健康赛道十二个“躺赚”行业（健康比赛）

由：sddy008 发布于：2023-02-18 分类：股票知识阅读：86次评论：0次

健康领域的公司度过了不错的2021，细分产业多数在成长，表现好的甚至翻倍了

撰文 | 赵天宇

来源 | 财经大健康走过两年的新冠疫情，褪去最初的恐慌情绪，“后疫情时代”的2021年，健康领域哪些细分行业真正展现出了实力？“财经大健康”参照申银万国行业分类，纳入了健康领域的14项细分行业，覆盖了A股与医疗医药有关的上市公司400余家，包括原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、医药流通、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、民营医院、医疗美容。健康领域还有1项细分行业未被纳入，那就是互联网药店相关股。A股暂时没有把它作为主营业务的上市公司，多见于港股及美股。具体测算方法是，计算出2021年前三季度，各细分行业A股上市公司的营业总收入之和，并与2020年前三季度的数字对比，记录其变化幅度。以相同方法，再对比各细分行业2021年前三季度、2020年前三季度的净利润变化幅度。然后两项变化数字取均值，来观察A股健康领域在2021年的具体规模变化。数字越大，则意味着这个细分行业的增长、扩容越明显；反之，数字越小，则说明这个细分行业正在遭遇缩减。我们以上市公司的业绩变化作为观察各行业的切口，是由于这些公司一般规模更大，治理更规范，具备相当的实力，在各个领域有一定参考价值。各细分行业公司附在文末。“财经大健康”观察发现，整体而言，健康领域的公司度过了不错的2021年：14个细分行业中，有12个显示出增长；仅有2个行业呈现出缩减的趋势。本文着重阐述增长前5的行业，增长最微弱的1个行业，以及遭遇缩减的2个行业。以下是各行业的具体情况：

翻倍组

一、疫苗：增长252%疫苗行业，2021年无悬念地拔得头筹。疫苗行业共有10家公司，2021年前三季度总营收452.97亿元，比2020年同期增长了204.67%；净利润合计140.04亿元，增长298.4%。疫苗行业快速增长，原因一是全民接种新冠疫苗，截至12月27日，全国已接种超过27亿剂新冠疫苗；二是HPV疫苗等重磅品种在获批上市后，进入销量上升期，比如智飞生物代理的默沙东HPV疫苗销售额过百亿。“财经大健康”观察到，包括疫苗行业在内，整个生物制品行业在2021年也呈现出非常可观的增长，增长达到138%。“我们坚定看好国内疫苗行业。”对于疫苗行业未来的预期，首创证券认为，疫苗头部企业未来几年将陆续上市大品种产品；同时，海外新冠疫苗需求旺盛，这也是中国疫苗产业出海的机遇。截至12月25日，中国超过12亿人完成了新冠疫苗的全程接种。2022年，新冠疫苗企业在国内搏的是加强针市场，同时兼顾出口，两条腿走路维持业绩稳定。作为参考，从股价表现来看，2021年1月1日至12月24日收盘，疫苗行业股价平均跌幅16%，生物制品行业跌5%。二、医疗美容：增长134%医疗美容在A股属于小众行业，仅有三家公司。2021年前三季度，医美行业总营收54.77亿元，比2020年同期增长了165.78%；净利润合计14.75亿元，增长102.63%。出于人们对美的追求、网红文化影响，加之人均可支配收入提高，以及医美平台在一定程度上降低信息不对称，近几年消费者对医美服务的了解逐渐深入。医疗美容市场规模在增长中，但增速有所放缓。艾瑞咨询测算，2019年中国医疗美容市场规模达到1769亿元，增长率放缓至 22.2%；2020年受疫情影响，行业发展略受影响，预计经过未来3-5年行业调整、变革，市场将逐步回暖。长期而言，医疗美容行业的用户仍将增长，2019年医美用户1367.2万人，艾瑞咨询预测，2023年或达到2548.3万人。一位医药行业研究员向“财经大健康”形容此行业的热度，“医美，沾之即飞”。作为参考，从股价表现来看，2021年1月1日至12月24日收盘，医美行业股价平均涨幅34%。三、医疗研发外包（CRO）：增长105%医疗研发外包行业在A股有20家公司，2021年前三季度，行业总营收392.56亿元，比2020年同期增长了105.87%；净利润合计96.51亿元，增长104.17%。以CRO行业的典型公司药明康德为例，这类公司的角色是为那些制药公司、生物科技公司、医疗器械公司提供新药研发和生产服务，帮助它们更快更好地进行新药研发。如果说新药研发是九死一生的淘金之旅，那么CRO的角色就是淘金者的“卖水人”，被认为是风险相对可控的环节。中国医药企业管理协会副会长牛正乾曾向“财经大健康”分析，行业中CRO的不断加入，让创新药这个本来只有少数人能玩的高门槛游戏，变成“给一个分子，就能生产出药”的大众游戏。不过，到2021年下半年，CRO行业遭遇了冲击。7月2日国家药监局药审中心发布一则《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿，提出“开展以临床价值为导向的抗肿瘤药物研发”。业界普遍担心，上述意见稿一旦落地，药品研发数量减少，直接会影响CRO的生存空间。尽管如此，如果时间线拉长，2021年1月1日至12月24日收盘，从股价表现来看，医疗研发外包行业的股价平均仍有28%的涨幅。

增长组

四、体外诊断（IVD）：增长88%体外诊断行业在A股有39家公司，2021年前三季度，行业总营收648.54亿元，比2020年同期增长了88.51%；净利润合计225.29亿元，增长87.36%。体外诊断行业，对人体体液、细胞和组织等样本进行检测，进而获取临床诊断信息，为判断疾病提供依据。国泰君安研究认为，随着分级诊疗等政策推进需求扩容，加之国产企业技术升级进口替代加速，IVD行业未来5年有望保持10%以上的较快增速。新冠疫情后，广泛使用的核酸检测，就是体外诊断的一种。按国家医保局的规定，2021年12月15日前，中国各地核酸检测单人单检需降至40元。去年核酸检测刚出来时定价是200元，之后一路180元、80元、60元降下来。在政府集采中，有些企业的核酸试剂供货价已低至约5元，这部分业务未来红利期逐渐消逝。作为参考，从股价表现来看，2021年1月1日至12月24日收盘，体外诊断行业股价平均跌幅8%。五、医疗耗材：增长53%医疗耗材在A股共36家公司，2021年前三季度，行业总营收626.86亿元，比2020年同期增长了45.13%；净利润合计209.04亿元，增长61.45%。医疗耗材行业，以今年前三季度营收最高的英科医疗为例，生产一次性医用手套、轮椅，还包括医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材等。疫情中，部分医疗耗材企业的海外市场销量上升，国内医院的销售渠道也有所开拓。上海证券分析认为，在疫情反复多变的背景下，2022年，防疫相关的医疗耗材将迎来稳定增长的需求，而不是此前预期的疫情“一次性”收益。医疗耗材长期存在的问题，仍是研发投入相对少，创新能力不够强。

作为参考，从股价表现来看，2021年1月1日至12月24日收盘，医疗耗材行业股价平均涨幅0.61%，一年下来几乎没有变化。

六、诊断服务：增长49%诊断服务在A股仅有4家公司。2021年前三季度，行业总营收260.03亿元，比2020年同期增长了42.68%；净利润合计34.08亿元，增长55.6%。七、民营医院：增长46%民营医院在A股共12家公司，2021年前三季度，行业总营收271.87亿元，比2020年同期增长了88.32%；净利润合计14.83亿元，增长4.1%。八、线下药店：增长26%线下药店在A股共7家公司，2021年前三季度，行业总营收534.5亿元，比2020年同期增长了32.03%；净利润合计31.53亿元，增长20.96%。九、血液制品：增长23%血液制品行业规模相对不大，在A股仅有6家公司。2021年前三季度，行业总营收131.96亿元，比2020年同期增长了19.91%；净利润合计37.76亿元，增长25.65%。十、医疗设备：增长21%医疗设备在A股共29家公司，2021年前三季度，行业总营收535.23亿元，比2020年同期增长了25.95%；净利润合计122.43亿元，增长16.84%。十一、医药流通：增长17%医药流通行业，在A股共28家公司。2021年前三季度，行业总营收6635.13亿元，比2020年同期增长了18.39%；净利润合计185.09亿元，增长15.34%。十二、化学制剂：增长8%在健康领域12个增长行业里，化学制剂行业，是增长最微弱的。而且，这个行业的A股公司最多，有100家。2021年前三季度，行业总营收3037.68亿元，比2020年同期增长了10.73%；净利润合计325.25亿元，增长5.55%。化学制剂行业，以制药为主业，主要以仿制药作为业务基础。百家企业增速缓慢，受到国家药品集采的影响。截至2021年9月，中国已进行五批次的药品集采，集采品种累计达到218种，常见病、慢性病用药和重大疾病的基础性用药都将被常态化地纳入集采范围内。浩悦资本创始人、CEO刘浩向“财经大健康”分析，对于所有药企而言，集采中选显然是一件无法保证的小概率事件——即使中选，也只能将将保留稳定的现金流入；要想恢复集采前的收入和利润水平，几无可能。无论中标药企还是非中标药企，都因集采而发生巨变。这个行业里，市值最高的公司是恒瑞医药，即便2021年股价已经跌去47%（2021年1月1日至12月23日），处于健康领域跌幅第13名。恒瑞医药在一定程度上是制药行业剧变的缩影：首先是集采层面，今年6月的国家药品集采中，有两款产品未中标。恒瑞医药回复“财经大健康”，两款产品2020年度合计销售额为18.73亿元，占该公司2020年营业收入的6.75%，今年一季度占比7.09%。恒瑞医药还经历了企业代际传承的纠结，这也是当下民营药企普遍思虑的问题。公司创始人孙飘扬曾在2020年1月完成恒瑞医药的权力交接，由周云曙接任董事长，然而，仅一年半后，孙飘扬火线重回，再度出任董事长。在业务上，在多年来创新药转型的基础上，恒瑞医药今年广泛开启生物科技企业的合作，大手笔向外拓展，或投资入股，或引入核心品种。首创证券分析认为，2022年，制药企业仍要继续适应集采；另一方面，通过医保谈判，纳入更多患者急需、临床治疗效果更好的创新药，一降一升，实现医保基金结构上的腾笼换鸟。

缩减组

十三、中药：缩减8%中药企业数量很多，在A股有71家。2021年前三季度，行业总营收2484.63亿元，比2020年同期减少了28.86%；不过，净利润仍在增长，合计252.03亿元，增长12.44%。十四、原料药：缩减11%以细分行业计算，在健康领域里，原料药行业的年度缩减规模最为显著。原料药，是药品的基础原料和有效成分。原料药行业在A股共34家公司，2021年前三季度，行业总营收750.79亿元，比2020年同期缩减了1.53%；净利润合计97.88亿元，降低19.5%。其中，有13家公司，前三季度的营收比去年同期下降；净利润有17家降低。原料药行业的缩减，原因既有创新性不足的自身问题，也有行业环境变化的因素。部分企业的原料药产品价格下降、原材料涨价、环保费用持续增加，使得原料药产品利润减少。国家对生产技术的创新、低碳环保的要求，迫使产业结构调整，一方面提升高附加值产品的出口比重，另一方面，加快淘汰落后产品、技术和装备。作为参考，从股价表现来看，2021年1月1日至12月24日收盘，原料药行业股价的平均涨幅19%。

结语

2021年，健康领域整体保持着稳定的增速，八成以上的细分行业较去年有所增长，展现出了实力。新冠疫情、集采、创新，是这一年的关键词，也将在2022年继续深远地影响全行业。对于2022年，灼识咨询创始合伙人侯绪超对“财经大健康”分析，创新医疗器械、消费级医疗产品、辅助生殖服务及相关药械、医药上游设备及耗材这几个领域会有所增长。首创证券则称2022年为“政策担忧与疫情脱敏后，医药再起之年”，看好生物制品、创新药产业链、非药器械、药店和上游原辅料包材类等细分行业。东北证券医药组分析认为，2022 年医疗行业核心主线围绕“深化医改”及“鼓励创新”两大主题展开，患者未满足的临床需求、对医疗服务高质量的需求，是医疗行业的核心要素，因此看好医药消费板块，技术创新板块的长期机会。从长期来看，到2030年，健康产业规模预计显著扩大。《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2030年要实现的目标是，建立起体系完整、结构优化的健康产业体系，形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业，成为国民经济支柱性产业。健康领域未来可期。如蒙田所说，“健康是自然所能给我们准备的最公平最珍贵的礼物”，2022，愿这份礼物，以及附带的健康领域机遇，与你长久相伴。附：14个行业公司名单1、化学制剂100家证券代码证券简称000153.SZ丰原药业000513.SZ丽珠集团000566.SZ海南海药000597.SZ东北制药000623.SZ吉林敖东000766.SZ通化金马000788.SZ北大医药000813.SZ德展健康000908.SZ景峰医药000915.SZ华特达因000931.SZ中关村000963.SZ华东医药002004.SZ华邦健康002019.SZ亿帆医药002020.SZ京新药业002262.SZ恩华药业002294.SZ信立泰002332.SZ仙琚制药002370.SZ亚太药业002393.SZ力生制药002422.SZ科伦药业002435.SZ长江健康002437.SZ誉衡药业002550.SZ千红制药002653.SZ海思科002675.SZ东诚药业002755.SZ奥赛康002773.SZ康弘药业002793.SZ罗欣药业002826.SZ易明医药002898.SZ赛隆药业002900.SZ哈三联002923.SZ润都股份002940.SZ昂利康003020.SZ立方制药300006.SZ莱美药业300016.SZ北陆药业300086.SZ康芝药业300110.SZ华仁药业300158.SZ振东制药300194.SZ福安药业300199.SZ翰宇药业300233.SZ金城医药300254.SZ仟源医药300255.SZ常山药业300434.SZ金石亚药300436.SZ广生堂300558.SZ贝达药业300573.SZ兴齐眼药300584.SZ海辰药业300630.SZ普利制药300705.SZ九典制药300723.SZ一品红301075.SZ多瑞医药301111.SZ粤万年青600062.SH华润双鹤600079.SH人福医药600196.SH复星医药600200.SH江苏吴中600227.SH圣济堂600276.SH恒瑞医药600380.SH健康元600385.SH*ST金泰600420.SH国药现代600488.SH天药股份600513.SH联环药业600521.SH华海药业600613.SH神奇制药600624.SH复旦复华600664.SH哈药股份600673.SH东阳光600781.SHST辅仁600789.SH鲁抗医药600812.SH华北制药600851.SH海欣股份603168.SH莎普爱思603367.SH辰欣药业603669.SH灵康药业603676.SH卫信康603707.SH健友股份603811.SH诚意药业688091.SH上海谊众-U688117.SH圣诺生物688166.SH博瑞医药688189.SH南新制药688192.SH迪哲医药-U688221.SH前沿生物-U688266.SH泽璟制药-U688321.SH微芯生物688505.SH复旦张江688513.SH苑东生物688553.SH汇宇制药-W688566.SH吉贝尔688578.SH艾力斯-U688658.SH悦康药业688799.SH华纳药厂832566.BJ梓橦宫832735.BJ德源药业900904.SH神奇B股900917.SH海欣B股2、线下药店7家002727.SZ一心堂301017.SZ漱玉平民600833.SH第一医药603233.SH大参林603883.SH老百姓603939.SH益丰药房605266.SH健之佳3、血液制品6家000403.SZ派林生物002007.SZ华兰生物002252.SZ上海莱士002880.SZ卫光生物300294.SZ博雅生物600161.SH天坛生物4、体外诊断39家000710.SZ贝瑞基因002022.SZ科华生物002030.SZ达安基因002932.SZ明德生物300289.SZ利德曼300318.SZ博晖创新300396.SZ迪瑞医疗300406.SZ九强生物300439.SZ美康生物300463.SZ迈克生物300482.SZ万孚生物300639.SZ凯普生物300642.SZ透景生命300676.SZ华大基因300685.SZ艾德生物300832.SZ新产业300942.SZ易瑞生物301087.SZ可孚医疗600645.SH中源协和603387.SH基蛋生物603392.SH万泰生物603658.SH安图生物688067.SH爱威科技688068.SH热景生物688075.SH安旭生物688105.SH诺唯赞688217.SH睿昂基因688289.SH圣湘生物688298.SH东方生物688317.SH之江生物688338.SH赛科希德688389.SH普门科技688393.SH安必平688399.SH硕世生物688468.SH科美诊断688575.SH亚辉龙688606.SH奥泰生物688656.SH浩欧博688767.SH博拓生物5、医疗耗材36家300677.SZ英科医疗300003.SZ乐普医疗002382.SZ蓝帆医疗300981.SZ中红医疗603301.SH振德医疗600529.SH山东药玻002950.SZ奥美医疗603987.SH康德莱300529.SZ健帆生物688161.SH威高骨科688029.SH南微医学002901.SZ大博医疗688366.SH昊海生科002551.SZ尚荣医疗300595.SZ欧普康视300326.SZ凯利泰605369.SH拱东医疗300453.SZ三鑫医疗603222.SH济民医疗603309.SH维力医疗301093.SZ华兰股份688617.SH惠泰医疗603976.SH正川股份688016.SH心脉医疗688085.SH三友医疗603880.SH南卫股份300238.SZ冠昊生物688050.SH爱博医疗300653.SZ正海生物002817.SZ黄山胶囊688198.SH佰仁医疗688613.SH奥精医疗688013.SH天臣医疗688314.SH康拓医疗688108.SH赛诺医疗301033.SZ迈普医学6、医疗研发外包20家002821.SZ凯莱英300149.SZ睿智医药300347.SZ泰格医药300363.SZ博腾股份300404.SZ博济医药300725.SZ药石科技300759.SZ康龙化成301047.SZ义翘神州301080.SZ百普赛斯301096.SZ百诚医药600721.SH*ST百花603127.SH昭衍新药603259.SH药明康德603456.SH九洲药业688076.SH诺泰生物688202.SH美迪西688222.SH成都先导688265.SHN南模688621.SH阳光诺和835670.BJ数字人7、医药流通28家000028.SZ国药一致000078.SZ海王生物000411.SZ英特集团000705.SZ浙江震元000950.SZ重药控股002411.SZ延安必康002462.SZ嘉事堂002589.SZ瑞康医药002758.SZ浙农股份002788.SZ鹭燕医药002872.SZST天圣200028.SZ一致B300937.SZ药易购301015.SZ百洋医药301126.SZ达嘉维康600056.SH中国医药600090.SH*ST济堂600272.SH开开实业600511.SH国药股份600538.SH国发股份600713.SH南京医药600767.SH运盛医疗600829.SH人民同泰600998.SH九州通601607.SH上海医药603368.SH柳药股份603716.SH塞力医疗900943.SH开开B股8、医疗设备29家002223.SZ鱼跃医疗002432.SZ九安医疗300030.SZ阳普医疗300049.SZ福瑞股份300171.SZ东富龙300206.SZ理邦仪器300246.SZ宝莱特300273.SZ和佳医疗300298.SZ三诺生物300314.SZ戴维医疗300358.SZ楚天科技300562.SZ乐心医疗300633.SZ开立医疗300753.SZ爱朋医疗300760.SZ迈瑞医疗300869.SZ康泰医学600055.SH万东医疗600587.SH新华医疗688139.SH海尔生物688212.SH澳华内镜688277.SH天智航-U688301.SH奕瑞科技688358.SH祥生医疗688580.SH伟思医疗688607.SH康众医疗688626.SH翔宇医疗688677.SH海泰新光832278.BJ鹿得医疗872925.BJ锦好医疗9、医疗美容3家000615.SZ奥园美谷300896.SZ爱美客688363.SH华熙生物10、诊断服务4家300244.SZ迪安诊断301060.SZ兰卫医学603108.SH润达医疗603882.SH金域医学11、原料药34家000739.SZ普洛药业000756.SZ新华制药000952.SZ广济药业002001.SZ新和成002099.SZ海翔药业002102.SZST冠福002365.SZ永安药业002399.SZ海普瑞300267.SZ尔康制药300381.SZ溢多利300401.SZ花园生物300452.SZ山河药辅300497.SZ富祥药业300583.SZ赛托生物300636.SZ同和药业300702.SZ天宇股份300765.SZ新诺威300966.SZ共同药业301089.SZ拓新药业301211.SZ亨迪药业600216.SH浙江医药600267.SH海正药业603079.SH圣达生物603229.SH奥翔药业603351.SH威尔药业603520.SH司太立603538.SH美诺华605116.SH奥锐特605177.SH东亚药业605507.SH国邦医药688131.SH皓元医药688356.SH键凯科技688690.SH纳微科技830946.BJ森萱医药12、中药71家000423.SZ东阿阿胶000538.SZ云南白药000590.SZ启迪药业000650.SZ仁和药业000790.SZ华神科技000919.SZ金陵药业000989.SZ九芝堂000999.SZ华润三九002107.SZ沃华医药002118.SZ紫鑫药业002166.SZ莱茵生物002198.SZ嘉应制药002275.SZ桂林三金002287.SZ奇正藏药002317.SZ众生药业002349.SZ精华制药002390.SZ信邦制药002412.SZ汉森制药002424.SZ贵州百灵002433.SZ太安堂002566.SZ益盛药业002603.SZ以岭药业002644.SZ佛慈制药002728.SZ特一药业002737.SZ葵花药业002750.SZ龙津药业002864.SZ盘龙药业002873.SZ新天药业002907.SZ华森制药300026.SZ红日药业300039.SZ上海凯宝300108.SZ吉药控股300147.SZ香雪制药300181.SZ佐力药业300519.SZ新光药业300534.SZ陇神戎发300878.SZ维康药业600080.SH金花股份600085.SH同仁堂600129.SH太极集团600211.SH西藏药业600222.SH太龙药业600252.SH中恒集团600285.SH羚锐制药600329.SH中新药业600332.SH白云山600351.SH亚宝药业600422.SH昆药集团600436.SH片仔癀600479.SH千金药业600518.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