半年大跌23%，海天味业还适合投资吗

海天味业作为调味品行业的龙头，是很多同学青睐的公司。但是从2021年5月份开始就一直下跌，尤其是7月2日到7月7日，海天味业连续4个交易日下跌，股价累计跌幅达11.4%，市值已经跌破了5000亿。

那么海天味业持续下跌，还值得投资吗？

今天，我们就来分析一下，看看海天味业是否还值得投资。

一、公司简介

海天是国内专业的调味品生产企业，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的"中华老字号"企业之一 ，产品涵盖了酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。

1994年海天成功转制，成全球大型的专业调味品生产和营销企业。 2010年12月，由原来的佛山市海天调味食品有限公司，改为佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。 2014年2月11日，海天在上海证券交易所主板成功挂牌上市，股票名称为"海天味业。" 海天味业除了布局酱油、蚝油、黄豆酱主营业务，一直在不断拓展业务，2014年4月，海天味业子公司广东广中皇食品有限公司以9000万元的价格收购开平广中皇食品有限公司，开始向腐乳行业进军;2017年2月，海天味业子公司佛山市海天(江苏)调味食品有限公司以4027.1万元收购镇江丹和醋业有限公司70%的股权，加快食醋品类的布局;2019年12月，海天味业以1.69亿元获得芝麻油企业合肥燕庄食用油有限责任公司67%股权，以此开始在芝麻油领域的发展;2020年8月11日，推出了旗下首款火锅底料产品，正式宣告入局火锅底料市场。

2019《财富》未来50强榜单，佛山市海天调味食品排名第15。 2019年12月，佛山市海天调味食品股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。 2019年营收总额为197.97亿元，居中国调味品行业第一位 。《2020胡润中国10强食品饮料企业》排名第一位。

二、行业分析

2.1 行业简介

调味品，作为调和味道的重要原料，是老百姓一日三餐都离不开的东西。近几年，随着我国经济的迅速发展和国民生活水平不断提高，我国调味品市场发展迅猛。

2020年，我国调味品市场规模高达3950亿元。2020年由于疫情的影响，大家减少了外出就餐的次数，更多的是选择在家就餐，增加了对调味品的需求。因此，即使在疫情期间，调味品企业的营业收入仍然保持了良好的增长。

未来我国调味品行业的发展前景仍然十分广阔！

2.2 行业发展前景

（1）经济的发展促进调味品的发展

近几年，我国经济迅速发展，居民人均收入水平大幅度提升。生活水平的提升促使在食品消费上的支出变多，人们会更加注重食品的口味以及精细度，这些对调味品行业的发展都起到了促进作用。

（2）餐饮业的发展增加调味品需求

作为提高色香味的重要佐料，调味品在餐饮业中被广泛使用。2019年，我国餐饮业的营业额高达46720.70亿元。人们收入水平的提升促使餐饮业保持良好的发展势头，从而带动调味品行业的发展。

（3）越发严格的食品安全制度的促进作用

食品安全越来越受到消费者的关注，舆论对食品安全的监督作用也越来越强，同时国家也出台了食品安全相应的标准以及一系列的监管政策。严格的食品安全制度加速了劣质企业的淘汰，优质企业会得到更好的发展，促进了行业的健康发展。

三、财务指标

3.1 总资产分析

总资产反映的是公司的家底，从总资产来看，海天味业绝对是调味品行业的龙头！近5年来，海天味业的总资产都远高于中炬高新和千禾味业，并且总资产近5年的平均增长率在20%以上，说明海天味业的成长性很好！

3.2 营业收入

在营业收入方面，海天味业也是远高于中炬高新和千禾味业。海天味业近5年来营业收入在稳步增长，并且增长率均在15%以上，成长性较好。特别是在2020年疫情期间，营业收入也是稳步增长的，说明海天味业的抗风险能力也是很强的！

3.3 净利润分析

在净利润方面，海天味业近5年的表现依旧是非常优秀，净利润的金额远远大于中炬高新和千禾味业，盈利能力很强。近5年近净利润的平均增长率在20%以上，说明海天味业盈利能力不但强而且持续性很好！

3.4 ROE分析

近5年，海天味业的ROE都在30%以上，大于20%，属于优秀的公司。中炬高新的ROE最近5年在逐步增长，表现不错；相比之下，千禾味业就表现一般了，近两年均低于15%，盈利能力一般。

四、企业护城河分析

4.1 品牌优势

我们可以在海天味业2020年年报中发现海天是有品牌优势的，并且海天味业是有较高、净利率的（行业前三）。

4.2 效率优势

海天味业的营业收入和总资产均是行业第一名，而且都是远超第二名的，毛利率也比较高，所以海天味业是有效率优势护城河的。

4.3 独特资源

海天味业拥有独特的酿造酱油工艺，同时拥有强大的销售渠道，也就是说无论是在大城市的超市，还是在农村的小卖部都是可以买到海天酱油的，这一点是别的调味品品牌短时间内无法做到的。

4.4 文化优势分析

海天味业的企业文化可以总结为：一个以高品质为本的、务实创新的、给消费者带来美味健康食品的国际化食品集团。在这种企业文化下，海天的产品质量得以保证，消费者的需求得以满足，我国的饮食文化得以弘扬。

五、总结

我们分析完了海天味业，最后再说说海天股价。我们知道股票的价格是围绕公司价值波动的，虽然海天味业股价短期下跌，但是海天味业作为调味品行业的老大，拥有坚固的护城河，经过一段时间的调整，未来的表现还是值得期待的！

六、未来业绩分析

截至2021-07-12，6个月以内共有 37 家机构对海天味业的2021年度业绩作出预测；

预测2021年每股收益 1.82 元，较去年同比下降 8.08%， 预测2021年净利润 76.19 亿元，较去年同比增长 19%。

七、公司估值分析

2021年公司合理市值为3809.5亿，总股本为32.4亿元，经过测算，海天味业股票的合理价格是117.58元，好价格在85.37~94.06元，2021年7月12日海天味业的股价为116.87元，出现小幅反弹，但从日K 来看，海天味业的股价近期整体还会继续下跌，不断接近合理价格，投资者可以重点关注。

从月K来看长期投资价值，近期海天味业的股票价格下探接近底部，出现反弹迹象，投资者可以根据自己的经验再做进一步判断。

备注：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅为个人学术研究心得，供同行交流、参考，不作为投资建议，本人不承担由此数据带来的风险损失。