文/单美琪 孟俊莲

2020年是个转折之年，充满了不确定性。第二波疫情正在欧美肆虐，地缘政治冲突、贸易保护主义和逆全球化仍在上演。全球在不断推高杠杆、货币宽松，全面经济恢复还很漫长。

这一年，也注定是刻骨难忘的一年，疫情使我们更加珍惜当下，而对于债券市场而言，2020年同样注定不平凡。

人生就像一盒巧克力，你永远不知道下一颗是什么味道。这是电影《阿甘正传》里的台词，意思是说人生具有不确定性，充满了无限可能。然而没想到的是，这句话对2020年信用债市场而言，一语中的。下注的时候永远不知道结局是惊还是喜。受访时一位资深从业人员的感叹一直久久萦绕。

2020年是打好防范化解金融风险攻坚战的收官之年。由于自2014年开始，中国债券市场打破刚兑，近年来债券违约加速。12月25日，央行副行长陈雨露在国务院政策例行吹风会上提到，债券违约是债市发展当中打破刚性兑付的一种现象，通过违约数据检验，实际上可以形成债券市场优胜劣汰的竞争机制，有助于我国金融市场信用建设。

陈雨露还表示：要高度警惕违约企业发生虚假信息披露，或者是欺诈发行甚至是恶意‘逃废债’等违法违规行为。这些行为对社会环境、对金融市场的信用质量都会产生极大的破坏作用。

出其不意花式违约

2020年债券市场走了一个完整周期：牛市转熊市再到震荡。在回顾2020年债券市场走势时，上海某证券公司分析师对《华夏时报》记者表示。

2020年5月初以来，债券市场剧烈调整，纯债类产品净值出现了普遍的回撤，包括国有大行、股份制商业银行理财部门在内，很多商业银行发行的理财产品收益为负，引发了市场的关注。

北京看懂研究院高级研究员卜振兴对记者表示：这次市场波动，对投资者是一个不断教育的过程，也让银行资管机构受到了教育，净值化转型带来的不仅仅是产品的波动，还让商业银行和基金等的竞争渐行渐近。

就这样，2020年债券市场在疫情的大背景下走过平平无奇的三季度后，以华晨等为代表的违约国企开启连环炸，在年尾收官时给了债市一记闷棍。

先是紫光集团等校企短暂客串，紧接着浓眉大眼的AAA国企华晨集团在兑付到期临门一脚前倒下了，随后永煤集团迷之违约彻底轰炸舆论。

猜对了开头，却没有猜对这结尾。北京某资产管理公司一位固收经理感慨表示，对于债券投资者而言，2020年利率行情的波动以及信用债违约的惊雷，让大家真正领略了风险控制和回撤控制的重要性。

2020年11月10日，永城煤电控股集团有限公司宣布未能按期兑付10亿20永煤SCP003，因其为河南省规模最大的国有企业河南能源化工集团有限公司旗下子公司而备受业界关注。