主动投资和被动投资，具体是什么意思？

从交易行为看，大家可以把主动理解为每日看盘，研究选股、分析K线、择时交易；而被动则是买入持有、较少调仓、固定比例、懒人投资。

但在这个市场上的被动和主动，没有绝对，只有相对之说。区分它们，也是为了能做出更好的交易选择，因此你要想清楚一个核心问题：你信奉什么样的投资理念？

• 被动管理——基于市场有效理论，认为股价已经充分反映市场信息，对市场的分析不能获得高于市场组合的收益。因而通常采用【指数化投资】策略，具体做法是：持有与市场组合类似的资产类别和比例，以求获得与市场组合相近收益。【管理费用低】是此策略的一大优势。
• 主动管理——通过主动研究选股，寻求被市场错误定价的股票；系统性进行资产和行业配置；采取风险管理，特别在熊市中，通过【及时调仓】避免尾部风险。其目标是获得超过市场组合的【超额收益】。投资者通常要为【主动管理】策略支付更高的管理费用。

由上，如果你要在主动被动投资里面做选择的话，首先要想清楚你的投资理念。还有不得不说的一点，每每提到主动被动，孰优孰劣的问题，总会冒出来。。。所以这里我也顺带提提我的看法：

管理费用低很重要，对于初入市场的DIY投资朋友们，我建议先从被动投资做起来，因为指数化被动投资简单可行，并且管理费用也非常低。

为什么说费用低就优势大呢？举个栗子，如果基金A的管理费是0.9%，而基金B的管理费是0.1%，它们有相同的年化收益率7%。如果30年前你投入$10万美元，30年后，A基金增值到$59万美元，而B基金却远远高出A基金15万，增值高达$74万美元。这区区0.8%的管理费差别，累积复利30年，竟然有15万之差。

有人说30年的投资期限太长了，好吧，就算不是30年，20年的话，0.8%的差别也会变成2.9万美金的差距，10年的话是1.4万美金的差距。如果你的投资期限连10年都没有，我建议你慎重考虑投资于股票市场。

晨星的一份报告显示，2004年-2014年间，被动指数型基金的加权年化回报为9.27%，而同期主动管理基金的回报为8.05%。在实际中，我们不能说主动管理基金没有被动管理的好，单纯拿整个市场上的主动基金和被动基金比较，就是以偏概全，但【一部分】被动基金确实取得了不错的成绩。

这是由于很多时候，好的主动管理策略，也没有办法时刻跑赢大盘，特别在短期波动性大。而主动管理的优势，常横跨多个牛熊经济周期才能体现，而在单一牛市或窄幅震荡的市场环境下打败指数基金的机会较小。

环境不稳定的情况下，你如果不熟悉策略，就很容易来回倒腾，买在高位，卖在低位，且换手率高，交易费用贵。大部分投资人都不理性，更增加了决策失误的概率。

而被动投资由于跟随一定逻辑，不会轻易变动，所以整体上缩小了风险，这也是它的一个优势。最后，了解更多关于主动和被动投资的分析和产品，可以点击下文来看看~

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文章内容不可视为投资意见。资本市场有风险，入市投资需谨慎！