启牛学堂剖析不同债券的特点与风险

相对于股票、基金等投资方式，债券似乎是低风险、低收益的代名词。很多投资者甚至认为债券投资与买卖货币基金并无太大区别，也无需太多投资经验。但其实债券是固定收益类资管产品最主要的投资品种，也是投资者资产配置的基石，债券投资同样需要具备丰富的金融知识与投资技能。正值一年一度的818理财节，启牛学堂本周重点围绕债券相关知识进行科普，帮助普通投资者了解债券的特点与风险，更加科学地进行债券投资。

通俗来讲，债券其实就是借条，是发行人为筹集资金而向投资人发行的一种债务凭证，发行人会承诺按一定利率向投资人支付利息并偿还本金。由于债券的偿付方式、时间、金额都是确定的，投资者如果将债券持有到期，只要债券不发生违约，投资收益是相对确定的，因此债券往往也被称为固定收益类资产。不过，这并不代表债券就是零风险，发行债券的主体不同，风险等级就不同，投资者还需仔细甄别。

根据发行主体的不同，债券大致分为国债、地方政府债券以及企业债券。国债由中央政府发行，通常是为了弥补国家财政赤字，或者为了一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策筹措资金。国债以国家的税收作为还本付息的保证，因此国债的风险小、流动性强，利率也比其他债券低。

地方政府债券由地方政府发行，一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息的保证，因此，地方政府债券的安全性较高，被认为是安全性仅次于国债的一种债券。需要注意的是，有些地方政府债券的发行是为了某个特定项目或企业融资，这种情况下就不是以地方政府税收作为担保，而是以借债人经营该项目所获的收益作为担保。

企业债券顾名思义就是由企业发行，由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券的风险与企业本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后，经营状况不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者就面临遭受损失的风险。从这个意义上来说，企业债券是一种风险较大的债券，不过，它的利率通常也高于国债和地方政府债券。为了保护投资者利益，在企业发行债券时，一般要对发债企业进行严格的资格审查或要求发行企业有财产抵押。

可以看出，债券相比股票与基金，拥有较高的安全性，正因如此，债券被视为理想的投资对象。不过，启牛学堂提醒投资者，投资债券也并非万无一失。事实上，债券投资需要相当高的专业性，投资者不仅需要具备专业的金融知识，还需要具备对宏观政策、行业现状、企业规划等全方位研究分析能力。

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在净值化时代，投资者风险自担，资本市场对投资者的金融素养提出了更高要求。启牛学堂建议投资者积极学习金融知识，提高风险意识，掌握必备的投资技能以后，再开启投资理财之路。

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