下面我们先对这三种市场类型进行逐一介绍和对比分析。

指令驱动市场的交易价格是由买卖双方的订单共同驱动，即买卖双方把自己的订单（包括交易的价格和股份）挂到交易所，在没有中间方的情况下，买卖双方达成交易。这里中间方指的是做市商（Market  Makers），也可以被看作流动性的供应商（Dealer）。

这里涉及到股票市场中的几个重要角色：股票代理人（Broker）,交易员（Trader）和做市商（Market  Maker）。广义上来说，交易员和做市商都可以称作Dealer，但在股票市场中Dealer多指做市商。

• 股票代理人（Broker）：帮助他人买卖的中间人，其收入是靠以买卖产生的佣金为收入，而不具有买卖的财产所有权；

• 交易员（Trader）:直接参与股票和相关金融产品的买卖，其收入来源于买卖过程赚取的差价。买卖过程中，财产所有权发生变化。

• 做市商（Market Maker）:由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定股票的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖指令。以其自有资金和股票与投资者进行证券交易。做市商的收益来自于买卖报价的差额（bid-ask spread）。

报价驱动市场的交易价格是由做市商提供。投资者需按照做市商给出的价格进行买卖。当市场出现流动性不足的时候，做市商要通过买卖自有库存股票的方法来稳定市场.