潘点酒业｜茅台股价酒价遭“双杀”，还有投资价值吗？

今年9月1日，飞天茅台酒原箱/散瓶批发价还分别是3240元/2830元，到10月1日，已分别下降到3030元/2730元，到10月29日，进一步下降到2970元/2670元。也即是9月份下跌约100元，10月份下跌约60元。

观点

茅台是用来喝的，不是用来炒的

回望2019年，当时的中国还有两大投资“神话”，一个房地产，另一个就是茅台。所谓“神话”，就是闭着眼买都能赚。因为当时大家都有一种执念：房价是不会跌的，茅台会一直涨的。

2020年开始，房地产“神话”慢慢变成了“笑话”，人们开始相信2016年出现的那句话“房子是用来住的，不是用来炒的”。

然而与此同时，茅台“神话”进一步强化。不仅茅台自己涨势凶猛，还顺势把整个酱香型白酒都带火了，有些非知名酱酒品牌不知天高地厚，狂妄到一年内多次上调产品价格。

直到2021年底，贵州茅台股价、酒价都还在相对高位，整个白酒行业的从业者也都还对2022年充满期待。

然而，进入2022年以后，随着整个白酒行业在销售终端的普遍遇冷，以及茅台酒厂在“i茅台”APP等自营渠道的加大发力，茅台酒的价格开始一步三回头地向下走去。

10月初，一张没有来源的“禁酒令”彻底打掉了茅台投资者最后的倔强，贵州茅台股价开始崩溃般下泄。

当时我还对资本市场这种捕风捉影般的恐慌嗤之以鼻，但当上面重提“八项规定”的时候，我才意识到，资本果然是最敏感的。那个传说中的“禁酒令”或许就在不远的未来。

因此，关于茅台酒的未来，我的观点是，可以套用上面对房地产的定位：茅台是用来喝的，不是用来炒的。

争论

茅台还能投资吗？

在茅台股票的投资方面，10年前开始的那轮调整期，贵州茅台股价从2012年7月的阶段性高点266.08元，一路下跌56%到2014年1月的118.01元，随后就一路爬坡过坎冲到了2021年初的2627.88元。

过程中，因为对贵州茅台“不抛弃、不放弃”地坚定看多，成就了董宝珍、但斌等诸多明星投资人，也让很多股民因此赚得盆满钵满。

关于茅台股票能否投资，虽然近期有很多人用脚投票，但也有不少人仍然持仓坚守，认为这是一个好的投资标的。对此我不敢妄言，只能说两点基本事实：一是当前整个白酒行业已经处于明显的调整下行期；二是贵州茅台仍然保持较快增长，并且作为行业龙头具有长期稳定的成长性和盈利能力。

在茅台酒的投资方面，10年前开始的那轮调整期，飞天茅台酒的零售价也曾从2012年初最高2000元以上，一路下跌到2013年初的900元以下。这样的价格水平一直持续到2016年下半年。2016年中秋节前后，茅台酒价格开始了快速爬升，一路冲到2021年中秋节前后约4000元/瓶。

由于2016年开始，茅台酒的价格像脱缰的野马一样一去不回头，很多人开始加入囤茅台酒的行列，由此形成了涨价-囤酒-稀缺-再涨价的上升螺旋。也有很多茅台酒的投资人因此赚了大钱，甚至“想发财，囤茅台”的说法一度广为流传。

关于茅台酒能否投资，在三四年前，就有不少人认为，茅台酒是新时代的“郁金香泡沫”，总有一天会崩。但我认为两者之间有本质区别。毕竟，茅台酒并非纯粹的金融产品，而是一款高品质的商品，有其基本的实用价值。

但是，随着茅台酒直营渠道收入占比的持续提升，厂家留给经销渠道的利润空间正在持续压缩，再加上呼之欲出的新版“禁酒令”，卖茅台、囤茅台的暴利时代终将结束，茅台酒的投资和金融属性将会逐步淡化，而商品属性终将回归，并成为一个相对普通的投资品。

这个时间点，或许并不久远。

但至少目前，茅台酒相比其他白酒，仍是为数不多能够实现顺价销售的产品。

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主编：潘达 编辑：步洛奇返回搜狐，查看更多