联发股份，每年分红两次，2018年股息率已高达7.53%
当前价位
截止 2018 年 9 月 25 日，联发股份每股价格 9.96 元。
2018 年 6 月 26 日每 10 股派发现金 5 元，派发现金来自于 2017 年利润。
2018 年 9 月 21 日每 10 股派发现金 2.5 元，派发现金来自于 2018 年上半年利润。
2018 年股息率具体公式如下：
- 股息率 = (5 + 2.5) ÷ 10 ÷ 9.96 = 7.53%
商业模式
联发股份所属行业是纺织制造，就是生产及销售服装所需材料。
这个行业没什么技术难点，就是控制成本，多销售，多赚钱。主要生产要素是人工、原料、染化料助剂等。
国内人工价因为房价上升因素而不断上升，原料、染化料助剂因为环保因素不断上升。
联发股份的利润不断被压缩，比如 2018 年中报的净利润就下降了 4.33%。
任何行业不可能一直都是生成要素的成本增加而终端商品不涨价的，终端商品的价格最终都会跟随成本上涨而螺旋上升的。
我倒是觉得，可以趁着这段时间因成本上升导致利润下滑，从而股票价格下跌时不断积累股票，等来年整条产业链的商品价格都恢复正常后，股价肯定会上升，卖出股票获得价差利润，同时等待时还能获得高额的分红。
这只股票，我打算做为业绩反转股来持续买入。
财务分析
联发股份的财务数据一般，目前在下滑阶段。
下图是联发股份近五年的营业收入：
下图是联发股份近五年的净利润：
这几年成本不断攀升，其毛利率也呈下降趋势，如下图所示：
分红情况
联发股份的前十大流通股东持股占比为 51.65%，对于私企来说，还可以，股东人数呈下降趋势，有投资者在对该股票不断增持。
在前十大股东里，有一个国家队：
- 中央汇金资产管理有限责任公司，持股占比 1.26%，排名第三；
没有养老基金入驻，说明不太认可其经营能持续稳定。有汇金入驻，说明其分红确实不错。
前三大股东如下：
- 江苏联发集团股份有限公司，持股占比 40.45%，排名第一；
- 上海港鸿投资有限公司，持股占比 5.74%，排名第二，该公司及高管最近在不断举牌增持联发股份的股票；
- 中央汇金资产管理有限责任公司，持股占比 1.26%，排名第三。
联发股份的分红是相当稳定的，其历年分红送配数据如下：
联发股份公司章程明确提出：
- （1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在 本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
- （2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在 本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
- （3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在 本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
接下来我们要根据一些数据预估下 2019 年联发股份的分红情况。
上文说了，联发股份在 2018 年分红情况：
- 2018 年 6 月 26 日每 10 股派发现金 5 元，派发现金来自于 2017 年利润。
- 2018 年 9 月 21 日每 10 股派发现金 2.5 元，派发现金来自于 2018 年上半年利润。
公司总股本为 323,700,000 股。
2017 年盈利 3.6 亿，根据 2018 年中报预估 2018 净利润相对 2017 大概率下滑 10%，预估 2018 年总盈利为 3.4 亿 = 3.6 亿 x 90%。
从历史分红送配数据来看，股利支付率维持在 60% 左右。
综上，我们可以大胆预估出 2019 年每股分红金额大概率为 0.63 元 = 3.4 亿 x 60% ÷ 323,700,000。
也就是说，联发股份目前 9.96 价位对应的 2019 年现金分红率大概率是 6.33%。
从分红角度来看，目前价格还算不错了，超过了市面上大部分的银行理财。
如何建仓
如没有阅读我写的《低风险买卖股票的投资策略》及《很难亏钱网格交易介绍及缺点解决办法》两篇文章，先阅读下。
如已阅读，可跳过看下文。
我们先看看看联发股份后复权的季 K 线图：
我个人把后复权当做公司市值的曲线，但不一定准确。如果你不太明白后复权，可百度搜索了解之。
从图中可以知道，这只股票的价格快接近 2012 年的最低点了。
那未来还会下跌多少呢？
我们先用历史后复权价格、利润情况对比判断下。
在上面后复权价格可以看到，后复权历史最低值是 2012 年 12 月份的 20.76 元，2012 年净利润是 2.29 亿：
在上文的分红情况里，我们预估出 2018 年净利润应该是 3.4 亿左右，相对于 2012 年净利润涨幅 138%。
即未来后复权价格有可能被杀到 28.64(20.75 x 138%)元。
目前后复权的价格是 40.42 元，40.42 -> 28.64，可能最大有 29.14% 的跌幅。
接下来我们用历史不复权价格、分红情况对比判断下。
下图是联发股份不复权的季 K 线图：
不复权的历史最低值是 2014 年 6 月份的 8.25 元，2013 年每 10 股派发现金 4 元，对应现金分红率为 4.79%。
根据上文预估出 2019 年每 10 股可能派发现金 6.3 元，目前价格分红率 6.63% 是大于 4.79% 的。
即未来跌幅可能会按照后复权走，最大有 29.14% 的跌幅。
这样大的跌幅，我们应该如何建仓呢？
先算算你手里可用来投资的总金额，注意，一定要预留半年的生活费，不要把所有的钱都用来投资。
我们假设总投资金额为 8 万，4 万购入 4%+ 的可随存随取的理财，剩余 4 万中的 2 万购入联发股份并锁仓不做网格交易，另 2 万可以选择购入其他高分红股票，也可以选择购入现金理财。
每笔买卖金额设定为 2000 元，2 万的现金理财可以分为 10 份。
如果你的证券账户有最低交易佣金 5 元限制，建议开通一个可以免最低交易佣金 5 元限制的证券账户，这样可以大幅度降低交易成本。
如想开通，可关注微信公众号「优财助手」，点击菜单栏「福利 -> A股免最低5元开户」了解开户详细步骤，按照文章步骤操作即可获得无最低交易佣金 5 元限制的证券账户，手续费率为万 2.5。
然后用最大可能跌幅 29.14% ÷ 10 = 2.914%，得出你买入的跌幅间隔，比如 3%。
假设你第一笔购买联发股份的价格为 9.96，当前价格跌至 9.66%，跌幅 3%，那么就可以买入一笔 2000 元左右的联发股份，即买入 300 股 9.66 元的联发股份：
- 如果相对于 9.66 价格跌 3%，就再买一笔 2000 元的联发股份；
- 如果相对于 9.66 价格涨 1% 以上，其价差利润 > (手续费 + 红利税 + 利息费)，就可以卖出获利，卖出这笔金额，可以选择买入其他股票，也可以选择购买现金理财。当然也可以 2% 卖出，又或者锁仓不卖出，这个自己决定即可。
如此重复上述行为，直至联发股份对应现金分红率在 2~3% 之间，建议此时清仓联发股份全部股票。
当然，也可以选择清仓一部分，具体由自己决定。
下图就是我用优财助手电脑客户端记录的联发股份买入卖出记录：
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