我记录的市场规律（市场变化规律）

干货！全职6年发现的一些市场规律，交易中，市场风格及行业板块是如何划分的，怎么识别是否是大的机会，随着下跌的持续，我觉得有必要尽可能加快分享我的经验。

本篇建议收藏！

交易中，时常发现，不用领域企业，同涨同跌，过没一段时间，风格变换了，先前同涨同跌的个股后续波动又有不同，今天有人问我，京东方A和环旭电子是一个行业的吗？

一个主营是做面板，一个主营是做电子设计测试及制造，看起来不是一个行业，但它们同属于消费电子，比如消费电子行情来了，他们会同涨甚至同跌，涨跌幅大小且不论。又比如，苹果概念来了，也会同涨或者同跌，再或者市场科技股风格大热，他们也会同涨，怎么去区分识别，我过去给身边不同的人讲述过，今天又遇到这个问题，我觉得应该写下来我的一些观察及发现。

行情大规模的同涨同跌，要么因为政策，要么因为行业拐点，要么因为一些突发事件，而每次行情的暴动，市场都会给该行动，取一个或老或新的题材名字，如果不理解产业属性及产业链，很容易无从下手，从而放弃市场赋予的热点机会。我写此文不是鼓励大家炒作，而是希望大家更关心新闻及事物，无声处听惊雷，尽可能抓住行业基本面大趋势反转的持续做多机会。

以下正文：

比如碳中和，就应该联想到政策会出台新能源补贴，提振市场对新能源风电、光伏、新能车、特高压、节能环保等领域的需求，需求政策提升后大于供给，产品涨价，利好新能源产业链。

这个时候，你应该快速寻找，新能源的有那些领域，比如光伏、风电、储能。锂电及新能车、特高压、绿电，节能。本文最后，我会分享我自己收录整理的产业链，虽然我最近不看，但过去帮我了解市场及起来帮了大忙，记住他们能让你在看到重大新闻的第一时间，知道这个行业有谁，大概是做什么事情，多看产业链核心标的对交易成长非常重要，关于行情能走多远的问题，就要明白各行业的周期规律，景气度上来，供不应求，产品涨价后会不会跌，要看有没有新的产能上来，扩产到投产需要多少时间，在新的产能正式投产之前，上涨的行情景气度将是确定的。所以交易买对产业链的核心后，还要理解，行业兴衰期规律，看起来很难，其实不难，了解产业链知道那些受益，再了解产能投产所需时间数据就可以驾驭周期机会了。

比如碳达峰，政策会出台文件控制碳排放量，限制生产企业产能扩张及淘汰过剩产能，供给减少，产品涨价，利好剩者为王的传统资源行业。

比如某行业巨头减产或关厂，如果产能减少超过行业5%，大概率商品会涨价一倍以上。

M1增速超过M2，按规律，M1增速同比超过M2，大宗商品将继续上涨要加速并持续最少一年以上。

比如限电，国家限制企业开工，制约需求下降，供给方上游材料暴跌，电力领域收益。

比如反垄断，国家反对恶性扩张及互联网乱象，要规避平台型经济，特别是互联网。

比如医药集采，影响企业营收及利润，杀估值。

比如电动车增量，需要大量功率半导体。

新能源储能政策，需要储能配套等等

投资中，任何年代，成长股肯定是最好的资产，但是成长股需要成长环境，成长股在不同的背景下，所代表的的行业是不同的，我们都知道在GDP增速越来越低的趋势下，能够保持营收及利润高成长的行业一定具备巨大的机会。但是不同的时代背景，货币环境，他们的走势会不同。

比如美股对华为芯片禁售，我们政策必将推动自主可控，加快半导体领域国产替代。

比如货币宽松，利好股价走势，市场不缺钱，企业层面融资容易更好扩张。市场方面，大家愿意买企业股票，享受上升趋势带来的回报。

比如货币收紧，利空股价走势，市场自己变少，企业个人融资难，贷款难，股票走的不好，卖出观望的人会越来越多。

再或是，全市场持续大跌熊市后，一定会否极泰来，困境反转，如同高位坠落的皮球落地大力反弹，货币或行业的反转，市场从悲观的低市盈率或低市净率走向高市盈率或高市净率，将具备巨大的机会，这叫困境反转。比如熊市后一定是牛市。大跌后，一定有超跌反弹。

困境反转还包括，比如猪肉养殖企业巨亏，股价乱跌，行业其血玄黄，难以为继，反转就是时间问题。

比如2018年老美加息，全球货币收紧，中国去杠杆，各行各业融资困难，雏鹰农牧2019年爆出饿猪饿死后的猪周期反转，猪肉股暴涨。永煤事件后资源企业的困境反转等等，再比如2019年嘉能可关闭全球第一大钴矿的华友钴业反转，2020年澳矿破产的锂行业反转等。

突发的市场熊市，并不可怕，高成长的永远是好机会，在基本面不变的情况下，因为业绩增速快，股价及利润可以快速消灭估值高问题，然后迅速新高，成长慢的行业，受资金影响更大。

加息周期，是最容易出现大风险的时候，也是市场最容易出危机的时候，因为利率上市，融资成本增加，利率高容易出现资不抵债现象。

降息周期，是最容易出现大机会的时候，也是市场最容易出利润的时候，因为利率下降，融资成本建设，企业负担减少且可以更容易贷款融资发展。

市场的资金如同跷跷板，一边鼓起来高了，另一边就被抽血低了，低的厉害了，高处的水就会流过来，这是市场的轮动。

行业发展失控了，补贴退坡或者政策干预，打压夯实你，行业发展举步维艰了，政策出台政策呵护你，给你补水，让你焕发生机，这是万物皆周期。

股价高位，营收或利润不增长，股价砍一半。

商品低位，供给减少5%以上，价格翻一倍。

一轮政策，不会一朝一夕，朝令夕改是少有的事，政策开始干预市场时，说明短期市场方向同政策出台的是相反趋势，短期惯性仍将主导趋势，长期政策会加强慢慢会扭转趋势。长短的影响也要结合，不能被短期的涨跌迷惑，将要上行趋势，机会无限，将要下行趋势，除非政策托底，不然风险无限。

整理各行业产业链，了解谁和谁是朋友，然后观察新闻，看哪里那块区域持续暴跌后，被错杀或者供需困境反转。

牛市，就是过程中所有人都有浮盈，最终只有极少部分人实现盈利；熊市，就是过程中绝大部分人都是浮亏，最终大部分人割肉出局。

自从有平均指数的记录以来，历史经验表明，恐慌性下跌之后常常会出现一次反弹，其程度可以达到40％～60％，在这之后又会出现一次不规则的下跌，并最终将股价重新带回反弹前的低点。股市似乎需要通过这种方式来将那些曾助长了恐慌情况的脆弱持股者淘汰出股市。

牛市有三个阶段，第一是孕育准备期，盈利回落，流动性改善推动估值修复，第二是全面爆发期，估值盈利双升，戴维斯双击，第三是泡沫期，盈利平稳，股价高位。

熊转牛有三重底，政策底，市场底，业绩底。

这些经验希望能给你一些启发，变成你自己的东西。

本文完！

保存在微信收藏的核心产业链，我加粗的是我当前确定知道的龙头，可能未来不一定是，交易其实没必要有太多选择，做前三是最好的选择。未来如果有大的下跌，就是我们的机会，本篇的核心就是备战备荒。

新能源车

锂 资 源：蓝晓科技、天齐锂业、西藏矿业、盐湖股份、藏歌控股、赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能等；

钴 资 源：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、格林美、洛阳钼业等；

镍资源：青岛中程、盛屯矿业、格林美、中伟股份、兴业矿业；

正极材料：当升科技、格林美、杉杉股份、容百科技；

负极材料：杉杉股份、璞泰来；

锂电设备：先导智能、杭可科技、赢合科技；

电 解 液：新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多、龙佰集团等；

六氟磷酸锂：多氟多、天赐材料；

隔 膜：恩捷股份、星源材质；

锂 电 池：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达、德赛电池；

电机电控：汇川技术、麦格米特、英博尔、大洋电机、方正电机、卧龙电驱、凯中精密；

整 车：比亚迪、江淮汽车、长城汽车、长安汽车、小康股份等。

消费电子领域

华为手机产业链：无线通信芯片：卓 胜 微、韦尔股份；

电源管理芯片：圣邦股份；

代工组装：工业富联、领益智造、比亚迪、立讯精密、闻泰科技；

连接器、声学：立讯精密、安洁科技、歌尔股份、共达电声；

玻璃陶瓷后盖：蓝思科技；

摄像头模组：欧菲光、五方光电、舜宇光学、联创电子（车载）；

显示面板：深天马、京东方A、TCL；

电池模组：欣旺达、德赛电池、亿纬锂能；

封装测试：华天科技、通富微电、长电科技、环旭电子；

射频天线：信维通信、硕贝德；

云计算及东数西算

IDC运营服务商：光环新网、奥飞数据、首都在线、美利云（宁夏）、数据港、真视通、浙大网新、龙宇燃油、证通电子、铜牛信息、宝信软件等。

绿色节能技术：科华数据、依米康、中恒电气、佳力图、黑牡丹、英维克等。

基础软硬件\服务器：浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝兰德、神州数码、星网锐捷、中国长城、中国软件、东方通。

数据治理：数据港、海量数据、奥飞数据、易华录等。

冷数据储存：首都在线、易华录、紫晶存储。

IDC集成和运维：润建股份、深桑达A、城地香江、新炬网络、亚康股份等。

光模块：中际旭创、天孚通信、光库科技、博创科技、华工科技、光迅科技、新易盛、剑桥科技、铭普光磁等。

数字化产业应用：朗新科技、用友网络、广联达、金蝶国际、深信服、石基信息、金山办公、科大讯飞等。

数据安全保护：安恒信息、奇安信、亚信安全、信安世纪等。

高性能芯片：澜起科技、国芯科技、聚辰股份、兆易创新、景嘉微、寒武纪、芯原股份。

电信运营商：中国移动、中国联通、中国电信。其他相关公司：贵广网络（贵阳）、真真科技、延华智能、云赛智联、沙钢股份、深城交、亚联发展、零点有数、初灵信息、优刻得、立昂技术、南凌科技、东方国信、兆龙互连。

光伏产业

光伏主产业链包含硅料、硅片、电池、组件四大环节。

硅料：通威股份、大全新能源、保利协鑫、新特能源（特变电工子公司）均纳入统计，东方希望未上市。

硅片：隆基股份、中环股份、晶澳科技、晶科能源、保利协鑫、上机数控。

电池片：通威股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、东方日升、阿特斯。

组件：晶科能源、晶澳科技、隆基股份、阿特斯、东方日升、天合光能。

设备：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、金辰股份、京运通。玻璃：信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻A。

逆变器：阳光电源、锦浪科技、上能电气，固德威逆变器龙头华为未上市。硅片切割：帝尔激光、上机数控、大族激光。

风电风能核心概念股

叶片：中材科技、时代新材、光威复材、中简科技

主轴：金雷股份、新强联

风塔：天顺风能、泰胜风能、天能重工、大金重工 

整机：金风科技、明阳智能 

叶片结构胶：康达新材

铸锻零部件：日月股份、恒润股份 

轮毂、底座：吉鑫科技

海缆环节：东方电缆、中天科技

风电制动器：华伍股份

周期股总结

铜：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、西部矿业、河钢资源、

铝：神火股份、云铝股份、天山铝业、南山铝业、中国铝业、

锡：锡业股份、

钨：厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业、中钨高新、

稀土矿：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、广晟有色、五矿稀土、

钛白粉：中核钛白（钛白粉+磷酸铁锂）、金浦钛业、龙蟒佰利、惠云钛业、安纳达、锌：驰宏锌储、锌业股份、罗平锌电、

铂：贵研铂业、

其他有色：洛阳钼业（铜+钴+镍+钼）、河钢资源（铁矿）、

煤炭：中国神华、兖矿能源、平煤股份、晋控煤业、陕西煤业、陕西黑猫、山西焦化、金能科技、开滦股份、云煤能源

分散染料：浙江龙盛、闰土股份、安诺其、玻纤：山东玻纤、中国巨石、中材科技、长海股份、

锂：赣锋锂业、天齐锂业、川能动力、盛新锂能、川能动力、雅化集团、中矿资源、镍：青岛中程、盛屯矿业、鹏欣资源、兴业矿业

钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业（钴+钼）、格林美（钴+镍）、

造纸 ：晨鸣纸业、太阳纸业、博汇纸业、恒丰纸业、有机硅：合盛硅业、新安股份、

工程机械 ：三一重工、柳工、中国一重、氨纶：华峰化学、泰和新材、新乡化纤（粘胶短纤+氨纶+涤纶）、

醋酸：江苏索普、华鲁恒升、华谊集团、

PTA：桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、

涤纶：海利得、新风鸣、苏州龙杰、华西股份、东方盛虹、

尼龙、绵纶（PA66）：神马股份、美达股份、

PVC（聚氯乙烯）：中泰化学（PVC+粘胶短纤）、沈阳化工（丙烯酸+PVC）、沧州大化、鸿达兴业、君正集团、新金路、新疆天业、粘胶短纤：三友化工（粘胶短纤+PVC）、南京化纤（粘胶短纤+氨纶）、新乡化纤（涤纶+粘胶短纤）、澳洋健康（粘胶短纤）、吉林化纤（粘胶短纤）、

丙烯酸：卫星石化、甲醇 ：金牛化工（甲醇）、兴化股份（甲醇+煤化工）、新奥股份、远兴能源（甲醇+尿素+纯碱）、圣济堂（甲醇+尿素）、

MDI ：万华化学、

TDI：沧州大化、纯碱 ：山东海化、华昌化工、金晶科技、

烧碱：氯碱化工、环氧丙烷：滨化股份、

丁二烯：华锦股份（丁二烯+苯乙烯）、齐翔腾达、

电石 ：新疆天业、英力特、鸿达兴业、

炭黑：黑猫股份：龙星化工、尿素 ：鲁西化工、沧州大化、华鲁恒升、阳煤化工、农药化肥：云天化、新洋丰、云图控股。

5G基建

主 设 备：中兴通讯、烽火通信；基站射频：大富科技、武汉凡谷；

P    C    B：深南电路、沪电股份、生益科技、景旺电子、鹏鼎控股；

基站天线：通宇通讯、京信通信；

光 模 块：中际旭创、新 易 盛、光迅科技、华工科技；

5G 散 热：中石科技、飞 荣 达、碳元科技；

天线射频：硕 贝 德、信维通信、麦捷科技、电连技术；

光纤光缆：烽火通信、亨通光电、中天科技、长飞光纤；

建设总包：国电南瑞；

高频器件：三安光电、卓胜微、韦尔股份；

集成电路半导体

设计：华为海思、紫光展锐、中兴微电子、华大半导体、智芯微电子、汇顶科技、士兰微电子、大唐半导体、敦泰科技、中星微电子、韦尔股份、汇顶科技、澜起科技、兆易创新、紫光国微、北京君正、全志科技、中颖电子、纳思达、富瀚微、晶晨股份、瑞芯微、卓胜微、景嘉微、捷捷微电、乐鑫科技、博通集成、上海贝岭、国科微、晶丰明源、润欣科技、富满电子、国民技术、苏州固锝、华胜天成。

硅片材料：中环股份，上海新阳，晶盛机电，沪硅产业

气体材料：金宏气体，华特气体，雅克科技，南大光电，昊华科技，和远气体，巨化股份，凯美特气

抛光材料：安集科技，鼎龙股份，江丰电子

靶材材料：江丰电子，阿石创，隆华科技，有研新材

高纯试剂材料：上海新阳，江化微，晶瑞股份，巨化股份

上游材料：神功股份，菲利华，石英股份

光刻胶材料：晶瑞股份，江化微，南大光电，飞凯材料，宝通科技，智光电气、容大感光

封装测试：长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技、深科技、苏州固锝

设备

光刻机：上海微电子，华卓精科，启尔机电，国科精密，万业企业，张江高科东方中科，奥普光电，赛微电子，晶方科技，蓝英装备，苏大维格，上海新阳

芯片制造设备：晶盛机电，北方华创，至纯科技，万业企业，长川科技，精测电子，华峰测控，大族激光，光力科技。

刻蚀机设备 ：中微公司，北方华创。

PVD 设备：北方华创，中天科技，苏美达，北玻股份，碧水源

CVD设备：捷佳伟创，北方华创，中微公司，沈阳拓荆

离子注入机设备：中科信，万业企业

炉管设备：北方华创，晶盛机电

检测设备：精测电子，华峰测控

清洗机设备，北方华创，至纯科技，盛美半导体

其他设备：芯源微，大族激光，锐科激光

芯片制造企业：三安光电，士兰微，扬杰科技，华微电子，上海贝岭，纳思达。

军工产业链

电容器：鸿远电子、火炬电子、宏达电子、振华科技、

连接器：中航光电、航天电器

碳纤维：光威复材、中简科技、中航高科、楚江新材；

钛合金：宝钛股份、西部超导、西部材料；

高温合金：钢研高纳、ST抚钢、图南股份；

石英材料：石英股份、菲利华

集成电路：紫光国微、景嘉微、振芯科技、高德红外、睿创微纳、大立科技、亚光科技、和而泰；

发动机配套：应流股份、航发控制、航发科技；

锻件零部件加工：利君股份、华伍股份、上海沪工、中航重机、西菱动力、派克新材、爱乐达、三角防务、航亚科技；

飞机：中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空、航天彩虹；

导弹：高德红外、宏大爆破、洪都航空；

发动机整机：航发动力；

卫星：中国卫星、中国卫通；

坦克：内蒙一机、中兵红箭

船舶：中国海防、中国船舶、中国重工；

通信设备：上海瀚讯、海格通信、七一二；

医美

原料供应：华熙生物、昊海生科

代理经销：华熙生物、华东医药

少女针、童颜针：爱美客、华东医药、四环生物

医美机构：华韩整形、鹏爱医疗、丽都整形、朗姿股份、鲁商发展

医美APP：新氧

工业母机

切削机床：海天精工（老大）、科德数控（五轴联动第一）创世纪（规模第一）国盛智科（老二）华东重机、旦发精机、宇环数控、秦川机床、沈阳机床、浙海德曼、华辰装备、华东数控、田中精机

成型机床：亚威股份（老大）、合锻智能、宁波精达

零部件：华中数控（老大）、维宏股份（老二）、昊志机电

刀具：欧亿科、华锐精密、恒而达、恒锋工具、沃尔德、厦门钨业、中钨高新（老大）

智能汽车产业链

汽车芯片IGBT：扬杰科技、时代电气、台基股份、华润微、斯达半导、士兰微、新洁能

激光雷达：舜宇光学科技、腾景科技、永新光学、万集科技、均胜电子、福晶科技、水晶光电、千方科技

智能座舱：中科创达、德赛西威、继峰股份、虹软科技、上声电子、四维图新、雅创电子、华阳集团

HUD（玻显）：华阳集团、福耀玻璃、舜宇光学科技

车联网：德赛西威、移远通信、广和通、和而泰、鸿泉物联、海格通信、移为通信、美格智能

汽车电子车载显示面板龙头：深天马A、京东方A

3D盖板及触显模组龙头：长信科技、蓝思科技

背光模组领导者：伟时电子

座舱光学核心企业：舜宇光学科技、联创电子、水晶光电

座舱声学器件龙头：歌尔股份、瑞声科技

汽车PCB企业：世运电路、沪电股份、超声电子、深南电路、景旺电子

座舱SoC龙头：全志科技、瑞芯微

CIS传感芯片龙头：韦尔股份

CIS封装龙头：晶方科技

存储器企业：兆易创新

通信芯片设计商：博通集成

安全芯片龙头：紫光国微

华为智能汽车产业链

华为HI联合打造子品牌的汽车企业：北汽蓝谷、长安汽车、广汽集团

华为战略合作企业：长城汽车、吉利汽车、上汽集团

三电+Hicar+音响+华为智选综合合作：小康股份

华为智能座舱合作伙伴：中科创达、德赛西威

华为热管理TMS潜在合作伙伴：银轮股份、三花智控、海立股份、奥特佳

细分汽车电子分支

充电桩（特锐德、香山股份、万马股份）

车用高压线束（沪光股份）

车载音响（上声电子）

电连接器（电连技术、瑞可达、合兴股份、徕木股份、得润电子）

车用高压元件（法拉电子、中熔电气、宏发股份、铂科新材）

电机电控/电驱动系统（英博尔、精进电动、巨一科技）

汽车/电池热管理（松芝股份、银轮股份、中鼎股份、三花智控）

车用微电机、EPS电机（恒帅股份、德昌股份）

电吸门、隐形门把手（东箭科技）

车载镜头（联创电子、腾景科技、永新光学、水晶光电、均胜电子、）

减震（拓普集团，中捷精工，中鼎股份）

一体式压铸（文灿股份）

轻量化（旭升股份、爱科迪、金固股份）

车用电机（大洋电机、金杯电工、精达股份、长城科技）

无人驾驶、智能座舱（华阳集团、德赛西威、均胜电子）

车载OBC（京泉华）

高压快充（合兴股份、瑞可达）

车载消防设备（青鸟消防）

车用铜合金（博威合金）

氢能源产业链

储氢瓶：京城股份、中材科技、富瑞特装

加氢站：东华能源、中国石化、厚普股份、中国石油、雄韬股份、嘉化能源、金通灵、雪人股份、美锦能源。

制氢：鸿达兴业、美锦能源、亿利洁能、中国神华、华昌华工、卫星石化、深冷股份、东华能源、滨化股份、中国石化、中国石油、中泰股份、隆基股份！

储运：深冷股份、中泰股份、鸿达兴业、华昌化工

PEM电解槽核心零部件：贵研铂业和东岳集团

膜电极：潍柴动力、全柴动力、美锦能源、雄韬股份

电堆：亿华通、东方电气、美锦能源、全柴动力、大洋电机、潍柴动力

电池系统：全柴动力、东方电气、美锦能源、潍柴动力、大洋电机、雄韬股份

催化剂：北方稀土、贵研铂业

双极板：安泰科技

空压机：大洋电机、雪人股份、英威腾、昊志机电

质子交换膜：东岳集团、全柴动力、雄韬股份

CRO产业链

CRO、CDMO：博腾股份、昭衍新药、药石科技、九州药业、康龙化成、凯莱英、药明康德、美迪西、泰坦科技、泰格医药、诺泰生物、阳光诺和、浩元医药、成都先导、博济医药、华威医药、药明生物、量子高科