11只便宜的优质股（便宜的优质股票）
优质股的一个共同特征是高股本回报率。
进入2021年下半年，市场开始逐渐适应疫情过后正常化的环境，在此之际，与其在价值股和成长股之间做选择，投资者不妨选择“优质股”，这类股票不仅经得住市场波动，而且相对便宜。
“优质股”是基金经理经常挂在嘴边的一个词，常指那些拥有市场主导地位、竞争优势和盈利能力较强的公司，这些公司的资产负债状况也很健康。“优质股”的一个共同特征是高股本回报率，这是公司能够有效利用资本的标志。
2021年的大部分时间里，由于经济复苏范围扩大，有望给许多不同类型的公司带来增长，投资者开始涉猎更广泛的投资标的。过去一年iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL)上涨了41%，但过去一个月的涨幅仅为3.9%，不到标普500指数同期涨幅8.7%的一半。
但在美联储开始考虑缩减货币刺激措施规模、上市公司利润增长达到峰值之际，美国银行(Bank of America)策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)认为优质股会有亮眼表现。其他策略师也青睐优质股，摩根士丹利财富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)的丽莎·莎莱特(Lisa Shalett)建议客户不要过于偏向成长股或价值股、减持高价股并增持优质股，后者包括价值型导向的股票和价格合理的成长股。
美国银行的数据显示，由于优质股更具弹性，因此价格往往更接近历史平均水平，但目前优质股的市盈率比低质量股票的市盈率低27%，这一差距为10年最高。
《巴伦周刊》对标普500指数中盈利、自由现金流收益率为正值、债务低、股本回报率高（至少为两位数）、过去几年市盈率低于历史平均水平、目前市盈率位于或低于同行业市盈率的公司进行了筛选。
筛选出的11只股票大部分是医疗保健股，但也包括半导体公司德州仪器(Texas Instruments, TXN)、消费品巨头高乐氏(Clorox, CLX)、临床实验室运营商Laboratory Corporation of America (LH)和能源公司Cabot Oil & Gas (COG)。
德州仪器既是罗素成长指数成分股，也是罗素价值指数成分股，该股股息收益率为2.1%，常常出现在高收益投资组合中。Bespoke Investment Group的分析师在发给客户的报告中称，德州仪器是模拟芯片领域的领头羊。模拟芯片用于从汽车到电子产品等一系列产品，是芯片行业增长速度最快的领域之一。
Bespoke Investment Group的分析师称，德州仪器对第二季度每股收益的预期为1.68美元至1.92美元，虽然不算高，但在全球芯片短缺之际，预计该公司的生产受到的限制将小于一部分同类公司。
高乐氏的产品在疫情期间热销。虽然现在消毒湿巾的需求有所下降，但该公司预计，即使疫情退去，清洁和消毒产品以及猫砂和水过滤器等产品的需求也会增加。摩根大通(JP Morgan)分析师安德烈亚斯·特谢拉(Andreas Teixeira)给予高乐氏“中性”评级，理由是该公司的利润率可能已经见顶。FactSet调查的分析师给出的平均目标价为190美元，说明短期内有约6%的上涨空间。
2020年Laboratory Corporation of America的业务表现不佳，因为疫情导致许多患者推迟了诊疗。摩根大通分析师Tycho Peterson近日在发给客户的报告中称，该公司第一季度利润超出预期，同时上调了2021年全年预期，说明其基础诊断业务的复苏速度加快，该公司药物研发业务Covance的增长速度也快于该市场的增长速度。Peterson给予该股280美元的目标价，评级为“增持”，称Laboratory Corporation of America的业务比同类公司更加多样化。
Susquehanna分析师Biju Perincheril在研报中称，Cabot Oil & Gas和Cimarex Energy (XEC)的合并有助于提高前者运营和财务的灵活度。
Cimarex在德克萨斯州、俄克拉何马州和新墨西哥州的石油业务将与Cabot在美国东北部的天然气资产合并，合并后的公司将拥有健康的资产负债表和强劲的自由现金流，为该行业的进一步整合做好准备。FactSet调查的分析师给出目标股中值为20.65美元，说明该股有15%左右的上涨空间。
文 |《巴伦周刊》撰稿人列什玛·卡帕迪亚(Reshma Kapadia)
编辑 | 郭力群
翻译 | 小彩
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2021年7月6日报道“11 Quality Stocks That Are Relatively Cheap”。
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