股价下跌又参杂“海克斯科技”，海天味业还能买吗？（海天味业为什么股票跌那么多）

最近，博主辛吉飞的海克斯科技、科技与狠活儿频曝食品加工的内幕。其中，酱油添加剂所引发的争议将海天味业这家行业龙头推向了风口浪尖。随后，海天味业发布了严正声明，称海天所有产品都严格按照《食品安全法》生产，海天所有产品中的食品添加剂的使用均符合我国相关标准法规要求。

目前，海天味业绝对是中国最家喻户晓的品牌之一。即使不下厨房的人也一定听说过或品尝过他们的调味品产品。在A股市场，海天口味是一匹真正的白马。自上市以来，其股价一路上涨，最高涨幅近20倍，为价值投资者带来了丰厚的回报。

然而，自去年年初以来，该公司一直处于一跌再跌的状态，股价在一年半的时间里腰斩，市值蒸发超过3000亿元。被誉为酱油茅的海天味业究竟怎么了？让我们从公司财报中试着寻求答案。

一、从2021年开始，海天味业的业绩发生突变。2021年，该公司营收同比仅增长9.71%，这是近年来增速首次低于两位数。归属于母公司的净利润同比也仅增长4.18%。到2022年，这一下降趋势并未得到实质性扭转。今年第一季度，公司营收同比增速进一步下滑至0.72%，而归属于母公司的净利润甚至实现了负增长，同比增速仅为-6.36%，令人惊讶。对此，公司股价开始长时间下跌，市场价值也有所下降。

导致海天味业业绩下滑的原因主要有以下两方面：一是消费需求疲软。受疫情影响，餐饮行业对各种原材料及调味品的需求下降，叠加部分地区物流运输不畅等因素的影响，都对海天味业的营收和净利润造成了较大影响。二是上游原材料价格上涨导致公司营业成本增长。自2020年下半年以来，各类大宗商品、农产品等行业的上游价格持续上涨。导致海天味业的利润空间被进一步压缩。

那么，海天味业还是一个好的投资标的吗？我认为答案是肯定的，虽然海天味业近两年盈利能力不太理想，但其护城河仍然存在。

一是海天味业的品牌已获得众多消费者的认可。海天味业的历史已有300多年，是名副其实的中华老字号。作为行业龙头，海天味业凭借强大的产品力一路发展壮大，高居中国快速消费品品牌排行榜第4位。

二是海天味业产品种类齐全，基本覆盖了餐饮所需的全部调味品。海天味业的产品除了以酱油、蚝油、酱料为核心的三大品类，还有料酒、鸡精、、香油、味精等，细分的产品超过百种。此外海天味业产品价格梯度较广，可以满足不同消费者的需求。

三是海天味业在调味品领域深耕多年，国内外营销渠道较为完善。目前海天味业的营销网络覆盖了全国31个省级行政区域，拥有超7000余家经销商。此外，海天味业的产品还远销全球80多个国家和地区。

综上来看，海天味业是一个不错的投资标的，其业绩的不理想主要是受疫情等外界因素的影响，公司内部的经营并没出现什么大问题。至于食品添加剂的问题，这个话题就太大了，这是国家层面考虑的问题，海天味业作为一家企业，它只要严格遵循国家的标准要求，那就没什么问题。

需要注意的是，虽然海天味业股价已经腰斩，但估值仍有些偏高，并没在足够的安全边际之内。所以，对海天味业是一个好的投资标的的看法没有变，但目前并不是建仓的时候。