导语
老板任性拍板，不顾董秘和财务总监“阻拦”执意签约网红资产，股价一举拿下8个涨停板的三五互联如今走上了下坡路。
究竟是破碎的网红梦还是公司实控人吃人不吐骨头的下作手段？
1跨界收购网红公司被终止网红生意正当时，一众上市公司纷纷抢食，但于三五互联而言，似乎机不逢时。正如市场预期的那样，三五互联的重组却比公司实控人先走一步。7月29日，三五互联发布公告称，
公司决定终止与婉锐(上海)电子商务有限公司(以下简称“上海婉锐”)的重组。
重组的失败就意味着三五互联
“涉足MCN，要把捧网红当做事业”的梦想就此破碎。资本市场的炒作往往伴随着风险，在三五互联披露重组失败的第二天，深交所火速发送了关注函，要求上市公司就终止收购的详情进行说明。实际上，这并不是三五互联因为此项收购案件而收到的首个监管函件。
早在2020年1月底三五互联公布收购上海婉锐开始，近半年多的时间，公司就因实控人主导并购，引发高管集体离职、边收购边转移实控权等问题，多次收到了交易所的各式函件。
对于本次收购终止的原因，从三五互联披露的内容（下图）来看，似乎都将锅甩给了标的方，俨然自己吃了一副大亏的样子。
伴随着收到深交所关注函的同时，一篇名为
《我想用这段无脑血泪史来还原一下国内MCN并购第一股失败经过》的文章在网络上盛传，而该文章的作者正是上海婉锐的法人代表及实际控制人姜韬。
目前该文章已被发布者删除在该文章中，姜韬则将这次收购形容成了一场对方的骗局，
认为自己只是对方实控人拉升股价的棋子，是被其无耻的割了韭菜。2三五互联的真面目：两年亏损超6亿这场始于今年初的并购，曾被业界誉为“国内MCN并购第一股”。兴起于2019年的网红带货使得网红概念股受市场关注度极高，带起了一波企业的估值。据悉，三五互联原本是一家主营
企业邮局、网站建设、域名注册等软件及服务的开发、中小企业办公自动化解决方案提供、网络游戏开发及虚拟运营商移动通讯转售业务等软件和互联网业务。
三五互联的主营收入而上海婉锐则是一家成立于2012年的MCN机构，号称有5亿粉丝，拥有行业知名品牌“网星梦工厂”。三五互联提供与上海婉锐重组的公告是无可厚非的事实，但是其最初真正进入资本眼球的并非其自己的主营，而是公司的重组消息。2020年1月22日，三五互联股价出现大涨。其原因就是当日上午，上市公司发布一则涉及重大资产重组的公告，上市公司筹划收购一家网红运营公司。彼时李佳奇、李子柒等网红带货早已经在A股产生不小的影响。三五互联这则公告一出，资本市场更是闻风而动，其利用网红带货的内容电商业务，
三五互联在1月22日-2月12日期间，录得10天9个涨停板的行情。
三五互联10天录得9个涨停板不过，如此重大且对二级市场影响巨大的资产重组计划，竟然都没通过公司董事会审议。就在市场上为此感到困惑时，上市公司在2月5日晚回复交易所问询时，一切才得以公之于众。根据上市公司透露，1月21日，上市公司实控人龚少晖协调上海婉锐管理层与丁建生及时任董秘、财务总监会谈，并要求签署《重大资产重组意向协议》。
时任董秘、财务总监认为要对标的公司进一步尽调，才能确定是否推进该交易。
不过当晚，董秘、财务总监二人就宣布辞职。此后，董事长兼总经理丁建生一人决策，签署了上述协议。
3 三五互联的真面目：两年亏损超6亿作为三五互联实控人，龚少晖一手主导了上海婉锐的并购。龚少晖曾承诺，
除了拟将持有的三五互联1900万股股份在满足转让条件的前提下转让给集合计划外，暂不存在自本次交易预案公告之日起至本次交易实施完毕期间减持三五互联股份的减持计划。而2月20日，龚少晖就披露了减持计划。
与上海婉锐重组尚在推进之时，6月8日，龚少晖与绿滋肴控股签订《借款及投资意向协议》、借款协议(一)、借款协议(二)，协议约定龚少晖向绿滋肴控股借款，绿滋肴控股在满足协议约定条件下拟以现金作为对价受让龚少晖所持公司合计不低于总股本的20%(含20%本数)且不高于上市公司总股本的30%(不含30%本数)。随后，6月24日，龚少晖又与绿滋肴控股签订《表决权委托协议》，
协议约定龚少晖将其合计持有的三五互联约1.02亿股股份对应的表决权委托给绿滋肴控股行使。这次表决权委托设计了两个先决条件，即龚少晖已累计收到绿滋肴控股提供1亿元的借款；龚少晖本人签字并按手印，绿滋肴控股法定代表人或授权代表签字并加盖公司公章。
以此为基础，《表决权委托协议》生效后，绿滋肴控股将成为三五互联控股股东，三五互联的实际控制人将变更为肖志峰、欧阳国花。一边重组、一边又筹划易主，龚少晖在打什么算盘？疑问或许从三五互联的基本面中可以找答案。实际上，三五互联的的经营业绩并非股价那样光鲜亮丽，由于缺少基本面的支撑，三五互联在上轮牛市暴涨十余倍之后走上了漫漫回归之路，该股2015年6月初见顶，目前股价不足高点的五分之一。
股神派数据显示，2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6230.22万元、3833.20 万元、5237.79，可是到了2020年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额开始为负值，
截至2020年3月31日，公司的经营活动现金流量净额为156.52万元。同时，从2018年开始公司已经连续两年亏损：2018年公司净利润-3.46亿，同比下滑-613.70%；2019年公司净利润为-2.57亿，两年合计亏损超6亿。
三五互联
2018年及2019年已连续两年出现大额亏损，商誉减值6亿余元，
连续经营活动现金流量净额开始直线下降。这恰恰说明，三五互联的收入增长可持续性、核心资产网红IP生命周期及可持续性、应收账款、资金占用、税收、成本完整性均存在一定程度的问题。根据相关规定，连续三年净利亏损公司将被暂停上市，这对于2018年亏损、2019年预亏的三五互联而言，2020年可谓是公司的保壳关键年。
这也正是实控人龚少晖的目的所在，
主动蹭热点概念炒作股价，解决彼时公司面临的高质押问题。股神派数据显示，截至7月4日，龚少晖累计被冻结的股份占其所持三五互联股份的22.8％，属于所持股份部分被冻结的情形。同时，
龚少晖所持公司股份累计质押占其所持公司股份的99.74％，约占公司总股本的36.88％。不难分析，龚少晖火速推进重组，在网红概念正火的同时，三五互联的股价势必“顺势”大涨。而彼时龚少晖股权质押风险就可以顺利解除。而另外一边减持计划早已安排妥当，或许连续两年亏损的三五互联也会慢慢被其转手。
值得一提的是，由于终止本次重组，三五互联被交易对方起诉。三五互联公告称，交易对方已向法院提起诉讼要求解除《重大资产重组意向性协议》，不予退还公司已支付的500万元定金，并要求公司支付违约金1000万元。对此，深交所要求三五互联结合《意向协议》违约条款的具体规定，补充说明对公司经营可能产生的不利影响，并充分提示相关风险。最后，深交所要求三五互联聘请的独立财务顾问、会计师事务所、律师事务所和评估机构说明，在三五互联重大资产重组期间开展工作的具体情况，以及《重大资产重组备忘录》相关内容是否真实、准确、完整。就是这样两家业务完全不重叠的公司却因为一场网红盛宴走到了一起，原本市场期许可以碰撞出不一样的火花，如今看来却只剩下一地鸡毛。
【隐藏福利！】学会趋势投资，做聪明的操盘手。进入公众号“股神派”首页，发送关键词“涨停”，获取股神派 [潜力金股股票池]。免责申明：文章中部分数据、资讯来源于网络，仅供参考，与股神派无关，不构成理财、投资建议。蹭抖音热点过头被“打脸”，1.7万股东懵逼！这么多误导性称述到底谁买单？看完文章，顺手点个“在看”日行一善，股票长虹！▼点击阅读原文，为三五互联诊股
