一个季度盈利超55亿，比亚迪估值是否仍然合理？（比亚迪市值蒸发 1000亿美元）

10月17日晚间，比亚迪股份在港交所发布前三季度业绩预告，预计前三季度净利润为91亿-95亿元，同比增长272.48%-288.85%，其中，第三季度净利润为55.05亿-59.05亿元，较去年同期的12.7亿元同比增长333.6%-365.11%；基本每股收益1.89元/股-2.03元/股，去年同期为0.44元/股。

比亚迪盈利大幅增长的主要因素还是在于销量的大幅增长，从销量数据来看，在不久前公布的数据来看，比亚迪9月份新能源车销量首次突破20万辆，高达20.13万辆，同比增长超过183%，也就是说比亚迪的销量开始正在放量，目前限制比亚迪的只能是产能。

值得一提的是，今年比亚迪的累计销量已经超过100万辆，达到117.53万辆，同比增249.6%。在乘联会发布的9月乘用车厂商销量榜单中，比亚迪已成为销冠，市场占有率达9.9%

单车盈利能力提高，预计全年销量150万辆

随着比亚迪全面转型新能源汽车以及量产规模的提高，比亚迪的单车盈利能力也大幅提高，相比于过去单车盈利7000元左右，目前比亚迪的单车盈利已经超10000万元。

此前，比亚迪也对2022年给出了150万辆的销量目标，今年前三季度，比亚迪已完成全年目标的78%，以此计算，在第四季度，比亚迪只需每月销售11万辆即看达成全年目标。机构普遍认为，按照其目前的增速，比亚迪有望在今年冲击200万辆，即第四季度平均每月销量需达到近28万辆。

如果按照目前比亚迪的销量趋势，完成年度200万的目标似乎压力不大，我们可以简单的做个测算，以目前单车盈利超过10000万元计算，四季度预计比亚迪销量在80-90万辆之间，依次预计，比亚迪四季度的净利润水平预计在80亿左右，全年净利润预计170亿。

截止昨日收盘，比亚迪A股市值8000亿元，对于预期的170亿净利润，也就是当下的比亚迪市盈率也在50倍左右。

通常而言，对于高景气度以及成长中的公司来说，给予50倍的PE并不算高估，从目前看，限制比亚迪盈利的因素主要是产能，如果随着未来产能的释放，以及在最理想的情况下，比亚迪的销量市占率高达30%，对应全年500万辆的销量，那就是在500亿的净利润，以目前8000亿的市值计算，比亚迪的估值是处于合理的区间。至于比亚迪能不能达到年产500万辆的预期，只能边走边看了。