挖金客IPO：业绩因收购而飞涨，是否有利益安排待深究

2017年北京挖金客的移动信息化服务客户结构较为简单，主要客户为滴滴，当年向其销售金额为2,508.04万元，占移动信息化服务销售比例90.89%。2018年移动信息化服务收入459.70万元。而自2019年起，挖金客移动信息化服务销售收入突然好似平地起高楼。从2017年、2018年的13.14%、2.19%，火速升到2020年1-6月的66.92%。

端的是令人瞠目结舌。

与此相反，增值电信服务从2017年占比77.44%，降到2020年1-6月的29.28%。销售收入也从16,264.21万元，降到了6,021.52万元。此消彼长之下，在证监会反馈意见中显示，挖金客预计2020年实现营业收入51,114.12万元至53,047.06万元，同比上升 97.79%至105.27%。按挖金客目前主营业务收入结构，预计营业收入翻倍增长，我们猜测，恐怕要多得益于移动信息化服务。那么，在2019年挖金客移动信息化服务究竟发生了什么样翻天覆地的变化，为何获客能力突飞猛进？

我们在申报材料中找到这样一段话：2019年公司移动信息化服务收入较2018年增长8,374.46万元，增幅达1,821.71%。得益于公司与携程、腾讯云、国家电网等大型客户的合作逐渐深入，公司移动信息化服务业务规模增长显著。同时，2019年10月公司完成了对久佳信通的收购，获得了卓望信息、去哪儿网、酷狗、58同城、360金融、小米科技等大型企业客户的业务合作机会，业务规模进一步扩大。噢，原来是这么一回事。但是，申报材料亦披露，2019年、2020年1-6月，挖金客向携程、腾讯云、国家电网等大型客户销售金额不过3500万左右，远低于当期总额的8,834.16万元、13,761.83万元。

由此推论，2019年起，挖金客移动信息化服务收入飞涨，绝大部分源自收购久佳信通后，获得的客户销售收入。况且，自挖金客收购久佳信通，原来主要收入来源的增值电信服务，不但占主营业务收入比例断崖式下跌，该项业务收入也大幅下降。从期初的16,264.21万元，降到了期末的6,021.52万元。由此可见，挖金客收购久佳信通是其营业收入、收入结构发生变化的关键因素。那么据此推断，在收购之前，久佳信通在移动信息化服务方面，其客户和收入，应比挖金客显然具有足够的优势。故而，也引发了我们的思考：为什么挖金客能够收购久佳信通？而久佳信通亦甘愿被收购？因此，证监会要求挖金客补充说明其移动信息化服务业务收入与久佳信通变动趋势是否一致，以及收购完成后久佳信通收入大幅提升的原因。还要求挖金客补充说明未收购久佳信通100%股权的原因，以及收购完成后挖金客盈利是否主要来自于久佳信通，挖金客及其实际控制人与久佳信通其他股东是否存在其他利益安排。就显得直指关键、合情合理。