9连板创陕西新记录！盘龙药业凭什么告别“小票”?（最近八连板的股票）

撰文 | 张斌

编辑 | 简佳

陕股连续实现涨停板的记录被打破了！

3月28日，盘龙药业（002864.SZ）再次涨停，实现9连板，累计涨幅约为136%，总市值从不到30亿跃升至55亿，一举摘掉了“小票”（总市值低于30亿）的帽子。

我们必须承认，盘龙药业9连板与近期中药板块走强不无关系。抛开二级市场的躁动，我们有必要从基本面来重点认识认识盘龙药业。

01

9连板成陕西“最牛”：“小票”并非无人问津

在二级市场，连续实现两三个涨停司空见惯，但上演连续5个及以上的涨停板的公司，往往见诸报端，一时间总能成为市场热议的焦点。

在Wind、Choice金融终端，我们仅能获得近五年的交易数据。通过梳理近五年的数据，我们发现，在盘龙药业之前，陕西已有多家公司实现连续5个及以上的涨停板（不包括新股和ST股），具体如下：

2021年12月13日至12月20日，陕西金叶（000812）连续6个涨停；

2021年2月18日至2月24日，兴化股份（002109）连续5个涨停；

2021年1月15日至1月21日，陕西黑猫（601015）连续5个涨停；

2020年11月25日至12月3日，彩虹股份（600707）连续7涨停；

2019年3月20日至3月27日，西安旅游（000610）连续6个涨停；

2018年7月20日至7月26日，西安饮食（000721）连续5个涨停。

让我们来简单回顾一下，连续涨停板的背后，是哪些因素在催动。

以陕西金叶为例：该公司2021年底的连续涨停有电子烟政策“关照”。2021年11月以来，电子烟新规密集发布，如11月26日《烟草专卖法实施条例(2021版)》发布，新增“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”；11月30日《电子烟》国家标准(征求意见稿)发布；12月2日《电子烟管理办法(征求意见稿)》发布。

以陕西黑猫为例：2021年1月，陕西黑猫彼时已有“妖猫”色彩，凌厉涨势的背后，业绩支撑是重点。1月20日，公司发布2020年年业绩预告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元到2.8亿元，同比增加823%到933%。

陕西黑猫彼时业绩暴涨的背后则是焦炭需求旺盛，从2020年下半年开始，作为焦炭的原材料炼焦煤价格持续攀升，推动焦炭价格从2020年10月开始加速上行，焦炭、焦煤价格上演“绝代双焦”行情。截至2021年1月，焦炭共上演了是十多轮的提价。

再以彩虹股份为例：公司2020年11月至12月短期连续涨停，与疫情的大背景下，“宅经济”崛起，液晶面板自2020年5月开启的涨价潮不无关系。

我们曾在《1季度盈利10亿：“咸阳市政府”赌赢“彩虹”狂赚60亿？》、《十一月惊奇：彩虹“大涨70%”!从此走出ICU？》、《押“面板”暴赚28亿：“疯狂彩虹”91亿再押“基板”》旧文中就有所提及，如2020年6月至11月间，55英寸液晶面板价格涨幅40%，32英寸涨幅70%，双11期间又涨10%。

时隔近一年半，彩虹股份的连续7个涨停记录被打破，新纪录者便是盘龙药业。我们必须承认，盘龙药业9连板与近期中药板块走强不无关系。Wind数据显示，3月1日至25日，中药板块以10.32%的涨幅位列百余个申万二级行业的第二位。

短短9个交易日，盘龙药业股价涨幅便翻倍，累计涨幅约为136%，总市值从不到30亿元跃升至55亿，一举摘掉了“小票”（总市值低于30亿）的帽子。

02

商洛第一家：毛利率长期超60%

抛开波诡云谲的二级市场表现，我们接下来重点解析一下盘龙药业的基本面。

20多年前的秦岭深山里，国营制药厂柞水分厂濒临破产。时任经营副厂长的谢晓林后来在接受媒体采访时回忆道，“当时职工人心涣散，整个厂子一片狼藉。”

1997年，谢晓林鼓起勇气，向柞水县领导建议药厂内部承包经营。最终，柞水县政府采纳了谢晓林的建议，同时规定承包期限为五年。经过制药厂领导班子及同事们的一致推荐，谢晓林成为了制药厂的总承包人和厂长。也就在这一年，柞水分厂破产重组，谢晓林创建了陕西盘龙制药有限公司。

经过20年艰苦卓绝的发展，2017年11月，盘龙药业如愿在深圳证券交易所主板上市，成为商洛本土乃至全国深度贫困县的第一家上市企业。从秦岭大山中走出，开启了盘龙从地方走向全国的新征程，进入了盘龙药业的快速成长之路。

上市四年来，盘龙药业的业绩可谓稳扎稳打，经营业绩节节攀升，营收增长近 2.19倍，复合增长率达到21.71%，净资产增长2.24倍，归属于母公司所有者的净利润增长2倍之多，连续四年实现年均可分配利润65%以上的分红，连续三年荣登中国医药工业百强榜。

盘龙药业主导品种盘龙七片为全国独家、医保甲类品种，曾入选中药保护品种。2019年和2020年，盘龙七片的销售额分别为3.11亿元和2.90亿元，约占公司当期总营收的比重分别为51%和43%。此外，盘龙七片在主治骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药领域，具有较强的市场竞争力，市场份额常年保持在第三位。

盘龙七片为盘龙药业“一体两翼”战略中“一体”的主打产品。这个战略是谢晓林在2018年提出来的。“一体”是做强医药工业，将制药、保健品、保健用品以及中药饮片、中药配方颗粒为代表的中医药工业主体做强；“左翼”是专注医药商贸及文化建设，发展药品配送，建设王家成大药房，通过软实力提升品牌影响力；“右翼”则是定位大健康产业，利用柞水的区位优势，围绕医疗、健康、养老三方面展开布局。

回过头来看，这个“一体两翼”对公司业绩提升是卓有成效的。比如“左翼”的医药商业方面，2017年之前，盘龙药业医药商业板块的营收不足1亿元，而到2020年，医药商业板块的营收已超过2亿元，达到2.19亿元，占公司总营收的比重约为33%。

而“右翼”的大健康产业，虽然目前对公司业绩的贡献并未显山露水，但盘龙七牙膏、面膜、精油等已全面进入市场，并获得了良好的用户反馈。我们也期待，有朝一日，盘龙七牙膏能与云南白药牙膏在市场上一较高下。

作为衡量一个企业盈利能力的重要指标，盘龙药业的毛利率常年保持在60%以上，在A股70余家中药上市公司中，排名中上，与华润三九（000999）、以岭药业（002603）差不多。2018年至2020年，盘龙药业的毛利率分别为71.15%、69.50%和62.29%，在行业中分别排在第24位、25位、30位。

03

“秦地无闲草”：中药产业迎来新时代

中药一直是中国医药产业重要组成部分，一方面是医保目录和纪要目录中中药都占据举足轻重的地位；另一方面规模上中成药、中药饮片以及中药材在经历了多年的出清和改革后，正向着规范和创新的方向发展，景气度逐渐提升。

复盘自建国以来的中医药政策，毋庸置疑的是顶层设计对中医药的认可和鼓励是一以贯之的。70余年的共和国历史中，中医药政策可以划分为4个发展阶段。分别是1949-1985年的科学探索阶段、1986-2002年的建制化阶段、2003-2018年的全面发展阶段以及2019年至今的深化创新阶段。

特别是党的十八大以来，党中央强调中医药是中华民族的瑰宝，把中医药工作摆在更加突出的位置。中医药政策出台速度也开始加快。比如2019年国务院出台的《促进中医药传承与创新发展的意见》意味着中医药发展进入传承创新发展的新时代。

2020年到现在，中医药在新冠疫情中确实充分发挥了独特作用，这又进一步加快了产业发展步伐。比如，国家卫健委与国家中医药管理局联合发布的多版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》中，以岭药业的连花清瘟胶囊（颗粒）被推荐用于医学观察期人群、临床治疗期轻型及普通型的防治。

陕西气候多样、地形复杂，是我国的“天然药库”，素有“秦地无闲草”之称。截至目前，全省拥有600多种国家部颁标准的名贵中药材，可谓是中医药大省。国家有要求、陕西有基础、群众有期盼。我们已看到，陕西在推动中医药传承创新发展方面，动作不少。

政策层面，比如2021年11月发布的《陕西省“十四五”药品安全及高质量发展规划》就提出，促进“秦药”传承创新发展。发挥陕西传统中医药文化优势，加强中药药效、作用机理等基础性研究，重点研发防治重大、突发传染病等中药新品种，加强中药经典名方二次开发，挖掘“秦药”科学价值。

再比如，2021年9月，省政府发布的《加快中医药特色发展的若干措施》，明确提出陕西省将实施七项中医药发展重大工程，并在夯实人才基础、推动科技创新、增强中医药发展活力和动力等方面提出一系列具体工作措施，着力破解当前陕西省中医药发展存在的突出问题，加快推进中医药强省建设。

公司层面，比如2021年3月，陕西重点打造的23条产业链中生物医药链的链长企业——陕药集团旗下的中药产业投资公司与江苏省高邮市国投、至德堂中药公司达成共同出资组建“苏陕（江苏）中医药股份有限公司”。

再比如，今年3月初，盘龙药业成功发行了可转债，募资2.76亿元。其中1.51亿元用于陕西省医疗机构制剂集中配制中心建设项目，该项目经营内容和公司现有主营业务保持一致，均为中成药的生产制造。

结语：

陕西虽是中药大省，但还不是强省。不信的话，你去药店里看看，药店里卖的几乎都是外地厂家生产的药品，我们本省生产的药品要么数量少，要么还是那几个老牌子。我们期待，以后药店的“秦药”占比越来越大，这当然需要很长的路要走。

最后回到二级市场，问一个问题，面对盘龙药业这种接连涨停股，你是选择追高呢？还是观望呢？还是落袋为安呢？