12月30日睿创转债、恒锋转债、声迅转债申购（恒睿机械有限公司）

睿创转债将于12月30日开启申购。

根据申购资料，睿创转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为15.640亿，规模一般。转股价下修条件为“当公司 A 股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股睿创微纳{688002} 最近一个交易日（12月29日）的收盘价为38.53元，转股价为40.09元，转股价值为96.11。转股价值较低。

睿创转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为115.10元，票面利率为2.37%，票面利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为90.97，纯债价值较低。

公司概况

烟台睿创微纳技术股份有限公司是领先的、专业从事专用集成电路、特种芯片及MEMS传感器设计与制造技术开发的国家高新技术企业,具备多光谱传感研发、多维感知与AI算法研发等能力,为全球客户提供性能卓越的红外成像MEMS芯片、ASIC处理器芯片、红外热成像与测温全产业链产品、激光、微波产品及光电系统。睿创微纳旗下拥有InfiRay等品牌商标,产品广泛应用于夜视观察、人工智能、机器视觉、自动驾驶、无人机载荷、智慧工业、安消防、物联网、医疗防疫等领域。睿创微纳致力于打造中国最有价值的特种芯片企业,成为世界领先的智慧感知技术解决方案提供商。

公司当前市值171.90亿，市盈率57.55，市净率4.62，净资产收益率5.08%。

主要经营范围

用于传感光通信、光显示的半导体材料、光电子器材、光电模板与应用系统、红外成像芯片与器件,红外热像仪整机与系统研发、生产和销售,与之相关的新技术、新产品的研发;货物、技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

主要财务数据

2022年年初至本报告期末，公司实现营业收入1709901380.95元，比去年同期同比增加41.49%；实现归属于上市公司股东的净利润182394579.93元，同比减少47.12%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润159548988.25元，同比减少49.18%。

筹资用途

（1）红外热成像整机项目；

（2）智能光电传感器研发中试平台；

（3）补充流动资金。

风险提示

1、业绩下滑超过50%的风险；2、技术与产品研发失败的风险；3、部分重要原材料及委托加工服务采购集中度较高的风险；4、特种装备业务向民营资本开放相关政策变化的风险；5、汇率波动风险。

睿创微纳股价走势

近一年半来，睿创微纳股价已有70%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，睿创转债上市时预计会有40%的溢价，预计上市价值为134.55元。

睿创转债为AA级转债，目前转股价值较低，正股盈利能力尚可，纯债价值较低，建议顶格申购。

恒锋转债将于12月30日开启申购。

根据申购资料，恒锋转债的债券等级为A级，等级较好；发行规模为2.420亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时”，下修条件严苛；有回售条款。

正股恒锋信息{300605} 最近一个交易日（12月29日）的收盘价为13.84元，转股价为13.85元，转股价值为99.93。转股价值一般。

恒锋转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为120.50元，票面利率为3.17%，票面利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.23，纯债价值较低。

公司概况

恒锋信息科技股份有限公司是中国优秀的智慧城市信息科技服务商、国家高新技术企业。作为“数字福建”到“数字中国”亲历者和践行者,恒锋信息以“创新驱动、智慧引领”,将大数据、人工智能、物联网、区块链等信息技术赋能智慧城市建设,为城市服务、公共安全和民生领域客户提供智慧城市行业解决方案。

恒锋信息荣获“中国智慧产业领军企业”“中国软件行业优秀服务提供商”“中国行业信息化竞争力百强”“中国数据中心30强”“中国智能建筑百强”等荣誉,参加12项标准编制和软课题研究,持有“CMMI5国际软件成熟度认证”“信息系统建设和服务能力四级(CS4)”“建筑智能化系统设计专项甲级”“电子与智能化工程专业承包壹级资质”等国内、国际高等资质及认证。恒锋信息设立福州、上海、北京、重庆、乌鲁木齐和厦门运营中心,积极参与“一带一路”建设。

公司当前市值22.76亿，市盈率40.03，市净率4.06，净资产收益率9.69%。

主要经营范围

计算机信息系统集成、软件开发、建筑智能化工程、计算机机房工程、电子自动化工程、安全技术防范工程、专业音响工程、音视频工程、智能灯光工程、机电设备安装工程、建筑装修装饰工程、防雷工程的设计、施工、维保。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

主要财务数据

2022年年初至本报告期末，公司实现营业收入404657777.60元，比去年同期同比增加5.80%；实现归属于上市公司股东的净利润52170587.42元，同比增加23.19%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润50575026.20元，同比增加31.88%。

筹资用途

（1）市域社会治理平台建设项目；

（2）补充流动资金。

风险提示

1、经营活动现金流量净额为负的风险；2、应收账款坏账风险；3、募投项目产品销售不及预期的风险；4、募投项目实际效益不达预期风险；5、募集资金投资项目对公司现有业务产生挤压的风险；6、募投项目研发失败风险；7、存货规模较大及存货跌价风险；8、业绩波动风险；9、毛利率波动风险；10、行业发展前景变化的风险。

恒锋信息股价走势

近一年来，恒锋信息股价已有36%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，恒锋转债上市时预计会有20%的溢价，预计上市价值为119.92元。

恒锋转债为A级转债，目前转股价值一般，正股盈利能力较好，纯债价值较低，建议顶格申购。

声迅转债将于12月30日开启申购。

根据申购资料，声迅转债的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为2.800亿，规模较小。转股价下修条件为“在本次可转债存续期内，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股声迅股份{003004} 最近一个交易日（12月29日）的收盘价为28.00元，转股价为29.34元，转股价值为95.43。转股价值较低。

声迅转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.00元，票面利率为3.23%，票面利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.63，纯债价值较低。

公司概况

北京声迅电子股份有限公司是一家以智能技术和物联网平台为核心的安防整体解决方案和运营服务提供商。聚焦于AIoT技术监控报警及安全检查等领域的应用,为金融、轨道交通、城市公共安全的行业用户提供智能化、信息化、行业化的安防整体解决方案和安防运营服务。公司具有安防工程、信息系统集成及服务和建筑智能化工程资质,拥有一支经验丰富的安防整体解决方案实施团队,为国内20多个省市的不同行业客户承建不同规模的监控报警系统超万个。

公司也是国内最早从事联网监控报警运营服务的企业之一,在国内多个城市建立了监控报警运营服务中心,为客户提供7×24小时实时在线监控报警运营服务。公司以自研的“智能安检信息化平台”为支撑,向客户提供安检设备维保、巡检管理、特定日保障、技术培训、设备运行状态监测、信息数据管理、风险管理控制等服务,为北京市已开通的22条地铁线路中的15条线路超过700个安检点提供7×24小时在线安检系统运营服务,实现了“线上有平台,线下有保障”的高质量保障服务。公司提供的智能监控报警系统服务和智能安检系统服务,先后为北京奥运会、国庆60周年庆典、广州亚运会、党的十八大、党的十九大等重大会议、大型赛事的安保发挥了重要作用。

公司当前市值22.92亿，市盈率83.35，市净率3.27，净资产收益率0.89%。

主要经营范围

一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息系统集成服务;人工智能应用软件开发;人工智能行业应用系统集成服务;数据处理和存储支持服务;网络与信息安全软件开发;信息安全设备销售;物联网技术研发;物联网设备制造;物联网技术服务;消防技术服务;消防器材销售;计算机系统服务;安全技术防范系统设计施工服务;机械设备销售;电子产品销售;计算机软硬件及辅助设备零售;数字视频监控系统销售;安防设备销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;安全咨询服务;标准化服务;租赁服务(不含许可类租赁服务);安防设备制造;数字视频监控系统制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

主要财务数据

2022年年初至本报告期末，公司实现营业收入140130711.69元，比去年同期同比增加17.49%；实现归属于上市公司股东的净利润6283205.65元，同比减少66.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2485151.84元，同比减少81.52%。

筹资用途

（1）声迅华中区域总部（长沙）建设项目；

（2）声迅智慧安检设备制造中心建设项目。

风险提示

1、市场竞争加剧的风险；2、客户集中的风险；3、应收账款增长的风险；4、业绩下滑的风险；5、毛利率下降的风险；6、新增产能无法完全消化的市场风险；7、信用评级变化风险。

声迅股份股价走势

近一个半月来，声迅股份股价已有31%左右的下跌幅度，短期内股价继续大幅回调的风险不大。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，声迅转债上市时预计会有25%的溢价，预计上市价值为119.29元。

声迅转债为A+级转债，目前转股价值较低，正股盈利能力尚可，纯债价值较低，建议顶格申购。