估值118亿！宁德时代、比亚迪联手，投出一只独角兽（宁德上市公司市值）

国内新能源赛道又诞生一只明星独角兽。

投资家网获悉，近日，杉杉股份旗下控股子公司杉杉锂电完成30 亿元战略融资，投后估值达118 亿元，完成首轮融资就跻身独角兽公司行列。

引爆眼球的是，杉杉锂电的4 位战略投资人分别是问鼎投资、比亚迪、宁德新能源、昆仑资本，其中问鼎投资实控人宁德时代与比亚迪都是国内新能源赛道响当当的存在。

做西服起家的杉杉股份，目前已转型成为总市值500 亿的新能源龙头，在多个细分领域取得耀眼成绩。如今，赢得资本垂青的杉杉锂电，又将书写怎样的传奇？

一

国内新能源赛道热度不减，连带产业链上下游融资活动频繁。

近日，杉杉股份公告称，拟通过全资子公司杉杉新能源与四位战略投资人问鼎投资、比亚迪、宁德新能源、中国石油集团旗下昆仑资本，对控股子公司杉杉锂电进行增资，增资金额合计30.5亿元。

具体来看，杉杉新能源增资24 亿元，由宁德时代100% 控股的问鼎投资增资3 亿元，比亚迪、宁德新能源、昆仑资本则分别增资1.5 亿元、1 亿元、1 亿元。

本次增资完成后，杉杉锂电的注册资本将由原来的8.77 亿元变更为11.82 亿元，公司对杉杉锂电的持股比例将由原来的89.99% 变更为87.08% ，杉杉锂电仍为公司控股子公司。

以此计算，杉杉锂电的投后估值将达到118亿元。也就是说，杉杉锂电完成首轮融资后，就已成功跻身独角兽公司行列，估值增长速度令人惊叹。

杉杉锂电成立于2014 年12 月，位于上海临港新片区，主要从事锂离子电池负极材料及其炭素材料的研发、生产与销售业务。历经长期发展，杉杉锂电已逐渐形成了良好的生产体系、基地布局、产能结构、人力资源结构、品牌和规模。

从主要财务指标（合并口径）来看，2021 年末杉杉锂电总资产102.03 亿元、归属于母公司所有者权益35.77 亿元；2021 年实现营业收入41.81 亿元，归属于母公司股东的净利润6.01 亿元，占杉杉股份净利润17.99% ，是杉杉股份旗下的优质资产之一。

公告称，增资款将全部用于杉杉锂电及其下属子公司的日常经营活动，包括但不限于杉杉锂电主营业务相关的业务拓展、研发、资本性支出及其他日常经营用途。通过本次增资，有助于优化杉杉锂电的资产负债结构，降低财务成本，增强资本实力，为负极材料业务扩张提供资金保障。

据了解，目前杉杉股份正在推进内蒙古包头一体化项目二期和四川眉山一体化基地的扩产。其中，内蒙古包头二期一体化产线已于2021 年末试产，预计2022 年三季度实现达产；四川眉山一体化基地分两期建设，一期计划2022 年底前实现投试产。杉杉股份的产能扩张计划，离不开大笔资金的支持。

杉杉股份表示，本次引入的战略投资人均为负极材料业务上下游的核心战略客户及供应商。公司与各方将进一步深入战略关系，协同发展，互利共赢，助力杉杉负极材料发展，夯实企业核心竞争力。

杉杉股份董事长郑永刚认为：“锂电新能源产业迅猛发展，面临一波长达二十年的发展周期。通过这次战略合作，将极大的推动锂电上下游产业链的紧密合作和协同，推动产业的快速发展。”

现实的确如此，本次引入的增资方均为上下游企业。其中，问鼎投资实控人宁德时代、比亚迪、宁德新能源都是杉杉股份负极材料业务的下游客户，昆仑资本大股东中国石油集团的下属成员则为负极材料业务的上游原材料供应商。

二

做西服起家的杉杉股份，怎么会孵化出一只新能源独角兽？这与公司创始人郑永刚的一系列选择息息相关。

1958 年，郑永刚出生于浙江宁波的一个农村家庭。18 岁那年，郑永刚选择了参军入伍。

几年后，郑永刚从部队转业归来，他先后在宁波鄞县棉纺织厂、宁波市甬港服装总厂工作，最开始的工作就是货车司机。

1989年，郑永刚出任宁波甬港服装总厂厂长，当时这家集体所有制企业已经濒临破产。郑永刚临危受命，从时代发展潮流中嗅到商机，选择做西服，成功带领公司扭亏为盈。

之后，郑永刚开创了“杉杉西服”品牌，并借来6 万元做电视广告，一句“杉杉西服，不要太潇洒”一夜之间火遍大江南北。随后，郑永刚带领公司迁到上海，全面进军全国市场。

在郑永刚的带领下，杉杉股份很快在全国开出2200多家专卖店，连续多年位居中国服装百强榜首，郑永刚也成了名副其实的“中国西服大王”。

1996 年1 月，杉杉股份在上交所挂牌上市，成为中国服装业第一家上市公司，可谓出尽了风头。

站上人生巅峰的郑永刚，并未在高处停留太久，就开始琢磨带领杉杉股份进行多元化转型，寻找新的盈利点。

1999 年3 月，郑永刚偶然得知，鞍山热能研究院旗下锂离子负极材料的课题已经花光了经费，但课题还没完成。当时锂电材料研究在国内刚刚萌芽，但郑永刚看好其未来发展前景。

于是，郑永刚先投资8000 万让课题顺利完成，与鞍山热能研究院建立起长期合作关系。然后拿出数亿元，通过自建与收购并举，在“西服帝国”之外，逐步搭建起一个“锂电帝国”。

虽然杉杉股份的业务重心不断向锂电材料倾斜，但直到近年来新能源汽车成为全球汽车市场的主流，在锂电材料领域蛰伏多年的杉杉股份才逐渐走进公众视野。

不过，郑永刚的脚步从未停顿，在锂电材料之外，杉杉股份还在积极开拓新的利润增长点。当郑永刚再度带领杉杉股份进行业务转型，他将目光对准了偏光片业务。

2020年6 月，杉杉股份宣布收购LG 化学旗下在中国和韩国的LCD 偏光片业务及相关资产70% 的股权，这笔交易定价7.7 亿美元，折合人民币近55 亿元，绝对的天价收购案。

为保证收购顺利推进，郑永刚选择亲自坐镇指挥，他对外公开表态：“收购偏光片是杉杉的第三次跨界，也是我60 岁以后的又一次重大创业。”

据悉，偏光片是液晶面板的关键部件之一，主要功能是通过控制光线提高液晶面板的透光率和视角范围，终端主要应用于电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑等消费类电子产品。

偏光片业务具有较高的行业壁垒，且市场集中度高，此前由外资垄断。对偏光片业务的未来，郑永刚表达了充足的自信：“未来我们会遥遥领先，掌握制定行业标准的话语权。”

事实证明，郑永刚又一次“赌赢”了。

三

在公布杉杉锂电融资消息的同时，杉杉股份2021 年财报同步面世，可谓“双喜临门”。

2021 年，杉杉股份实现营业收入206.99 亿元，同比增长151.94% ；实现净利润33.4 亿元，同比增长2320% 。营收增长1.5倍，净利大增23 倍，杉杉股份的业绩表现相当亮眼。

对于业绩高增长的原因，杉杉股份在年报中表示，主要基于下游需求旺盛，市场订单超出预期，公司充分抓住市场机遇释放产能。

在国家“双碳”政策背景下，杉杉股份聚焦的锂电池材料和偏光片两大核心业务，都是当前的市场热点，赚钱能力不容小觑。

首先是锂离子材料业务，2021 年新能源汽车行业景气度持续提升，杉杉股份的锂电池材料业务整体销量和盈利水平同比大幅提升。

报告期内，锂电池材料实现营收91.25 亿元，在总营收中占比44.08% ；实现利润24.82 亿元，在总利润中占比47.92% 。可见，锂电池材料撑起了杉杉股份的“半壁江山”。

其次是偏光片业务，2021 年偏光片业务实现营收99.44 亿元，在总营收中占比48.04% ；实现利润24.45 亿元，在总利润中占比47.20% 。

需要指出的是，偏光片业务在2021 年刚刚并表，就表现出强大的“吸金”能力，与锂电池材料几乎不分伯仲。眼光独到的郑永刚，为杉杉股份的转型又添加了浓墨重彩的一笔。

杉杉股份在多个细分领域名列前茅，年报信息显示，根据鑫椤锂电数据，2021年公司负极材料出货量排名全球第二，人造石墨出货量排名全球第一。

此外，根据矢野经济研究所的预测，2021年，公司偏光片业务的生产份额约为24% ，排名全球第一。

杉杉股份还在想方设法扩大生产，目前正在同步推进内蒙古包头二期和四川眉山一体化基地的扩产。随着杉杉锂电增资推进，公司扩产计划或将加速进行。

毫无疑问，在郑永刚的带领下，杉杉股份经历30多年的风雨洗礼，早已从一家服装厂转型成为国内新能源行业的龙头企业，公司股价涨了30 倍，公司总市值500 亿元。

值得一提的是，今年3月，杉杉股份公告称，拟筹划境外发行GDR 并在瑞士证券交易所上市。倘若计划顺利推进，现年64 岁的郑永刚又将收获一个IPO 。

早在2015 年，郑永刚曾在接受媒体采访时表示：“我希望我是从服装进来，从金融出去，我希望成为一个金融家。”

回顾过往经历，郑永刚的资本运作能力有目共睹，他已成功带领杉杉股份在上交所挂牌上市，还成为航天军工股吉祥股份的实控人，目前正在筹划境外IPO 事项。

实际上，善于资本运作的郑永刚，早已身价不菲，成为各大富豪榜的常客，近期他以125亿人民币的身家登上《2022 胡润全球富豪榜》，成为浙江地区知名富豪，实力不容小觑。

如今，超30 亿融资即将到账，郑永刚有了更大的发挥空间。在资本助力下，郑永刚能否带领杉杉锂电再造一个传奇故事？让我们拭目以待。