"快速崛起的中国品牌里最为鲜活的时代缩影。"

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，上海紫燕食品股份有限公司（以下简称紫燕食品）已于2022年9月26日正式以603057为股票代码在上交所主板挂牌上市。

这意味着，紫燕食品成为继绝味食品、周黑鸭和煌上煌后又一家成功上市的卤制食品企业，同时也是第一家佐餐卤味上市企业，即真正意义上的佐餐卤味第一股。

截至9：50，紫燕食品报于每股21.82元，较发行价上涨44.03%，市值约为89.90亿元。

目前，紫燕食品以鸡、鸭、鹅、猪、牛、蔬菜、水产品、豆制品等为原料，结合独特的配方和标准化工艺，以川卤口味为基础，揉合粤、湘、鲁众味，创造出以夫妻肺片招牌产品、整禽类产品、香辣休闲系列产品等为主的超百种美食，覆盖川卤、油卤、鲜卤、糟卤、盐卤、白卤、酱卤、老卤、热卤、冷卤等十大特色卤制风味。

截至2022年8月2日，紫燕食品在全国的终端门店数量已超过5300家，产品覆盖二十多个省、自治区、直辖市内的超180个城市。

2019年至2021年，紫燕食品的营收分别为24.35亿元、26.13亿元和30.92亿元；净利润分别为2.46亿元、3.58亿元和3.20亿元。

即使在今年上半年上海疫情的冲击下（注：上海是紫燕食品最重要的市场之一），紫燕食品的营收仍同比增长16.52%至16.37亿元。

紫燕食品董事长钟怀军在上市仪式上表示：紫燕食品致力于为消费者提供高品质、多样化的卤制食品。凭借突出的产品研发能力、贯穿产业链各环节的产品质量控制体系、强大的供应链体系，以及多元化销售渠道，公司现已成为卤制食品行业领先品牌，也是快速崛起的中国品牌里最为鲜活的时代缩影。

拥有强质量把控和供应链保障，数字化能力亦奠定了规模扩张的基础

对于一家食品连锁企业而言，产品质量和供应链保障等环节无疑至关重要。

值得注意的一个细节是，据招股书披露，鉴于产品保质期较短，紫燕食品允许下游经销商将临近保质期但尚未销售出去的产品按出厂价一定比例退回。对于未按照要求而销售质量不合格或者过期产品的经销商或门店，紫燕食品则将给予相应的惩罚措施。

在供应链方面，紫燕食品已与包括温氏股份、新希望、中粮集团等在内的一批大型供应商就整鸡、牛肉、鸭副产品等主要原材料建立了长期、稳定的合作关系；针对有特殊采购需求的非大宗商品，紫燕食品则通过签署长期合作协议和价格锁定协议锁定优质供应商的产能资源和产品价格，从而有效保证能够及时以合理成本获得充足的优质原料。

在产品供应方面，紫燕食品现共有5个生产基地，形成了以最优冷链配送距离作为辐射半径、快捷供应、最大化保鲜的全方位供应链体系，能达到前一天下单、当天生产、当日或次日配送到店的要求，保证了产品的新鲜程度。

紫燕食品另一大与传统食品企业的区别在于其已高度运用了数字化系统。

迄今为止，紫燕食品已经引入了食品行业SAP-ERP系统、销售中台系统、OA系统、TMS系统、WMS系统等现代电子化信息管理系统，实现核心业务的全系统化管理，并完成了不同系统之间的集成整合，实现了财务和业务信息一体化以及终端门店销售信息获取的实时化，并在此基础上不断进行数字化应用探索，进行跨区域市场预测并及时反馈至生产、研发及采购端，提升运营效率。

受益于上述信息管理系统的应用，紫燕食品可实时获取会员、产品、门店、消费者等方面的终端消费数据，在市场销售预测及产品开发方面进行持续的数字化应用探索，从而更准确、清晰地了解消费者偏好特征，实现更具针对性的产品开发、品牌推广，与消费者形成双向互动，增强需求转化效果和品牌忠诚度，实现采购、开发、生产、销售全链条的良性循环。

目前，紫燕食品超7成的销售收入来自其起家的华东地区。从另一个角度来看，紫燕食品完全不必担心门店饱和问题，基于强供应链能力和数字化运营能力，其未来在全国范围内扩张的市场空间颇为广阔。

可以预见的是，一旦疫情结束，餐饮、餐饮产业链相关企业将会获得极大的业绩弹性，即时有望实现戴维斯双击。

智连资本、弘章资本为投资方，期待紫燕成为又一家万店连锁企业

成立30余年以来，紫燕食品仅于2015年和2019年对外开放了两轮融资，投资方清一色均为智连资本、龙柏资本、弘章资本、康煦投资等知名消费产业机构。

其中，智连资本为这两轮融资的领投方，IPO前为紫燕食品第一大机构股东。

事实上，在智连资本初次接触紫燕食品时，通过与紫燕管理层充分沟通，在深度信任的基础上，智连资本团队结合企业实际情况、充分利用智连的资源，帮助企业实施了一系列管理改革与提升：调整组织架构、健全运营体系、建立内控制度、逐步引入职业经理人团队、在供应链、运营、终端管理、物流及内控等环节逐步实施以SAP-ERP和中台为基础的全流程信息化解决方案，全面助力企业数字化转型。

大消费赛道坡长雪厚，具备足够的成长空间和穿越周期的特质，而赛道中具备核心竞争力的优质企业也会成为资本市场的‘香饽饽’。智连资本创始人、紫燕食品副董事长桂久强表示，直面消费者的企业只要能稳健经营，一般都能保持良好的现金流。这类企业对于投资机构能为其全方位‘深度赋能’的诉求，反而会远远胜过财务投资型的‘纯粹投钱’模式。

此外，弘章资本亦参与了紫燕食品2019年的那一轮融资。

在弘章资本创始合伙人翁怡诺看来，卤制品是一条产品生命周期长、消费者粘性强且复购率高的超级赛道；目前行业竞争格局分散，尤其是佐餐卤味行业，多为区域性企业，未来连锁化率进一步提升是大势所趋，规模企业有望跑出不止一家万店。

我们曾经去紫燕食品的安徽宁国工厂参观，这个工厂超级大，自动化程度也是非常高。最有意思的一点，宁国工厂就在一座山脚下，这座山的名字是‘燕子山’。这一巧合也许是一种命运的安排：燕子山下紫气来。紫气是‘王者之气’。我们也期待在这样一个发展拐点上，紫燕食品可以借助资本市场，实现更高的发展目标！翁怡诺说道。