2022年，“满盘皆绿”还会持续多久？

作者丨樂

行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。 ——约翰·邓普顿

2022年，基金市场迎来惨淡的开年行情，很多投资者被深深套牢。

据Wind统计，截至2022年2月22日，近一年内收益超10%的基金仅有244只，而市场中有1800多只基金亏损，更有757只基金亏损幅度超过20%。而去年这一时期，市场中有1800多只基金的收益超过50%。

现在，很多基民每天都在盯着满盘皆绿的屏幕，苦恼于买啥跌啥的倒霉手气，大家对于基金的钟爱也许会动摇。

那么，作为普通投资者，我们到底为什么要选择投资基金？基金是如何运作的？这样的投资方式能给我们带来什么好处呢？在逆境中，我们到底该选择什么样的基金种类和投资策略？

[英]皮特·马修 著 薄媛慧 译 中信出版集团 出版

《极简理财指南》一书中对此做了简单明了的阐释：

基金是如何运作的？

假设你住在市区，在大部分时间里，公共交通完全能够满足你的需求。你发现自己偶尔会认为有必要拥有一辆汽车，但这并不足以证明拥有一辆汽车的年度成本是合理的。当你跟一些朋友聊天时，他们也有同样的感觉，所以你们每个人都投了一些钱，决定共同购买一辆车。你们将共同承担汽车的保险和维修费用，每人为自己的汽油使用付费。这样一来，你们就汇集了各自的资源，买了一辆车，并将从中受益。你们可能会购买一辆比你自己能买到的车更好的车，因为你的朋友也会为此出资。

基金为想要购买股票、债券或其他资产的投资者提供了类似的好处。如果你自己投资，你可能会买一些不同的股票，但它们在帮助你保持良好投资组合的过程中会渐渐变成一种负担。但如果你的朋友也参与进来，你们就有了一笔更大的资金可以投资。因此，与只能凭借一己之力时相比，你现在可以买到更多股票。

扩大规模，使这只基金拥有成千上万的共同所有者。想象一下基金的规模！用10亿英镑的基金能买到多少股?

你不是直接拥有股票，而是在这只基金中拥有一定的单位或份额，而基金本身拥有股票。你在这只基金中持有份额的价格由基础投资的价格决定。通常情况下，基金所持股票的价格每天设定一次。

基金投资的好处

以这种方式将你的资源与其他投资者的集中在一起，会为你带来以下好处。

1规模经济

当你自己买卖股票时，你经常要向股票经纪人或在线交易系统支付交易费用。拥有数千万或数亿英镑投资资金的基金，可以从经纪商那里争取到更低的费用，甚至可以建立自己的交易系统，完全避免向经纪商支付费用。

当然，基金必须要进行管理，这是有偿的。基金管理费被用于支付基金经理及其团队、销售团队、办公室的供暖和照明，以及制作小册子或华丽的网站以吸引潜在投资者。有些基金很贵，有些很便宜。

一旦考虑到节约和成本的净效应，真的存在规模经济吗 ? 答案是肯定的，因为基金允许你买的股票比你个人能买的多得多。这就降低了风险，因为你可以把钱分散得比你自己能做的更多。

2减少文书工作

持有个股的人很快就会明白，即使是在数字时代，他们仍然有大量文书工作需要处理。你会从一家公司拿到长达数百页的说明书。你将收到关于公司业绩的年度报告和重新任命董事会及公司会计的投票表格。如果你有超过 6 份这样的文件，你的信箱就会像发生了雪崩一样。

相反，如果你持有一只基金，所有的持股文件都由基金经理为你处理。

3减少税收

如果你直接持有股票，那么每次买卖股票都可能要缴纳资本利得税。这种潜在的税务负担可能会影响你的决策，给你的投资计划增加额外影响因素。

如果你持有一只基金，由基金经理决定买卖哪些股票，那么你个人就没有纳税义务。只有当你为了盈利而卖出基金时，你才需要交税。

被动投资or主动投资

这是一个能够引发金融专业人士积极抒发己见的课题。如果你在一个婚礼上发现自己坐在了一位理财顾问旁边，不要问他们对被动投资和主动投资的看法，否则你就永远都走不开了!

两者的区别很简单。假设你认为现在投资富时100指数中的公司是个好主意，并决定这样去做。这些公司是在英国注册的最大的100家公司，包括沃达丰、巴克莱和英国石油等知名公司。

一个主动投资者会看一下这100家公司，然后决定要在什么时间买入、持有和卖出哪一家公司，目的是通过主动积极的选择来创造更好的投资业绩。这种优越的投资表现通常被定义为试图超过某一既定市场指数或基准(如富时100指数)。

一个被动投资者则只会选择购买所有100家公司的股票。其目的是能够达到富时100指数成分股公司的整体业绩。

主动投资需要对自己投资的公司的运作方式进行研究和洞察。这需要技巧、经验和运气。一个主动管理的基金会拥有一个薪酬丰厚的基金经理，其背后有一支分析师队伍做支持。这些成本必须由基金投资者承担。

被动投资只是要求基金经理每天将基金的投资与市场整体匹配起来。这在很大程度上可以通过计算机算法来实现，不仅能去除掉过程中的很多成本，还可以使这种形式的投资对投资者来说更便宜。被动管理型基金通常被称为指数基金或跟踪基金。

主动投资者试图跑赢市场，而被动投资者的目标是跟踪或匹配市场。

哪个是最好的？

两者都有优点。投资于主动管理型基金会给你的投资带来额外风险——你可能会选错经理人。学术研究表明，在过去3年中，只有1/4的经理人的业绩始终高于基准水平。从更长时期来看，只有1%的经理人表现出色。这意味着你很有可能会选到一个在任何时候都表现不佳的经理人。

选择被动投资可以消除选择错误经理人的风险。如果我们相信，随着时间的推移，是市场让你赚钱，那我们为什么不跟踪市场，而非要试图打败它呢？

我坚信，大多数普通投资者最好的选择是被动投资策略。它会降低你的成本，减少你需要做的研究。

*以上节选自《极简理财指南》

那么，在市场低迷的时候，对大部分投资者来说，被动投资是更好的选择。正如上文所言，提到被动投资，就不得不提到近几年大火的指数基金。

每年只花少许时间，就能跑赢通胀，并跑赢70%以上的市场参与者，真的有这样的好事吗？答案是肯定的，那就是定投指数基金。股神巴菲特曾经讲过，通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。

银行螺丝钉 著 中信出版集团

银行螺丝钉在《指数基金投资指南》中指出，指数基金具备长生不老和长期上涨的特性，即使在短期里遭遇股灾，长期也不会受到什么影响。指数基金投资的是一篮子股票，背后代表的是几十上百家公司，不会倒闭，总能撑到恢复健康的那一天。

同时，作者还在书中分享了帮助自己顺利度过暴涨和罕见的融资盘崩盘导致的暴跌等情况的投资经验：在指数基金处于低估值的时候才定投，在正常估值的时候持有，在高估的时候卖出。

《指数基金投资指南》一书系统性地讲解各类指数基金，以及投资指数基金的有效策略，教你买什么，怎么买；卖什么，怎么卖。

想成为顶尖的投资大师，需要付出大量的精力和心血。但如果没有足够精力做专业投资，定投指数基金也可以实现不错的长期资产增值。

定投这个操作很简单，每个月到时间了就投。再配合一个简单的量化指标，例如盈利收益率达到一定标准就可以投。这样可以避免买在高位。长期坚持下来收益也会不错。大多数规模比较大的指数基金寿命也很长，可以用指数基金构建一生的投资计划。

所以巴菲特才会多次在公开场合推荐普通投资者定投指数基金。简单的策略，加上不简单的长期执行力，最终效果也是十分惊人的。