美联储再加息，A股能否走出独立行情？

美联储又加息！

北京时间9月22日凌晨2点，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00％至3.25％之间。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创下自1981年以来的最大密集加息幅度。

美联储今年或再次加息75BP

据点阵图中值显示，美联储预计在2022年至少还会加息75个基点，直到2024年才会降息。美联储经济预期显示，2022年至少还会出现一次75个基点的加息。市场评论称，美联储通过点阵图向市场发出强烈信号——未来的加息会更高幅度，持续更久。

在美联储利率决议后，鲍威尔召开了货币政策新闻发布会，鲍威尔称，通胀预期似乎得到了很好的控制，加息幅度将取决于未来数据。可能会在某个时间节点放慢加息速度，以评估加息/紧缩政策的影响。将逐次在FOMC货币政策会议上作出政策决定，历史经验表明，我们需要对超前降息保持警惕。历史记录告诫我们不要过早降息，FOMC正在采取有力的、快速的措施来缓和需求。

鲍威尔强调，点阵图预期不代表计划或承诺。鲍威尔称，在降息之前，我们必须非常有信心通胀会回落到2%。

而随着鲍威尔新闻发布会结束，美股剧烈震荡，尾盘再度下挫，三大股指均跌超1%，此前一度均涨超1%。

机构称，美联储主席鲍威尔没有说美国将陷入经济衰退。但美联储预计明年失业率将上升0.6%至4.4%。历史上，在失业率这样上涨的情况下，美国从未避免过衰退。美联储是在含蓄承认经济衰退不可避免。

粤开证券表示，本次议息会议，正式宣告美联储不惜衰退也要坚持鹰派加息，美联储为何破釜沉舟？一是本轮通胀的粘性强，需要更加激进的加息抑制通胀。二是中期选举临近抗通胀的政治诉求更加迫切。而美联储已步入加息下半场，后续加息幅度将逐步回落，节奏仍取决于通胀数据回落的速度。目前通胀回落的大方向是明确的，但是路径仍存在不确定性。加息下半场，衰退风险升温，美债配置价值优于美股。

A股如何演绎走势

招商基金研究部首席经济学家李湛认为，美联储加息75基点的预期已基本消化，短期可能会对A股有冲击。但整体来看，A股大概率延续9月以来股略强、债略弱的格局至月底，价值股大概率仍优于成长股，旧能源性价比亦仍好于新能源。

招商证券分析称，对于A股来说，今年经历了美联储加息的紧缩预期、俄乌冲突、国内疫情反复、中概股审计监管等考验，在美国加息时期，A股有类似的表现：即美国加息前，A股多下跌；美国加息后，A股多上涨。

加息前：2月10日至3月15日，上证跌12%，深成指跌14.7%，创业板指跌13.1%。

加息后：3月16日至4月01日，上证涨7.1%，深成指涨6.0%，创业板指涨6.5%。

加息前：4月02日至4月26日，上证跌12%，深成指跌16.5%，创业板指跌19.4%。

加息后：5月05日至6月13日，上证涨6.8%，深成指涨8.9%，创业板指涨9.8%。

加息前：5月25日至6月13日，上证涨6.0%，深成指涨8.4%，创业板指涨9.9%。

加息后：6月14日至6月28日上证涨4.7%，深成指涨8.2%，创业板指涨11.5%。

加息前：6月29日至7月25日，上证跌4.7%，深成指跌5.3%，创业板指跌4.8%。

加息后：7月27日至8月17日，上证涨0.5%，深成指涨1.5%，创业板指涨2.4%。

加息前：8月18日至9月16日，上证跌5.1%，深成指跌10.6%，创业板指跌14.8%。

东吴证券认为，美联储加息落地、国庆长假等，这些因素是市场交投清淡的主要原因，需一一落地后，不确定消除后，市场才会逐渐明起来，短期来看，创蓝筹、生物医药及恒生科技等方向出现明显超跌，若未超预期加息，市场可能有一次修复行情，但大的机会可能需要等到十月中旬才能逐渐清晰。

（以上内容不构成投资建议）

潇湘晨报综合报道 记者郝咏琪

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