大超预期却高开低走!盛新锂能(002240.SZ)半年净利增长超9倍新能源赛道还值得投资吗？
又一锂矿龙头交出亮瞎眼的成绩单。
7月26日晚间，盛新锂能(002240.SZ)披露2022年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入51.33亿元，同比增长325.76%;实现归母净利润30.19亿元，同比增长950.40%。
根据此前公告，盛新锂能预计上半年实现净利润26亿元-29亿元，同比增793.9%-897.04%。本次公告实际业绩已经超过预告区间上限，可谓大超预期。
单季来看，一季度盛新锂能实现营收16.87亿元，同比增长212.59%;实现净利润10.69亿元，同比增长900.96%。若以半年报业绩推算，二季度实现营收34.46亿元，环比增长104.27%;实现净利润19.5亿元，环比增长82.4%。
盛新锂能表示，2022年上半年，新能源汽车行业延续良好发展的态势，产销持续高速增长，渗透率不断提升，锂盐产品市场需求旺盛、销售价格维持高位。公司在受益于行业快速发展的同时，紧抓市场机遇，上半年整体产销情况良好，订单充足，经营业绩大幅提升。
先看量的方面。报告期内，盛新锂能锂盐产品产量2.04万吨，同比增长10.48%;销量1.85万吨，同比增长4.88%。
再看价的方面。2022上半年，国内锂产品市场需求处于放量阶段，锂盐市场价格快速上涨，二季度由于疫情对供应链的影响，锂盐价格出现一定回落，但随着疫情及供应链的恢复，锂盐产品价格亦快速回到前期高点。
根据亚洲金属网的数据，截至2022年6月底，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的市场价格分别为47.55万元/吨和47.75万元/吨，较年初分别上涨71.35%和123.65%。
据悉，盛新锂能主要业务为锂矿采选、基础锂盐和金属锂产品的生产与销售;另外，公司还有少量林木业务。产品主要应用于锂离子动力电池、储能、石化、制药等领域。随着全球新能源汽车和储能行业的快速发展，锂产品市场需求旺盛，为公司提供了巨大的市场空间及发展机会。
据中国汽车工业协会统计分析，2022年6月，新能源汽车产销再创新高，新能源汽车产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，市场占有率达到23.8%，延续保持高速增长态势;
2022年1-6月，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，市场占有率达到21.6%，提前超过《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出的到2025年，新能源汽车新车销量占比达到20%左右的目标。
据五矿证券研究所预测，受益于新能源汽车发展一路高歌猛进，2022年全球锂需求总量约71万吨碳酸锂当量，2025年增至165万吨碳酸锂当量，年复合增长率超过30%。未来十年锂的供应将持续紧张，且供应缺口会不断扩大，到2030年，供需缺口超100万吨LCE，锂资源的战略地位不断凸现。
与此同时，世界锂资源分布极不均衡，主要集中在玻利维亚、阿根廷、智利、美国、澳大利亚等国，但玻利维亚和美国锂资源还没有大规模开发。尽管中国锂资源量位于世界前列，资源品种相对丰富，但是相对于中国锂盐生产能力，锂原料对外依存度较高，65%的锂原料需要进口。
随着锂电新能源产业的持续扩张，锂盐需求保持快速增长，锂资源战略地位日益凸显，拥有持续稳定的锂资源供应保障成为锂盐生产企业的核心竞争力。
一方面，盛新锂能集中力量全力保障奥伊诺矿山项目的生产经营，积极推动奥伊诺矿山项目达产，在保障安全生产的前提下努力提高锂精矿产量，为公司锂盐业务的发展提供一定资源保障;
另一方面，盛新锂能积极推动津巴布韦萨比星锂钽矿项目的建设进度，截至目前，基础设施建设、设备采购运输、通水通电、道路施工及居民搬迁等各项工作都在有序推进，根据规划，该项目设计原矿生产规模90万吨/年，折合锂精矿约20万吨，预计在2022年底建成投产。
此外，盛新锂还与金鑫矿业、澳大利亚ABY公司签署了采购协议，进一步加强资源保障力度;
从二级市场表现看，盛新锂能从4月27日股价最低点反弹至今，累计涨幅接近70%，甚至期间最高涨幅已翻倍。这说明了市场对这份亮眼的半年成绩单早有预期且早已反应，这也是为什么今早其股价小幅高开之后便遭遇利好兑现的原因。
对于后市，需要注意的是，新能源赛道的投资难度较过去两年是直线加大。经过近两年的演绎，行业需求认知趋于充分，超额收益或取决于更加精细的基本面分析和业绩研判。同时市场还担忧，行业的超高增速或许难以一直维持下去，明后年整体产业链的增速大概率不会比今年高。
