当时五粮液股价不过22元 虽然当时论点现在看来也缺乏新意 但逻辑是有了（五粮液股票还值得买吗）

原标题：当时五粮液股价不过22元 虽然当时论点现在看来也缺乏新意 但逻辑是有了

其实这不是白酒股最好的建仓时候，在那个帖子中，我还说明了自己在2014年底，16元价位基于高分红和行业特性的原因，加仓的泸州老窖。如今它早已在28元高位，比起加仓部分涨幅超越70%。

对于传统“茅五泸”等一线，准一线 白酒而言，作为消费行业的代表，一直以来财务稳健，毛利率高，预收账款高，不缺现金流（甚至五粮液的增发，都被无数人诟病，因为根本不缺现金，何须增发）。

但白酒投资显然没这么简单，如果这个行业特性一直持续，显然是理想的投资标的。然而2011年开始反三公，成为消费行业的拐点，白酒/餐饮 都受到严重冲击。以我2011年投资的 泸州老窖， 酒类B股 为例，纷纷腰斩，这个情况在上述帖子也说了。

然而，问题是，随着基本面变化，股价也出现大幅度折让，所以对于低价泸州老窖，五粮液，基于分红和行业特性，都是可以放心建仓的价位，事实上我也在16元增持泸州老窖，19和22元建仓五粮液，做好长期持有准备。

在上个帖子写“然而，纵使考虑风险因素，现在的PE已经反映了悲观预期，而2年危机之后的财报，也验证了白酒龙头依然优秀。”的确，在行业低估期，几家白酒龙头企业，虽然净利润增速下滑，甚至倒退，但毛利依旧高企，并且净利润始终是正数，盈利也相对丰厚。从行业特性来看，白酒基本是一本万利的行业，在这波危机中反而得到体现。所以危机中低估值和股价的 泸州老窖和五粮液 等白酒股，反而证明了自身的质地。

当然，我也有点懂得市场中，沉寂多年的白酒股突然上涨的逻辑——在三季报后，市场频频传出白酒行业见底的观点，主要是过去3-4年都是下滑态势，股价和业绩都跌到谷底了，重新开始，行情反弹。不过，白酒见底其实在第一第二季度就有所反映了，比如茅台增速下滑放慢，新闻中频频传出茅五泸可能提价，还有无数促销活动的销售量反弹。并且，考虑到连年的下跌，此时业绩是谷底的概率大增。

在雪球renjunjie的调查中，很多人把最放心的长期持有股，投给茅台，不是没有原因的。行业已经决定了天生的优势。如果销量反弹，价格提升，从 低股价 低业绩 开始反弹，白酒又是时候。

但问题是，现在股价的上涨，对于早期投资者，已经是行业收获的秋天，而非播种的春天。春天播种，秋天收获，才是正常的吧。返回搜狐，查看更多

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