股票期权和限制性股票的区别

今天看了一下股权激励中股票期权和限制性股票的区别。

比如金辰股份的股权激励方案中股票期权授予数量为79.73万份，授予价格为117.13元/股；限制性股票的授予数量为29.32万股，授予价格为58.57元/股。它们有什么区别呢？

股票期权是公司授予激励对象在未来一定期限内，以预先确定的价格(执行价格)和条件，购买本公司一定数量的股票的权利，激励对象可以通过行权获得潜在收益(执行价格和市场价之差)。反之，如果在行权期股票市场价格低于行权价，则激励对象有权放弃该权利，不予行权。激励对象一般没有分红权，其收益来自股票未来股价的上涨，收益实现与否取决于未来股价的波动。

比如金辰股份在今年12月21日授予激励人员股票期权后，如果达成2021年公司归母净利润1亿的激励目标，那么这些人员可以在股权授予日之后的12个月到24个月这一年的时间内，也就是2022年12月21日到2023年12月21日这一年时间内，以117.13元/股的价格，买入公司股票。至于卖出，那就随意了。如果这一年时间内股价一直低于117.13元，买入就亏损了，可能就没人行使这个权利了。反之，则会享受买入价和股票实际价格之间差异的盈利。

限制性股票是公司按照预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定条件的，才可出售限制性股票并从中获益。限制性股票可能是公司直接给的，不用花钱，也可能是以极低的价格买入的。当激励对象获得股票后，立即拥有企业财产的部分财产权，可以享受企业的分红。

比如金辰股份在今年12月21日授予激励人员限制性股票后，这些人可以以58.57元/股的价格买入股票。如果达成2021年公司归母净利润1亿的激励目标，这些人可以在限制性股票登记日之后的12个月到24个月这一年的时间内，也就是2022年12月21日到2023年12月21日这一年时间内，解禁40%的限制性股票，也就是说有40%的以58.57元/股的价格买入的股票可以自由交易了。

如果2021年的激励目标没能达成，或者在这一年时间内有人未申请解除限售，那么公司将把这些股票回购并注销。

这样看的话，股票期权对激励对象的影响较小，因为如果达不成激励目标，这些人没有金钱上的损失；如果达成了激励目标，还可以根据当时的实际股票价格决定是否行权，主动性较大。

而限制性股票需要激励对象预先付出真金白银购买股票，如果激励目标未达，则股票被公司回购回去，资金被占用一年没有收益。如果激励目标达成，股价比买入价格高，那就赚了；而如果股价在一年时间内一直比买入价格低，卖出的话，就赔了。所以，一般限制性股票的买入价格会比股票期权的行权价格低很多。

综合以上，感觉股票期权的激励力度弱于限制性股票。