文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

有朋友问螺丝钉，股票市场里，技术分析，有没有必要去了解呢？对投资有没有帮助呢？

螺丝钉在投资的时候，技术分析考虑的比较少。

技术分析是否有逻辑性

技术分析最早期的时候，是分析一些图形、K线等。

到了最近几十年，技术分析在投资中也还有应用，主要是在动量和反转因子上。

动量和反转是啥意思呢？

动量理论，原理是来自于，任何信息的传递是需要时间的。

假设有一个利好消息，可能一部分投资者先知道，之后信息逐渐传递开，其他投资者后知道。

体现在资金流入上，就会发现一个品种的资金会陆续流入，股价的走势就会有一定的「惯性」。

当该流入的资金都差不多到位之后，股价已经充分反映了利好，之后可能就会出现反转。

这也就是俗话说的「利好出尽是利空」。

负面利空消息也是类似的原理。

只不过投资者具体观察动量和反转的时候：

• 有的是通过消息面；

• 有的是通过资金面；

• 有的是通过K线画图。

为啥技术分析用的少

在实际投资的时候，螺丝钉很少会参考这种技术指标。

也很少有投资大师会这么做。

主要有两方面的原因：

▼走势可能被操控

如果一个投资者的资金量比较大，他的买入卖出，就会对价格走势，产生非常大的影响。

比如说，假如一个股票，一天成交100万。那有投资者单日买入1000万，可能就会把这个股票拉涨停。 这种情况下，分析技术是没有意义的。

当然，也有一些做趋势投资的投资者，资金量大了之后，也发现了这一点，自身变成了庄家。

利用资金优势来拉动股价上涨下跌。

有记录的，最早期的庄家，叫乔西亚·查尔德。

是东印度公司的大股东、总裁。在17世纪末、18世纪初，当时已经有了伦敦证券交易所，其中东印度公司是热门股票。

他经常的做法是：

•雇佣人散播坏消息，例如东印度公司的船被袭击了，损失惨重。同时，配合坏消息卖出手里的一部分股票，将股票的价格砸落下跌。

•等市场恐慌、投资者争相抛售的时候，再雇人秘密的低价收购股票。等收购的差不多了，解释说那是假消息，或者释放利好消息，拉抬股价。利用这种方式，他在东印度公司的股票上反复获利。

这也就是后来我们说的，股票市场里庄家的雏形。

当然，后来各个国家的证券市场，都是用法律严厉打击这种行为的。

▼价值投资的普适性更强

技术分析，往往需要有连续的交易数据，例如股价、交易量等数据。

但现实生活中，其实很多投资领域，并没有这样的数据。

比如说，马斯克、雷军要创业，要进军智能手机、电动汽车。

这个领域连公司都没有，何来动量反转。

做早期投资，需要考虑的是：

• 这个行业是不是有发展空间；

• 是不是给社会创造了价值；

• 发展速度快不快；

• 商业模式好不好等。

比如说巴菲特收购喜诗糖果，价格是谈判出来的。

喜诗糖果是一个很好的现金牛，但是还没有上市。

根本没有历史成交、K线等数据来参考。

那巴菲特为啥投资呢？

是因为买下后，喜诗糖果带来的现金流回报率比较吸引人。

价值投资的普适性很强。

上市公司、非上市公司、住宅、写字楼、农田、林地、债券等。

只要是有现金流的资产，价值投资都可以适用。

只要现金流收益率让我们满意就好。

但采用技术分析，适合充分交易、有海量数据的市场。并不是特别普适。

主流模式：价值投资理念+大类资产配置

所以目前业内主流的模式：价值投资理念+大类资产配置。

这种方式，可以容纳更大量的资金。

这里拼的是两个能力：

• 有没有能力发现价值投资的机会，或者等待出现机会；

• 对不同资产大类的了解程度。

男怕入错行。

从螺丝钉的角度，还是会选择发展空间更大的投资模式，也就是价值投资+大类资产配置的思路。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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