Jefferies：相信消费者的韧性？可以关注这个板块

Jefferies称，在低迷的市场中寻找便宜货的投资者应该把目光投向休闲餐饮板块。

通货膨胀的上升和对经济衰退的担忧造成了许多休闲餐饮股票的下跌。但据该公司称，由于消费者被证明比预期的更有弹性，这种下跌可能暂时结束。

分析师Andy Barish在给客户的一份说明中写道："我们认为休闲餐饮代表了最好的风险/回报比，因为这些股票估值已经减半......而且我们的情景分析表明这些股票EBITDA的风险比担心的要小。重要的是，消费者被证明是更有弹性的，而且产能背景明显更有利，认为该板块将会在低迷时期表现得更类似消费者必需品板块，并有机会在市场份额反弹方面持续恢复。"

根据Jefferies的数据，快餐店和快餐休闲店行业已经从2021年的高点分别暴跌了22％和38％。近来，公司一直在努力应对食品和劳动力成本上升对利润的侵蚀，尽管许多连锁店已经通过为消费者提价来应对。

Jefferies认为，虽然经济前景看起来很困难重重，但销售和利润率的下滑不会接近大萧条时期的情况。另一方面，消费者支出非常坚挺，一些人认为这可能会在短期内继续下去，包括美国银行CEO Brian Moynihan。

"什么会让他们放慢脚步？现在看来不会有什么，"他本周在瑞士出席活动时告诉Bloomberg。Moynihan表示，消费者的"状况良好"，该银行的客户本月到目前为止的支出比去年同期多10％。

对餐饮行业的押注

Jefferies在休闲餐饮市场中，将餐饮和娱乐连锁店Dave & Buster’s（PLAY）列为首选。4月，该公司称该股是即使在长期放缓的情况下也能受益的消费类公司之一。

Barish在4月份的一份说明中表示，该公司"很好地利用了消费者对服务/体验的潜在需求，并且该公司的娱乐/游戏业务在该公司的所有业务模式中最能抵御通货膨胀的利空"。

今年以来，Dave and Buster’s的股价已经下跌了近13％，但根据Jefferies 60美元的12个月目标价，其股价可能比周二的收盘价上涨近一倍。

Cheesecake Factory（CAKE）今年的股价已经下跌了约21％，也进入了Jefferies的名单。在假设2025年复苏的基本情况下，Jefferies预测该股将有88％的上升空间。近期，根据该公司周二收盘价的50美元目标价，股价可能会反弹近79％。

Outback Steakhouse的所有者Bloomin’ Brands（BLMN）和First Watch Restaurant Group（FWRG）也在Jefferies的名单上。这些股票今年以来分别下跌了约10％和接近13％。

本文源自金融界