在经济学中，防范证券投资风险的方法和证券投资的性质有哪些？

引言

在经济学中，防范证券投资风险的方法和证券投资的性质有哪些？证券投资有，量力而行的原则、防范风险、注重收益的原则、分散投资的原则、理智投资的原则。

防范证券投资风险的基本方法

建立证券投资组合以控制风险，这主要是防范非系统风险；量力而行进行投资，根据自己的资金实力、时间精力、知识能力、心理承受力和性格特点，选择投资对象和投资方法，制订投资计划；投资价低股，不是低价股，两者含义大不一样。即投资价位相对较低的股票，如被市场低估了内在价值的股票；与同类股票相比价位偏低的股票；处于自身波动周期低谷的股票。

多看多分析少做，即少去证券营业部，少操作。这样可以通过比较，减少差错，谨慎投资，降低交易成本，避免过度投机，坚持长期投资。坚持投资原则，遵守自定的投资纪律。原则和纪律是众人和自己的经验与教训的结晶，是以损失金钱换来的。按原则办事，可以帮助你克服人性的弱点贪婪和恐慌。利用金融衍生工具套利保值。

利用期货、期权、转换证券等金融衍生工具所提供的功能，套利保值，回避风险。证券投资策略与操作技巧证券投资者在对证券市场进行必要的基本分析和技术分析后，并不一定就能获得很好的投资效果。这是因为证券市场的行情瞬时万变，不确定的因素太多，不是投资原则和已知的投资规律所能概括的。因此，在证券投资实践中，根据自身的特点掌握适当的投资策略和灵活的操作技巧是必不可少的。

证券投资的性质

夏普定义：投资是牺牲一定的现值去换取不确定的期望值。证券投资是指投资者购买证券，以期获取未来收益的行为。而证券投机是指通过预期证券价格涨跌而从中赚取价差收益的短期证券交易行为。证券投资与投机是证券市场的题中之义。投机并非一定是坏事，在英语中，speculate（投机）就有预测的意思，合理预期是经济活动的前奏。光有长期的证券投资，而没有频繁的短线投机买卖，交易不活跃，成交找不到对手，证券无人买，也无法变现。

证券市场就不可能长期存在。因此证券市场有证券投资，也必须有证券投机，而且过度投机会崩盘，破坏市场，投机不足也影响市场功能的发挥。现实生活中，投资与投机可以区分，但也难以区分，尤其是在证券市场上。如当事人购买证券的动机只有自己知道，难以明确界定。然而极有必要区分投机和赌博，否则会将股市视作赌场，认为股市中获利是运气使然，而不是实力、智力、心理素质的较量。证券投资理论证券市场的神秘莫测，使它自诞生以来，就吸引着各国投资者和金融专家们潜心研究证券市价的运动规律，并逐渐产生了各种证券投资理论。

稳固基础理论

在欧美金融市场上，研究分析人员常用稳固基础理论与空中楼阁理论来作为金融投资的依据。稳固基础理论认为股票是有内在价值的稳固基础的。马克思在《资本论》一书中，将证券价格的决定因素归纳为预期收益的大小、收益的可靠性和利息率。格雷厄姆和多德在他们合著的《证券分析》中，对该理论进行了全面阐述，引起很大反响。稳固基础理论认为，当证券市价低于或高于内在价值时，就会出现买进或卖出的机会，证券市价就是围绕这一稳固基础上下波动，得以矫正。

由此可知，在其他条件相同时，一家公司的收益率较大、增长率越高、持续发展时间越长、分配的股利占收益的比例越多以及银行利率越低，理性投资者愿意支付的股价就越高。稳固基础理论倡导的是基本分析法，即通过分析宏观经济状况、经济政策、运行周期、行业状况、公司的财务状况、经营管理能力及其发展前景等，对股票的内在价值作出评估。现在华尔街的专业证券分析师几乎都是稳固基础理论的信徒。

空中楼阁理论

空中楼阁理论是凯恩斯倡导的，他在《就业、利息和货币通论》中，专门论述了投资者预期对证券市价的重要性。根据不同的分析方法，空中楼阁理论产生了不同流派。在这个世界上只要有人愿意支付，任何价格都是合理的，没有什么道理可讲，只是大众心理作怪而已。所以，空中楼阁理论又被称为傻瓜理论。上述两种理论表面看来互不相容，却从不同侧面反映了一些实际市场行为。了解了上述理论，就会明白为什么业绩增长是股市永恒的主题，以及除此之外，任何别的热点题材的形成，很可能正是建筑一个空中楼阁的过程。事实上许多投资者在不同的时段，自觉或不自觉地实践这些理论。

效率市场是指在这一市场，投资者都利用可获得的信息图获得更高的报酬；证券价格对新的市场信息的反映是迅速而准确的，能完全反应全部信息；效率市场假说又称为随机漫步理论。随机漫步理论认为股价运动是完全不可测的，完全是随机变量，就像通过掷硬币来决定股价涨跌一样。效率市场假说将市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三类，在这三种市场中，通过技术分析和基本分析所获取的信息乃至内幕消息，将统统失去意义。

现代证券组合理论

现代证券组合理论是运用概率论和线性代数方法，以数学模型来对证券的风险和收益进行定量分析的理论。马科维茨第一次将风险分为系统风险和非系统风险，主张通过证券组合来消除非系统风险。威廉·夏普在上述基础上，提出了证券组合分析的简化模型一单指数模型和多指数模型。两人因此与莫顿·米勒同获1990年诺贝尔经济学奖。后来，夏普与林德奈、莫辛等人，在进行了大量的实证研究后，又提出了资产定价模型（CAPM）。这对股票投资，特别是对机构投资者有较好的指导意义。证券投资理论经历了从简单到复杂，从定性到定量，从经验到科学的发展过程。

证券投资策略，以投资目的确定投资方式，以获取稳定较高收益为目的的投资者，应购买国库券，或在股市低迷时选择绩优股和成长股，以作长期投资。以获取证券买卖差价收入为目的的投资者，主要是短期投机，可选择资产重组股、庄家股、热门股，快进快出。以获取综合收益为目的的投资者，则应长短结合，股票与债券组合；或选定绩优成长股作为长期投资品种，进行波段滚动操作。

以资金状况确定投资数量

购买证券必须是保证生活以外的富余资金。不应将全部资金投入股市，留有一定比例现金，以备不测之需。特别是中国现时股市，持币比持股主动有利。个人投资者最好不要借钱入市，因为借款期限与证券买卖时机难以相匹配。机构投资者不能超比例借贷投入股市。

以证券素质确定投资对象

基本原则是好中选优，优中选廉，廉中选小。上市公司经选择可算好，选择绩优股，可谓好中选优。从中再选择低价位的，减少风险，可谓优中选廉。从中再选择可流通盘子小的，易被炒作，成长性好。目前，更宜遵循小中选优，小中选高，小中选廉的原则。特别是个人投资者应从流通股少的股票中选择绩优、高科技、国有股或流通股比例高、送配比例高、价位相对低廉的股票购入后长期持有，波段滚动操作。从投资角度分析，应选择产品市场占有率高，名声响，经营效益好的公司投资。

从投机角度分析，应选择高科技股、庄家股、垃援股，既然敢冒风险，可能获得高收益，也可能亏损极严重。以市场走势确定买卖时机，西方有所谓的青草理论，即证券公司门前青草生长茂盛，表明门可罗雀，长期投资者可入市买股；如果青草被踩没了，说明股市火爆，应该卖出股票。我国有看证券报销售量和证券部门前自行车数量之说，对中长期投资者来说是很有用的参考依据。

基本的证券投资组合投资三分法

西方国家中产阶级个人投资的基本方法，即拥有一定数量的富余资金的个人投资三分法：1/3存银行保持流动性，1/3购置房地产，1/3用作证券投资。金融投资：1/3存银行，1/3投资债券，1/3投资股票。股票投资：1/3购买优先股，1/3购买成长股，1/3购买投机股以获取差价收益。

分散投资法

个人资金雄厚，或者是替机构操盘，必须采取此法。行业分散，产品有生命周期；行业有兴衰周期，还有朝阳行业与夕阳行业之分。区域分散，股票上市公司所在地不同；沪市深市的股票都持有；当地内部股可长期投资，因为流通性较深沪两市差。

按期限的比例组合法，我国股市上有专家不如炒家，炒家不如藏家一说，有道理，也不全对。因为我国股市是正在迅速成长中的股市，一般而言，只要忍得住，总有机会能赚钱。1990年深发展黑市价每股达130元，1993年时合17.13元；193年创下的62元高价，1996年时仅折合6.50元，又翻二番了。延中1992年放开价格后创天价380元，除权后25.33元，宝安收购延中时，股价达42.20元。

结语

1992年5月豫园天价10500元，当年除权后折合32.40元；1993年2月最高达62.98元，折合为析股前的19000元。1994年我国股市中各股股价振幅达200%-400%，1995年仍达100%-200%。以上情况表明，没有必要天天去证券公司。特别是上班族，以中长期投资为好。当然藏家也不是死捂，应选择机会卖出，一般卖出后，不宜马上又买进。