20230223 丨 财经资讯（2022年财经新闻）

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欧元区综合PMI数据向好 衰退预期降温

——经济参考报

最新公布的数据显示，受到服务业推动，欧元区2月的商业活动增长速度为近9个月最高，这大幅提高了欧元区在一季度避免衰退的可能性，同时也给欧洲央行继续加息带来了支撑。

服务业活动复苏明显

据路透社报道，当地时间2月21日，由标普全球编撰的欧元区2月份PMI数据报告出炉。2月，欧元区综合PMI录得52.3，明显高于前一个月（1月为50.3）和市场预期水平，已连续4个月出现回升，并创下近9个月最高值。

报告显示，欧元区整体经济活动表现有所改善，尤其是服务业表现较好。近期消费需求逐步回温，供应链状况改善，消费者信心有所提振也对商业活动回暖提供了支持。

从细分指标看，欧元区2月服务业PMI录得53.0，较1月50.8水平继续提升，也创下近8个月以来最高值。制造业PMI则录得48.5，仍处于荣枯线以下，较1月48.8小幅下滑，为近2个月以来新低，也低于市场预期的49.3。不过，制造业产出指数则有所回升，2月录得50.4，也是近9个月以来最高值。

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森认为，2月PMI与欧元区季度GDP增速略低于0.3%的增长率基本一致。随着对衰退的担忧消退，通胀显示出见顶的迹象，信心上升提振了增长。与此同时，制造业也受益于供应商业绩的大幅改善。

威廉姆森表示，过去两年困扰工厂的、与疫情相关的交货延误已改善，这反过来意味着定价权正从供应商转移到工厂采购经理手中，从而降低了工业价格通胀。然而，尽管通胀压力在2月继续缓和，但调查暗示，服务业价格趋势持续走高，这在一定程度上与工资上涨有关，这将引起欧洲央行政策制定者的担忧。经济增长加速和价格压力持续上升，自然会促使人们倾向于预计未来几个月政策将进一步收紧。

其他成员国方面，德国2月制造业PMI初值录得46.5，预期48，前值47.3；2月服务业PMI初值录得51.3，预期51，前值50.7；2月综合PMI初值录得51.1，为8个月新高，预期50.4，前值49.9。由于制造业新订单仍处于收缩状态，商品生产商对未来一年的前景仍持谨慎乐观态度。

法国2月制造业PMI初值录得47.9，预期50.8，前值50.5；2月服务业PMI初值录得52.8，预期49.9，前值49.4；2月综合PMI初值录得51.6，预期49.9，前值49.1。数据显示，2月制造业下滑加剧，需求状况仍然脆弱，工厂出口订单出现自2020年5月以来的最大降幅。不过，整个欧洲地区的经济活动水平都在上升，法国和德国经济活动在1月出现一定程度回落后都恢复了扩张。

经济衰退预期降温

分析指出，欧元区2月份的商业活动增长速度加快，大幅提高了欧元区在一季度避免衰退的可能性。

法新社报道称，最新数据表明欧元区经济在能源冲击下仍具韧性，通胀放缓、温暖冬季以及供应链和商业信心有所改善等诸多因素正在提振市场对欧元区经济“软着陆”的乐观情绪。

报道称，欧元区两个最大经济体德国和法国的私营部门恢复增长，结束了此前数月的萎缩，供应冲击缓解且冬季气候异常温和给企业带来了一丝喘息。德国2月综合PMI初值升至51.1，是6个月以来首次高于50这一荣枯分界线。法国PMI触及51.6的7个月高点，并未像经济学家预期的那样连续第四个月萎缩。

德国伊弗经济研究所所长克莱门斯·福斯特表示，由于德国在2022年冬季节约了大量的天然气消耗，德国已经避免了经济衰退的危险。根据目前的数据，德国不会出现经济产出大幅萎缩，主要原因是没有出现天然气短缺的情况。除了暖冬因素，新的液化天然气终端也有助于稳定天然气供应和能源价格。

欧盟委员会此前也表示，温暖的冬季和高储气量有助于缓解能源危机，今年欧元区的经济表现将优于之前所担心的情景。欧盟官员上调了今年的经济增长预测，预计欧元区经济增长0.9％，并表示将勉强避免经济衰退。欧盟官员表示，欧盟经济形势好于去年秋季时的预期。同时，能源市场的有利发展预示着通胀将进一步大幅下跌。

或支撑欧洲央行加息

威廉姆森表示，欧元区经济增长加速和经济增长预期上调或为欧洲央行加息提供支撑，欧洲央行在未来几个月倾向于进一步收紧货币政策。

当地时间21日，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行计划在3月的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标，而具体的货币政策将视通胀、劳动力等数据而定。

拉加德指出，利率有多高将取决于数据，包括通胀、劳动力成本和预期数据等，这些数据将决定央行的货币政策路径。拉加德强调，将通胀率拉回到目标水平是欧洲央行能为经济做的最好的事情，好消息是，欧洲国家的总体通胀正在消退，预计2023年不会有欧元区国家陷入经济衰退。

近期，多位欧洲央行官员均释放“鹰派”信号，欧洲央行执委施纳贝尔表示，担心市场低估通胀的风险，广泛的“反通货膨胀”过程甚至还没有开始，几乎所有情况下都需要在3月加息50个基点。欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦也表示，预计9月之前达到终端利率，可能在3%以上。欧洲央行管委、芬兰央行行长雷恩表示，欧洲央行可能会进一步加息，预计欧元区存款利率在夏季达到峰值。

目前，欧元区存款利率为2.50%。高盛在最新报告中将欧元区利率预期上调25个基点，预计欧洲央行将在2023年6月选择加息25个基点；高盛将欧元区的存款利率预期从之前的3.25%提高至3.5%。野村证券经济学家团队表示，预计整体通胀的下降不会让欧洲央行松一口气，管委会将继续关注核心通胀的强劲走势，不会因整体通胀峰值可能已经过去而放松警惕。

超八成小微信心回升 释放经济向好信号

——经济参考报

近日，《中国小微经营者调查2022年四季度报告》（简称“调查报告”）显示，渡过2022年四季度的经营困难，利空因素基本出尽，超八成小微经营者对2023年生意有信心，已开始积极布局，迎接业绩增长。

该调查报告由北京大学光华管理学院、蚂蚁集团研究院与网商银行小微观察站共同发起，按季度调研发布，自2020年三季度起已连续发布10期，是目前针对小微经营者的权威调研报告之一。当前一期为“2022年四季度报告暨2023年一季度信心指数”。

开年快速恢复经营

八成小微信心回升

调查报告显示，小微经营者对2023年第一季度的经营信心总指数为45.7%，与上季度相比变化不大，保持稳定，但各分项指数有走势差异。

调查报告认为，小微经营者的实际表现和信心受到去年四季度自身及疫情防控压力多重影响，其恢复呈现出一定的滞后性。2023年1月底，调查课题组开展的开年补充调研中显露反弹迹象。

2023年开年补充调研显示，截至2023年1月底，已经有50.4%的小微经营者完全恢复经营，35.2%的小微经营者逐步恢复经营，另有11.8%的小微经营者尚处在春节休假过程中，仅有2.7%的小微经营者因个人原因、身体状况尚未恢复经营。

针对2023年全年经营情况展望，84.3%的小微经营者表达了不同程度的信心。具体而言，45.7%表示“非常有信心，经营会更好”，38.6%表示“比较有信心，能逐渐恢复”。

由蚂蚁集团发起成立、定位服务小微的网商银行是报告的发起方之一。网商银行董事长金晓龙表示：“小微信心今年开年止跌回升，无疑是一个积极的信号。经营主体稳定，才能巩固当前经济稳步回升的态势。小微经营者是国民经济的毛细血管，当这个最脆弱之处的积雪开始消融，春天就真的来了。”

积极布局业绩增长

超六成有融资需求

2023年开年补充调研显示，小微经营者已经开始积极布局。基于整体对市场需求的乐观预判，40.3%的小微在增加备货或增加产能，38.2%准备开发新品、新服务，增加供应品类。雇员方面，30.5%的小微经营者计划增加全职或灵活就业员工。

调查报告指出，在希望得到的支持方面，小微经营者最期待获得低息贷款等金融支持，以及租金减免、税收减免等政策支持。63.3%的小微经营者有融资需求，其中47.5%的全年融资需求量在10万元以下，融资用途主要为日常运营流动资金需求和扩大规模、新购置固定资产。

就融资渠道而言，调查报告认为，对比线上、线下两种方式，规模较小的小微经营者明显更加依赖线上渠道。以雇员人数为零的经营者为例，从线上获取融资的比例约为线下融资的2倍；而对于雇员人数超过20人的小微来说，线上获取融资的比例是线下获取融资比例的1.4倍。

江苏泰州70后白酒经销商张惠说：“线上贷款使用起来很方便，可以随借随还，我们下游通常会有一个月左右的账期，有时候回款到了我们就可以立刻还进去，手机操作很方便，也能节省不少利息。”

全力稳经济之际，更需要金融对小微的持续支持，从而结构性发力，助力实体经济复苏。银保监会数据显示，截至去年末，普惠型小微企业贷款余额超过23万亿元，近五年年均增速约为25%，远高于其他国家，2023年还将继续大力发展普惠金融。

去年四季度营收走低

成本高企压力有所缓解

调查报告显示，2022年第四季度，小微平均营业额为11.2万元，与上季度13.6万元相比，环比下降17.7%，同比下降13.3%。在小微经营者群体中，未工商注册的小微经营者更显脆弱，其营收环比、同比分别下降29.7%、31.1%，现金流平均仅可维持2.2个月。

调查报告分析指出，2022年第四季度，小微经营者所面临的经营压力仍然主要来自于经营成本压力和市场需求疲软或市场竞争激烈带来的压力。小微经营者中感受到成本压力的占比为38.1%，较上季度（43.1%）明显下降；感受到市场需求疲软和市场竞争所带来压力的小微经营者占比也从上季度的43.1%下降至38.9%，下降4.2个百分点；偿贷压力占比与上季度基本持平。

政策扶持方面，在各类政策中，金融支持与成本减免两类政策对小微经营者的覆盖率均出现小幅上升，税收支持与稳岗稳就业类政策覆盖基本保持稳定。自2020年以来，各级政府为促进复产复工、助力小微经营纾困解难，实施了多种措施。2022年第四季度，小微经营者反映的各项扶持政策总体覆盖率为43.4%，税收支持、金融支持、成本减免和稳岗稳就业四类政策的覆盖率分别为21.3%、15.9%、14.5%和6.6%。与2022年第三季度相比，扶持政策对小微经营者的总体覆盖率稳中有升。

调查报告显示，截至2023年1月底，超过85%的小微已恢复经营，走出最艰难的阶段。不过，鉴于小微经营者在社会经济中扮演的重要角色，其经营表现的恢复显然需要时日，有待政策及金融服务的持续重视和长期支持。

调研报告课题组负责人张晓波指出，随着经济活跃度稳步升温，相信在政策的多方支持下，小微经营者即将迎来“春暖花开”。

京津冀经济总量突破10万亿元 协同发展跑出“加速度”

——上海证券报

经济总量突破10万亿元，累计就业1442万人，铁路里程超过1万公里……京津冀协同发展2022年成绩单日前出炉，区域“高质量发展”的成色十足。京津冀协同发展9年来，区域产业结构升级趋势明显，第三产业和新兴经济加快发展，创新驱动力持续增强，协同发展战略格局日渐清晰。

现代化首都都市圈加快建设

京津冀区域经济整体实力迈上新台阶。北京市统计局近日发布的数据显示，2022年，京津冀地区生产总值合计10万亿元，其中，北京、河北生产总值跨越4万亿元量级，均为4.2万亿元；天津生产总值为1.6万亿元。

与此同时，现代化首都都市圈效果渐显。根据北京市统计局数据，2022年上半年，首都都市圈实现地区生产总值1.86万亿元，占京津冀地区的四成，通勤圈、功能圈、产业圈生产总值占首都都市圈生产总值的比重分别为9.9%、37.6%和52.5%。

根据北京市“十四五”规划纲要，首都都市圈包括通勤圈、功能圈和产业圈三个圈层。“通勤圈”指环京交界地区；“功能圈”主要指北京与天津和河北雄安新区；“产业圈”是京津冀地区的节点城市。

北京市发展和改革委员会主任穆鹏在今年北京市两会上表示，现代化首都都市圈建设的当务之急，就是把“通勤圈”建设好。今年，将加快建设北京市通州区与河北省北三县一体化高质量发展示范区。

第三产业和新兴经济加快发展

京津冀产业协同发展有序推进，产业结构升级趋势明显。2022年京津冀三次产业构成为4.8：29.6：65.6，第三产业比重最高。其中，北京三产占比保持在八成以上，天津占比超六成，河北提升速度最快。

北京大学首都发展研究院副院长冯长春分析，京津冀三地中，北京资本外溢显著，在区域产业融合发展中起到引领作用。现代服务业成为京津冀区域跨省市投资重点领域。

京津冀地区的新兴经济也快速发展。北京市统计局数据显示，北京数字经济增加值2022年为17330.2亿元，占GDP的比重超四成；天津高技术制造业占规模以上工业增加值的比重为14.2%，较2014年提高1.9个百分点；河北高新技术产业增加值占规模以上工业增加值的比重为20.6%，比2013年提高8.8个百分点。

交通一体化主骨架形成

京津冀交通一体化主骨架加快形成。北京市统计局相关负责人介绍，京津冀核心区1小时交通圈、相邻城市间1.5小时交通圈基本形成。截至2022年末，京津冀区域营运性铁路和高速公路总里程均超过1万公里，较2014年末分别增长38.3%和32.6%。

雄安新区对外骨干路网也在持续完善。京津雄核心区已实现半小时通达，京雄城际铁路完成通车，雄安至北京大兴国际机场快线建设加快推进，“四纵两横”高速铁路网络正在逐渐成形。

“下一步，我们将抓重点、补短板、强弱项，按照京津冀交通一体化有关规划和方案，推动京津冀交通一体化向纵深拓展。”河北省交通运输厅副厅长赵同安表示。

此外，京津冀地区的医疗、教育等公共服务水平正在稳步提升。目前，京津冀异地就医已实现“同城化”，项目办理实现“无差别受理、同标准办理”，多所北京名校的分校通过跨区域合作在津冀等地顺利落成。

就业是国民经济的“晴雨表”，也最能反映区域协同发展的效果。北京、天津和河北城镇新增就业九年累计1442万人。同时，城乡居民收入差距正逐步缩小，2022年京津冀农村居民人均可支配收入年均增速分别为8.2%、7.3%和8.6%，均快于城镇居民。

凌晨突发！美联储释放重磅信号，美股瞬间跳水300点！紧急提示重大风险

——券商中国

美联储公布重磅文件，信息量很大。

刚刚，美联储再一次主导了美股市场的走向。北京时间2月23日凌晨3点，美联储公布了最新一次货币政策会议的纪要，其中显示，美联储官员认为，尽管美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于2%的目标，且劳动力市场供应依然非常紧张，“继续加息是必要的”。

这份会议纪要罕见地提示了美股估值过高的风险，其中写道，参会的美联储官员判断，资产估值压力依然显著。同时，多名美联储官员强调，上调债务上限的漫长谈判，可能对美国金融系统和更广泛的经济构成重大风险。

这份会议纪要公布后，美股三大指数尾盘集体跳水，道琼斯指数瞬间跌近300点，由涨转跌；标普500指数亦抹去0.5%的涨幅，失守4000点整数位，与道指齐创一个月最低；纳指一度转跌但尾盘勉强收涨。

当前，在华尔街关于美股市场的风险警告愈发密集。摩根士丹利首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）在最新的报告中警告称，美国经济硬着陆的风险正在增加，投资者们幻想的“金发姑娘”已经死了。另外，摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson也认为，目前美股的估值已经太贵，标普500指数可能会在2023年上半年大幅下跌26%。

美联储重磅发声

美东时间周三下午3点（北京时间周四凌晨3点），美联储公布的1月31日至2月1日的货币政策会议纪要，成为全球市场关注的焦点。

在美国通胀再度升温、经济衰退预警的背景下，美联储官员们对美国利率、货币政策走向的详细内部讨论，成为了市场预判美联储未来加息、利率峰值的重要依据。

其中，加息是否会进一步放缓、年内会否降息，成为最关键的问题。最新发布的会议纪要显示，大多数美联储官员支持放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式，但也有部分官员警告，放慢加息有风险。

官员们普遍认为，有迹象表明，尽管美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于2%的目标，且劳动力市场供应依然非常紧张，“继续加息是必要的”。如果通胀放缓的速度停滞，他们将对“利率最终升至多高”这一问题持开放态度。

值得一提的是，这份会议纪要罕见提示了美股估值过高的风险，其中写道，参会的美联储官员判断，资产估值压力依然显著，住宅和商业地产市场的估值指标仍然很高，房地产价格大幅下跌的可能性仍然高于往常水平。此外，虽然过去一年股价下跌，但标普500成份股公司的远期市盈率仍高于中位值价值。

这份会议纪要公布后，美股三大指数尾盘集体跳水，道琼斯指数瞬间跌近300点，由涨转跌；标普500指数亦抹去0.5%的涨幅，失守4000点整数位，与道指齐创一个月来最低；纳指一度转跌但尾盘勉强收涨。截至收盘，道指跌0.26%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.16%。

其中，美股科技巨头亦集体跳水，奈飞跌近1%，再创一个月新低；英特尔涨超3%后跳水跌超2%，创四个月最低；亚马逊涨2.6%后涨幅砍半；特斯拉收涨近2%，苹果涨0.29%。

热门中概股尾盘跑赢美股大盘，中概ETF KWEB转涨0.2%，纳斯达克中国金龙指数（HXC）跌0.8%后转涨0.3%。其中，京东和拼多多跌超1%，百度涨超7%后收跌2.6%，爱奇艺大涨超10%后收涨1%，B站涨超5%后收涨近2%，阿里巴巴跌0.3%，腾讯ADR跌近2%。

警告重大风险

美联储的会议纪要一直都是影响市场走向的关键因素之一。当前，美国通胀再度升温、经济衰退风险，仍是市场最热的2个焦点话题，刚刚披露的会议纪要提供了美联储内部人员对美国经济的最新预测。

纪要显示，美联储工作人员预计，在2025年以前，美国的通胀率都不会回落到2%。有多种因素带来通胀上行的风险，比如价格压力可能比预期更持久，劳动力市场紧张的时间比预期的长，还有些国外的因素，比如俄乌冲突持续。

联储官员一致认为，经济活动前景面临下行风险。此类风险的来源包括，在增长低迷的环境中经济可能因意外的负面冲击而陷入衰退，主要央行同步收紧货币政策的影响，以及因为美国法定债务上限可能不会及时提高，而导致金融体系和更广泛的经济领域受干扰。

纪要显示，在评价经济时，参会官员总体认为，在FOMC评估实现目标所需的进一步紧缩程度时，放慢加息步伐让美联储能进行适当的风险管理。其中多人指出，经济前景面临的风险正变得更加平衡。

在评估经济衰退风险的同时，与会美联储官员再次确认实现2%这一通胀目标的强烈承诺，并继续预计，为降低通胀，适合继续加息。

在讨论金融稳定的风险时，多名美联储官员强调，上调债务上限的漫长谈判，可能对美国金融系统和更广泛的经济构成重大风险。

近日，多位美联储官员的发言也充斥着“鹰派”信号。其中，“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德重申“应尽快加息至5.375%的峰值”，理由是数据显示美国经济比预期更具韧性。他和克利夫兰联储主席梅斯特一周前都承认2月曾建议加息50个基点，并将在3月继续建议大幅加息50个基点。布拉德称，现在激进加息才能确保今年击败通胀。

华尔街空头：“金发姑娘”已死

当前，在华尔街关于美股市场的风险警告愈发密集。

美东时间2月21日，摩根士丹利首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）警告称，投资者们幻想的“金发姑娘”已经死了。

经济学上所谓的“金发姑娘”场景是指，经济维持高增长速度的同时，通胀也不过热，股票估值也能保持在高位。

丽莎·沙利特在报告中警告称，随着消费、通胀再度升温，美国经济硬着陆的风险正在增加，尽管这种痛苦可能会推迟1-2个季度才会到来。

同时，丽莎·沙利特担忧，美联储将不得不“在更长时间内”维持高利率，以给经济降温并遏制通货膨胀。

最新数据显示，今年1月，美国新增了50多万个就业岗位，失业率降至53年来的最低水平3.4%，同时，美国1月零售额增长3%，超过市场预期。

丽莎·沙利特进一步指出，只有在通胀继续下降的情况下，“金发姑娘”才有可能会出现。然而，最新的CPI、PPI数据都表明，美国已经不再显示出“通胀快速下降”的迹象，表明价格上涨可能会持续下去，且本月消费者的通胀预期也有所上升。

沙利特警告说，这一数据意味着，整个2023年的加息周期内，美联储官员都将“面临更大的冷却需求的压力”。

沙利特表示，2023年以来，美股市场的涨势看起来极其脆弱。这关系到美联储的信誉，它很可能会冒着过度加息的风险，而不会选择过早退出对抗通胀的斗争。

沙利特警告说，在这种环境下不要“逢低买入”，并建议投资者在这种动荡的市场中，关注能够提供股息和拥有强大自由现金流的股票。

另外，摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson也认为，从风险溢价来看，今年的大涨让美股达到了2007年以来的估值高峰，目前美股的估值已经太贵，标普500指数可能会在2023年上半年大幅下跌26%。

企业事件

禾迈股份：22日现2.35亿元大宗交易 买方均为机构席位。

科大国创：公司智能外呼机器人目前主要用于运营商网管NOC大厅、运营调度助理等运营商客服场景。

万通智控：公司目前推出的车联网远程信息管理系统已经切入重卡的智能驾驶领域。

赛微电子：公司北京MEMS产线（FAB3）仍处于运营初期、产能爬坡阶段。

宏达电子：公司的产品可以应用在卫星相关领域。

首开股份：完成发行39亿元公司债券 票面利率最低为4%。

赛象科技：子公司井源机电为湖州三一装载机有限公司制造的工程机械行业重型AGV装配线现已交付使用。

汇川技术：公司当前还是聚焦在泛机床领域，做好自动化产品和解决方案的配套。

近期新股申购

24日申购

铁大科技

申购代码：889109

股票代码：872541

发行价格：3.38

茂莱光学

申购代码：787502

股票代码：688502

发行价格：69.72

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