不懂黄金分析，如何用供需理论去判断黄金的价格趋势？（黄金的供求分析怎么写）

一个价格的变化，我们常常用供需理论来去判断，比如供大于求，价格下跌，供小于求，价格上涨。而黄金中如何去用供需理论去判断价格的趋势呢？

对于用供需论去判断黄金的涨跌，不得不提到世界黄金协会了，虽然它是一个非营利机构，但是它的宗旨是促进市场对黄金的需求，每年的报告当中都会有供需方的数量，具体口径如下：

供应方主要为：

1.矿产金。

指每年黄金矿山开采出来的黄金，这也是黄金供应方的主要部分。其中以南非黄金资源量和储量最多，已查明黄金资源中，南非占世界储量的38%。其次美国，占世界储量的12%。

2.生产商黄金对冲。

3.传统对冲又称套期保值，是指利用在现货和期货市场同时进行二个数量相等、方向相反的交易。而黄金生产商对冲交易的目的，一是通过远期销售以期货溢价锁定未来的利润；二是保护不受现货价格下跌而影响；三是融资还债。主要的对冲方向还是沽空，这个不难理解，本身黄金生产商有现货实物在手，只有沽空才能对冲保护。

4.官方售金。

这主要是各大央行和IMF的售金，黄金作为全球央行的外汇储备，会根据本国货币的情况，进行买卖，这其实是供方也是需方，要根据具体情况而论。

4.再生金。

再生金并不是黄金的合成，黄金的物理属性较稳定，不能用化学的方法人工合成。这里的再生金指的是对含有黄金的物品进行回收再利用。

需求方为：

首饰消费。工业科技的需求。因为黄金完美的稳定性，在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等领域广泛的使用。金条金币零售投资，这些实物投资的消费。ETF等相关的投资。

但在实操上是不是分析黄金的趋势，就是按黄金供大于需就上涨这样去判断呢？我认为实操上不应该如此去判断，供需理论有时会违背黄金价格原则，我们应该像分析财报一样，去分析各科目，比如总量的趋势分析，同年比率的分析，各科目的变化来判断。

如据世界黄金协会官网数据显示，2019年黄金总供量是4776.1吨，而需求量是4383.3，供远远大于求，按供需理论来讲，黄金应该下跌。但是去年的黄金价格，却是上涨的。

来源（世界黄金协会官网）

所以我们还要分析各科目的变化量，比如从需求端来看，黄金的需求量变化，主要是投资类需求的变化，比如黄金ETF从18年76.2吨到19年401吨，主要表现在避险需求上，所以这时候注意力更是放在经济等因素上。如果经济等因素无变化，未来黄金投资的需求仍然会加大，从而促进金价的上涨。

综合而言，黄金的供需分析不仅要分析其中的供需总额，更要分析其中的变化科目，只有这样，才能得到黄金的真实供需，才能判断黄金的真实趋势。

文/鹤九皋