私募大佬：投资优质医药股，未来20年赚100倍！（3年融资20亿!科学家携药企IPO,基金大佬保驾护航）

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私募大佬林园透露，过去十年都没有公开发行过产品，之所以选择在这个节点发行产品，一是因为自己的投资方法更适合牛市，二是找到了合适的未来目标标的。在国内百家三甲医院做了调研后，林园坚定认为，未来的投资标的只有一个——医药股。

以下为演讲原文：

大家好。

今天我也没什么主题，我平时工作也比较忙，所以没有准备。今天我想讲的是基金的事儿，因为私募也和基金有关系。我们目前管理的财富，主要是管理自己的财产，基金占的份额很小，不超过3%。去年12月我们开始发新的产品。2007年我们成立了3只产品，过去十年就在没有公开发行过产品，为什么在这个节点发行产品呢？

一个是我自己的资产在过去十年还在增加，我们要做一个和自己资产相匹配的基金规模；第二个是我们认为目前的时点上，是我们发产品的最好时机。由于时间比较短，我们也在走渠道，渠道还没有完全打通，银行、券商都在做准备。目前发行的21期产品都还是熟人之间发行的，因为私募嘛，就是自己在募，没有通过渠道募。通过两个月时间的发行，看来效果还不错，相信渠道走完之后，规模会上去。但是我们也会控制整体规模，今年新增不超过30亿就可以了。

为什么在这时候要发产品？这就牵涉到我们对大势的判断，我们认为这个位置不高，超过90%的股民是亏钱的。我们定位目前中国股市还是熊市，这个时候是适合发产品的。第二个是我们未来的目标标的是合适的，别的不管，只说我们这个（私募）是合适的。

我们通过2016、2017年的运作，判断现在这个点位，大概率事件是牛熊交替的时候，接下来是牛市，就是要往牛市跑。因为我的投资办法，不管是牛市熊市始终都是满仓。所以相信我的投资方法更适合在牛市，熊市是不适合我们的操作的。这也是我发基金的主要原因。

我跟朋友说，我们是老虎要发威了，赶紧买。过去十年是熊市，我没办法操作。我也不是什么价值投资，只是根据市场来判断的。根据市场来决定投资策略，当然我今天讲的就是对未来最坏的打算、判断。牛市里面，管他是什么股票，炒一阵再说，因为牛市的大部分股票是要涨的。

我今天说的未来投资标的只有一个，就是医药。我只投高血压、心脏病，糖尿病，别的不投，这是我今天讲的最坏的打算。

这三种病，过去看医药的指数也是下跌的，甚至有很大一部分股票跌了60%到70%，甚至是70以上，为什么？就是因为过去的位置太高了，或者是人为的炒高了，他该跌。现在目前的位置，我们为什么要进去？只是觉得这个位置是合理的价值，是不是最高不好判断，也不做判断，但是这个位置是可以买入的。这就是我今天要发基金的原因，我们现在是针对最坏的结果，只买这三种病。

为什么只买这三种病？

我是63年出生的，我们这一代人，今年50多岁，这一代人在中国大约有4亿人，这4亿人未来40年到50年肯定是要死的，我们就赚这4亿人的钱，别的不考虑。就是把自己管理好，未来20年只投这三个病，撇开大市都不管，只管这4亿人的死。世界500强中医药公司占了40%以上，美国人均医药消费占GDP的17%，中国的占6%点几。再看大公司，我们最大的公司和人家还相差几十倍，我核算现在中国的医药和国外同期相比，都相差一百倍以上。所以在未来20年，我只赚这100倍就够了，把我的财富加多两个0，就把自己管理好，在我的圈子里跟大家结识。

过去五年时间我做了一百家的国内三甲医院的调研，大内科病在过去三年，没有一家是低于100%增幅的。内科实际上都是治不好的病，不要想着新科技、基因等等能够把病治好，其实是治不好的，过去一百年都没有治好。人老了就要得这种病的，就是要死的。资本家管你能不能治好，只要能活着就行，天天吃，这就是（我们）说的成瘾性。

过去投的白酒，吃的、喝的都是要成瘾才行的。因为我是94年就在全世界各地做投资，A股只占60%，还有40%是在世界各地做的投资。那时候就发现医药股中的这三种病都是成瘾的，我们现在这个年龄不死，古代的皇帝活到我这个年龄都差不多了，不死不是因为医药的进步，而是因为对症治疗，也就是成瘾性。

全世界成瘾性的商品，过去一百年平均的PE大概是在37倍。再看看今天A股医药股的估值，还没有这么多。所以现在放心大胆的赶紧投，现在就是建仓的时候，就是买入的时候。现在不买，20年之后要剁胳膊剁腿，这种确定性是100%的。

基本上大的市值在国际上都是前面的，银行、保险、地产，互联网，这些都是全世界排在前面的，这些我们看都不看，我不投，我就投医药。我们的投资方法是持有和买入是分开的，今天持有的产品，接下来不会买入，我们买入的元年就是过去三年。

今年是2018年，应该是在2015年作为买入的元年。怎么赚钱？就是买入以后持有，我今天说的是最坏的结果，是持有以后等待泡沫的来临，现在市值还很小，我相信它的确定性是100%，未来20年中国大市值的前一百家公司，医药股要超过至少30、40家。全世界大的市值500强，中国的医药股要超过10家，这是我做的基本判断。

这是有先例的，2000年的时候，中国股市所有A股的市值还比不上一个汇丰银行，现在中国随便哪一个银行股都大于它。为什么？这就是发展到一定程度就会爆发，而且医药股，我说的三种病更是爆发加爆发，是爆发的爷爷。因为我们这个年龄在中国都是高收入的，一定是保命的，他会把超过90%的钱用来延缓他的生命，都是国家的精英，这帮人多活一年就多拿一年退休的钱，子女也要供着他，好好活。这个开支是非常大的，我们说的成瘾，我说的三种病是吃了就离不了，离了就要死。多的不讲了，就这样。

问答精选：

问：未来20年，世界500强医药企业中至少有10家是中国的，您的逻辑是什么？我们目前和国外似乎还有些差距。

答：不需要逻辑，就是老龄化的这4亿人。如果说科研实力有差距，我不做科研我也不清楚，但是目前这个医药股的位置，只要需求在那儿就可以了。为什么中国的房地产能做到世界第一？因为中国人多地少，这就是最基本的概念。我不管研究，我个人认为也研究不出来什么，需求决定了公司一定会做大。日本大概1.2亿人，日经指数从1989年到现在一直是下跌的，但是医药公司一直是涨的。

问：为什么不投治疗大病的医药股？

答：大病也是好的，但是我只投成瘾性的，得肿瘤的都是吃药吃一两天就死了，我要投的是吃一辈子的，吃了就离不了，就跟抽烟一样。大家可能觉得我是拍脑袋说的，不是，我是通过数据，量化的结果。我的投资一定是能够量化的，不能量化就是把命运捏在别人手里，我的命运要掌握在自己手上。

问：您主要是投中药股还是西药股？

答：我们主要投中药股，中药是延缓生命的。

问：您说的那三种病，中药的成效如何判断？

答：中药是调理，调理确实是有效的，我们以心血管最常用的药为例，治疗心梗的硝酸甘油。心血管的治疗，硝酸甘油到目前为止是临床医生的首选，但是硝酸甘油目前在中国的总销售额才几千万元，随便治一个心脏病都是几十亿。10亿以上的心脏病，心脑血管用药多的是，所以不要小看了中医。

投资西药到国外去投，投资中药一定在中国，中国的企业长大了自然会进军西药。今年我投资了几家表面上看都是中药的企业，也在布局西药，而且它们都是过去给世界500强代工的，它们会长大的。

问：您投银行股吗？

答：我不投银行股，你们买便宜的，我就买稍微贵一点的。没有理由让我现在买入银行股，过去三年没有大幅度下跌。医药指数下跌了，跌得很厉害。我投银行股是20年前投，现在不投了。

问：我了解到您投的股票和您的生活习惯很有关系，您投资白酒，因为您爱喝白酒。您现在投医药股，是不是您的身体有什么问题？

答：我有糖尿病，天天要打（胰岛素），所以我知道这个厉害，天天要消费，我没有别的消费，糖尿病吃得比我还多。不过我投资医药股，是因为我本身是学临床医学的，对这行比较懂。

问：对机构投资者的考核比较长的是三五年，您觉得三五年有什么投资机会？

答：就是医药，没有别的，别的都有风险。投资主要是控制风险、管理自己。你能把自己管理好，就一定是有钱人；管理不好，肯定没钱。

问：这三种病的企业，您会怎么选？有没有其他门槛？

答：医药公司都有规划，我们看到稍微大一点规模的公司，这三种病都是他们的重中之重，因为这里面包括医药消费的80%以上。除了感冒药，感冒药的纵深太厉害，不要搞。

主持人：养老服务、医疗器械都属于医疗，您怎么看？

答：那些也好，但不是我的首选，我就管这三种。

问：您说的三种病，需求肯定有，但是供给不一定来自国内，尤其是一些高端药品，可能国外的公司更有优势。您怎么看？

答：国外公司我们不投，为什么？那些药进来一阵子，专利过了就很便宜了，我们就投销售额大的。这三种病大家都知道治不好，但是得病了还是有幻想。我当过医生，我知道治不好，但是保健品和药我整天都在吃，因为吃了有效果，对循环代谢有帮助。没办法，人为了活命，就要吃药。而且中国这个年龄段的人有4亿，这些病治不好，还会有很多并发症。治来治去，最后把企业都养大了。

问：您投资医药，主要偏向创新药还是仿制药？

答：我们的西药都是仿制的，创新我们是创新不了，创新也是挂羊头卖狗肉，治疗糖尿病，创新了半天还比不上二甲双胍。投资最核心的是垄断，医药本身就是带科技成分的，是高科技的，门槛很高。

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