私募观点｜几家宏观策略看法

什么是宏观策略?

宏观策略指的是 股 债劵 商品（CTA） 三者 ,需要公司有能看宏观的人，然后在宏观上判断股票，债券，商品三类资产那些高配，那些减配，然后公司需要在三类都有配置投研人员，所以才说做宏观不是一件简单的事情，国内这几家老牌最开始都是做单一策略的。

1凯丰最早做期货的，后来延伸做的各类都做。

2乐瑞也是老牌之一，最早做债劵的，后来延伸到股票，期货。

3半夏 新锐。

下面是我经常跟踪的几家

1 敦和就不介绍了，以前写的有。

2 凯丰

凯丰是一家老牌机构，现在规模170亿，最早是做期货的，个人给的评价是各个策略都还可以，他们在各个策略都投入很大人力，内部稳定，其实业绩是实打实靠投入收获的，市场很大机构都有代销。

2乐瑞

上面说过乐瑞靠债起家的，最早乐瑞主要投资者是机构客户，像银行券商资管都是买的他债，后来因为监管要求不允许机构买这类，所以乐瑞规模从300–500亿下降到几十亿，后来乐瑞为了是你生存就开始涉及股票，期货，乐瑞这几年表现很平庸，主要底层还是债打底，

但回撤很小，比如代表作乐瑞强债，如果是替代固收产品很不错，预计到手收益个位数到10%。

3半夏

半夏规模应该50亿左右，新锐，他这两年主要收益都是在期货上赚的，公司人员并不多，三类资产都擅长有待拷问，主要还是靠李蓓个人魅力做起来的，但收益确实不错。

综合上面分析，求稳选凯丰，求收益选半夏（因每一年策略第一，下一年大概率有点走熊）。

其实市场还有一些股或者债比很多大牌好，比如复熙7号股债 吊打睿远，复熙11号纯债。