下跌不影响港股休养生息大步调，稳住坐等吃肉（港股休市了?）

本以为在春节消费数据的支撑下，就能坐等开市后的吃肉行情，没想到只猜到开头，没猜到结尾。

今年春节让大家都感受到近三年未曾有过的热闹，这让大家对经济复苏的信心越发坚定，经济活力不足的担忧被打消，认为开市第一天必将迎来大涨。

但事与愿违，市场并未如期迎来大涨，昨天（30日）开盘港股回调，跌超过2.7%，抹去了上周农历新年假期后两个交易日2.9%的大部分涨幅。

今天（31日）港股继续延续跌势，恒生指数收跌1.03%，恒生科技指数跌0.82%，恒生国企指数跌0.95%。盘面上，科技股普跌，截至收盘，阿里跌6.07%，百度跌3.7%，京东跌2.44%，腾讯跌1.29%。

不过我判断，港股短期压力较明显，但是不影响后市休养生息的主步调。

一是涨久必跌，跌久必涨本是股市永恒定律，近期港股涨幅比较大，短期回调很正常。

说实在，港股近两个多月来涨势如虹，从涨幅看，恒生指数累计涨幅超过50%，恒科指涨幅更是超70%。具体到个股腾讯、阿里股价较最低点升至节前高点，均涨了一倍多，百度集团涨78%、京东集团涨70%。

过去两个月，港股大涨原因在于美联储加息、中国经济复苏、地缘与政策影响等均有改善。如果说，之前的上涨是 “涨预期”，那么现在这个阶段，将慢慢过渡到对业绩和真实数据的验证，接下来的涨幅会更加趋于理性。

这就好比是一个人生了一场大病，身子很虚但是突然进补了很多营养品，身体自然就会启动保护机制进行消化，港股也是一样，大跌之后迎来大涨也需要休息一下。

不过，整体来看，港股已经处于具有较大投资价值的区域，还会有上升空间。

二是近期港股调整可能存在获利回吐波动，但机构长期看好港股后市健康发展趋势不变。

昨天港股突发大跳水，对此，摩根士丹利大行、中泰国际、光大证券、兴银基金等多家机构进行分析，并表达了对港股的看好。

“我们继续增持中国股票，并将利用目前的机会建议投资者逢低买入，”这是华尔街摩根士丹利银行的首席中国股票策略师Laura Wang报告中的内容。

华尔街摩根士丹利大行将港股周一的下跌视为潜在的投资机遇，并建议投资者逢低买入。该行强调，中国经济正在复苏，并且中国股市与美国市场的相关性仍然较低。

同时，中泰国际也认为港股此次深蹲，可视为一次趁低买入的时机。并用一组数据进行了佐证，其通过观察过往港股指数运行的规律，恒指一旦调整，大概会回调升浪的0.238倍、0.382倍或0.5倍，相当于20,770点/19,600点及18,650点。

从北向资金和海外主动型基金的口径来看，外资对中国资产仍在持续加仓，且投资者有望从此前的新兴市场基金向全球配置型基金扩散，投资范围也有望从大型蓝筹科网向医药金融等行业扩散。

三是中国经济基本面已经好转，尤其是刚刚过去的春节，旅游数据回暖，消费数据复苏，随着宏观因素的改变 ，居民超额囤积的现金或将成为经济活动复苏和推动股市上涨的动力。

过去一年经济活动疲弱导致中国的超额储蓄来到历史最高，17.8万亿的新增储蓄为有史以来最高。较过去三年平均每年10万亿左右的规模高出80%。

不过，现在有部分超额储蓄已经转化为消费，春节假日七天，据数据显示，全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年春节假日同期的88.6%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增加30.0%，恢复至2019年春节假日同期的73.1%。

复苏的态势，不仅是这些宏观数据，还有一些贴近我们生活的，根据微信小程序数据，节日期间酒旅订单量较去年增长76%，餐饮订单量增长40%，零售渠道（商场百货、超市便利店等）订单量上涨32%，电影演出订单量增长27%。阿里也发布春节消费报告，报告显示，飞猪民宿订单量同比去年增长超260%。

报复性消费已经来了，股市上涨还会远吗？至少对于现在的港股无需悲观，毕竟调整也是上涨必不可少的一环。