它们通常有非常多的机构和散户在交易，价格很少出现明显的高估和低估，暴雷的可能性也小的多。

比如今天我用东方财富的pc版，把所有股票进行了市值排序。

市值前十名，包括四大行，两大保险，石化双雄，茅台，招商银行。

这10个市值最大的企业，就有很多可以研究的地方。

先看看成交金额排序（截至我写文章的时间，上午10点多，可自行进行观察和复盘）

平安，茅台，招商，是指数的前3权重，有人说为啥它们不是市值最大，却可以是权重前3，这里解释一下，指数，尤其是成分指数的目的是可以构建指数基金，指数基金的规模通常很大，为了这些指数基金可以有效的跟踪指数，权重计算时，通常考虑真正可以流通的部分。比如四大行，中石油，它们市值很大，但以工商银行为例，看看它的10大股东：

汇金和财政部持股合计70%，H股和沪港通持股24%，这都已经94%了。留给普通A股的机构和散户的只有6%。这样算下来，2w亿的市值最终也就留给A股参与者1000多亿。我们前面说过，市值和成交额可以决定股价的有效度。所以可以经常观察。

再看看估值

估值和很多方面有关，我认为关系最大的，一是风险，二是增长率。我用资产负债率进行排名。可以看到，银行的负债率是90%，意思是10倍杠杆，意味着银行自有资金100亿，可以做到总资产1000亿，那1000亿的生意，如果坏账达到10%，则可以认为这个银行破产了。所以可以看到银行的市盈率市净率都特别低，而茅台的负债率20%，所以估值就会碾压银行。而同样是银行，招商银行的估值高于四大行，则是因为增长率更高，同时风险特征更低（坏账率低）。

再看看利润

工商银行为代表的四大行，利润增速多年来只能保持在5%左右，其实常识就可以判断，四大行作为经济支柱，它们的增速一定是和GDP差不多的。

投资四大行，会更看重其稳定性，利润波动低，对于国家来说是极其重要的机构，所以前景确定，结论是它们可以作为股票里的最为稳定的目标，如果股息可以明显超过理财，并且又处于降息周期，则持有四大行就会有优势，即可获得超越理财的股息，股价波动又小，又有未来牛市的看涨期权。

看看平安的利润

可以看到平安的利润柱形图呈现长期稳定的高速增长。这得益于它所处的行业，如果一个企业可以处于一个很好很长的赛道，那么我们认为这就是长期持有的最基础的一个条件。行业内进行对比，则很容易选出优质企业。很多人说平安已经很高了，买入会不会有风险，除了对未来的预期，另外我经常说的一句话就是，我们明明看着它很好，为什么非要去想像一个风险呢？同样的有人说美股崩溃了肯定会影响A股，想这有什么用？我的理念就是它看起来很好，就是很好，不要去添加内心戏。嘎嘎

中国平安的优秀我个人是倾向于它的投资能力，保险企业，一边是收入，一边是投资，保险行业就是分析收入和投资，平安的投资收益明显高于其他保险公司，这就是它的牛逼之处。

今天的文章很简单，我是希望想学习价值投资的新人有一个大概的方法和方向，很有多细节，需要自己去研究，多阅读，我也是股市的小学生，能给大家一个正确的方向，就是我能做到的。中石油中石化，大家自己研究吧，业绩波动跟随原油价格，缺点不少。就不在这里展开了。