美联储再度加息75个基点对A股有何影响？

读创/深圳商报记者 钟国斌

美联储9月加息靴子落地。美东时间9月21日，美联储公布利率决议，宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，符合此前市场预期。这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。

最新利率预期点阵图显示，2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为4.6%，3.9%（6月预期分别为3.8%、3.4%）。美联储多数官员预计，2022年还将再加息125个基点；市场预计11月将继续加息75个基点，12月将加息50个基点。

受此影响，当日美股上演过山车行情，美股三大指数由涨超1%至收跌逾1%，美元指数明显走高并站上111。

格伦梅德私人财富首席投资官杰森普莱德认为，鉴于通胀的顽固惰性和美联储对抗它的意愿，鉴于经济和企业利润面临的重大风险，股票的普遍溢价估值似乎不合理。

美联储激进加息，对A股市场有何影响？

招商基金研究部首席经济学家李湛指出，美联储加息对我国股债汇的影响，一是增加人民币贬值压力；二是中美国债利差倒挂，资金外流压力增大；三是海外预期差给A股市场情绪面造成冲击，市场风险偏好下降。他认为，美联储加息75基点的预期已基本消化，短期可能会对A股有冲击。但整体来看，A股大概率延续9月以来股略强、债略弱的格局至月底，价值股大概率仍优于成长股，旧能源性价比亦仍好于新能源。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股四季度面临的货币政策环境大概率好于美股，至少我国央行不会跟随美联储加息，市场流动性也会相对充裕。而美联储加息的影响在近三个月A股调整中也已得到了充分反应，A股市场进一步下跌的空间有限。他认为，9月份是一个比较好的布局四季度行情的时间窗口。随着稳经济增长的一揽子货币政策逐步落地，四季度我国经济有望走出逐步复苏的态势，A股市场也有望获得比较好的表现。从经济转型的角度来看，新能源和消费依然是受益的两大方向。

招商证券分析指出，对于A股市场来说，今年经历了美联储加息的紧缩预期、俄乌冲突、国内疫情反复等考验，在美国加息时期，A股有类似的表现：即美国加息前，A股多下跌；美国加息后，A股多上涨。故在美国加息前，受北向资金流动、美元指数走高等因素影响，A股维持区间弱势震荡为主；待美国加息和后期指引明朗后，A股风险偏好或有明显提振。

审读：谭录岗