“久盘必跌”还是“盘有多久，涨有多高”？（久盘必跌吗）
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来源：阿尔法工厂（ID:alpworks）
作者：邹际春
凌鹏如果当年不从申万出走，也许未必会颠覆今天卖方策略新财富榜单格局，他因为不想纸上谈兵而去做了买方也未必就见得有多出色，但凌鹏的踏实低调不躁不狂依然是让人欣赏的。
凌鹏的近期观点说A股正在酝酿大趋势，作为一个曾经的明星分析师，我想很多人愿意听一听。
凌鹏并没有指出A股正在酝酿的大趋势方向，就我个人对当前股市的观感来看，着实既无趣且可悲。
无聊之处在于指数不死不活的样子，因为机构仓位较低看起来跌不动，又因为向上心气不足涨不动，所以固然指数三连阳激惹了部分投资人的热情，但整体上市场还是偏于谨慎的。
市场在等最后一跌吗？这是广发和兴业的观点，简单说无非出现一个契机，由公募机构砸一把，又因为此处私募大户多轻仓，于是阶段性可把握的机会可期。
至于说这个契机会产生于哪里？是乐视网、万科的复牌吗？还是美联储加息的预期上升不断发酵？我想当市场真的就此形成一致预期，那么这种预期兑现的可能性就大幅降低，从这个角度来说，我倾向于认为所谓的最后一跌，很可能是个伪命题。
就现在情形看，市场跌不下去主要还是在于整体偏低仓位，或者更精确说还能折腾的资金有余力。这跟所谓的利空出尽的理解是没啥关系的，或者说所谓基本面的不利已经由市场充分消化反应，这种长期问题短期化的理解，既骑墙且不免庸俗化的倾向，所以在我看是牵强的自说自话，这也是为啥涨不上去的道理。
市场无聊之处还在于热点的集中过分，好在顺丰借壳鼎泰新材又一定程度上激活了壳资源股，要不今天整个A股就是OLED、特斯拉概念两大热点向外的延伸，A股对时兴的科技映射已经越来越显得狭窄，但始终未变的还是只争朝夕沾风就是雨的面目。
以前结构性牛市还有国企改革、科技创新的大旗指路，现在的A股像在昏暗巷道里踯躅，好不容易看见有星点灯光，都疯了一样直扑上去，袖珍版的结构性机会愈加可贵，热门股票共识度愈加提高，无非是市场可炒太少。想想，这样的市场是不是特无趣？
在无趣的市场里，只要敢追逐有限热点猛干，基本上输不了钱甚至还挣得不错，这当然是一种能耐水平；但当所有的投机行为同质化，这种水平能力可能也就堕落成比拼胆量和行速，就像14年年底投顾教导我不买金融股是傻逼，多少有点似曾相识。
当我在说这个市场因此显得可悲的时候，绝对不是对投机的炮轰，事实上我一直观点认为在A股投机无罪，炒作有理。
有个语不惊人死不休的民间技术大神梨木水，观其文字听其言语充满歹毒狂妄，但拥粉无数甚至包括几十年从业经历的老金融，这才是真正让人觉得咱们这个市场心智品性劣等而缺乏基本常识辨别力的可悲。
但有意思的是，今天的技术派工具使用也高度重合，一时间满城都是MACD各种背离，甚至有说法国家队也是据此操作高抛低吸。
当市场操作越来越短期化、热点板块越集中化、技术工具越来越趋近化，技术派也好，敢死队也罢，他们之于当前市场环境的适者生存，甚至包括那个梨大侠在内，固然是个人的能力体现，却何尝不是这个市场的可悲。只剩短打快跑的市场，墙上骑着的猴子数量渐少而个头愈大，非市场之福而是市场不幸。
如果这里就是底部，就此酝酿向上的大趋势，第一个问题，有没有更靠谱一点的基本面线索？不妨暗自思忖，按下不表，但务必运用常识而不要意淫；你还不如给我上上技术课，给我指出未来趋势变化在技术的图形里，虽然我从来认为这是无知的妄言，但我也承认这就像宗教，当社会大众都蒙昧，邪教也绝不少善男性女的迷信。
第二个问题比较实在，哪些股票会涨？如果是大趋势，一定不是只有OLED、特斯拉概念的发挥余地吧，更不用说大部分这些概念股早就涨得没了边际。那么如果很多股票都能涨，那今天留给诸位“低位”随便买的机会是谁给的？
如果最活跃最敏锐的投资人、主力机构都对这些随便买低的机会不理不睬不闻不问，那谁来发动给散户抬轿子的运动，它们怎么就抢了市场热点的风头自己拽着自己头发就飞起来呢？
所以要形成大的向上趋势必定出现板块热点的变化和扩散，从资金行为上看一定有溢出流动的过程。但如果市场行为越来越短期化越来越集中化，怎么就能形成这种资金的腾笼换鸟，又怎么让资金的行速慢下来以达到吸筹充分的效果呢？
就像我之前说今天A股墙上骑着一亿只猴，就像我今天说A股特无趣的道理，我认为慢不下来，换不过去。那么，说在此处A股正酝酿向上的大趋势，从何谈起？无非是，三根阳线没改变信仰却改变了情绪，更多的投资人又逐渐乐观起来，于是盘面显得热烈一些，涨停多了一些；市场的仓位又因此逐级走高，却不会改变市场行为的高频特征，同时将最大的“利好”向反方向推去。
所以要形成真正意义上的向上大趋势，可能需先见到此处A股酝酿向下的大趋势，所谓不破不立。以破位形成短线资金的退出并导致强势股补跌，那么所谓的资金流动方向才有可能在低位形成热点板块的切换。届时机会产生，才不会显得那么逼仄局促，也不会显得那么急不可耐的无趣。
在这种变化产生之前，市场在此处恐怕就是超短线舞者的秀场，市场也不会突然发神经变了性子，从抱团投机搞最热点就睁开了价值发现的眼睛，它涨不上去因为没底气没方向说服不了自己，它还需提防国家队的拍砖和层层的套牢盘，短线客不可能成为股市的解放军。
它跌不下去无非就是仓位较低，再多一点的多头分析基本属于自我心理暗示强化，基本属于屁股决定脑袋不用听。那满仓的自然是大声唱多，要么深套等解放；要么是脚底抹了油的，等人抬轿有了盈利就卖给你。
所以A股如果在这里正在酝酿趋势，方向上还是下？在我看，向下是大概率。当然，在没有打破整体“市场仓位偏低”的资金格局之前，在没有突发的利空涌现之前，这里不死不活不上不下的样子，可能还会持续一段日子。会多久呢？不算命也没意义。
只是要当心，当横盘成了短期常态令人渐麻木，当最热股票开始爬坡费力，当MACD的技术工具效率开始钝化，可能就是趋势形成之际。
当然，这是我的主观却不代表未来市场的客观，但我想，如果市场只剩仓位的真实“利好”，当投资人行为短期化和集中化的特征越来越卓著，当高明的投机分子在和国家队的博弈中不断取得上风，这样的市场显然是不正常的，短期的欢乐掩盖不了市场的畸形。
也正是因此，在这样的市场氛围里，A股能就此形成向上大趋势才是真叫人大开眼界百思不得其解。
可能我已经渐渐老了，对于需要充满想象力的故事，已经不大相信。我们不妨对未明方向的大趋势报以憧憬，但不妨多一些怀疑和冷静——特别是在熊市里，这至少不会害你丢了性命。
来源：阿尔法工厂（ID:alpworks）
本文编辑：钟艳蓉
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