医药板块，暴涨的原因原来是它！

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中国股民进场的防亏手册

提示一个3270亿、即将爆发的市场：

蛋糕太大！这6只龙头竞争力妥妥的

根据 Frost & Sullivan 报道，中国生物药的市场规模由 2012 年的 627 亿元人民币增长至 2016 年的 1527 亿元人民币，年复合增长率为 24.9%。预计2021 年达到 3269 亿元人民币的市场规模，为中国生物药参与者带来庞大机遇。

西南证券认为，抗体药作为生物药的“王牌”，国内市场爆发在即！

抗体药作为新一代主流生物药，正迅猛发展。全球单抗销售额从 1997 年的 3.1 亿美元增长到 2015 年的 916亿美元，年复合增速达 34.9%。

2017 年 36 个药品通过价格谈判进入医保目录，其中 12 个为生物药（6 个为抗体药）。伴随国家医保跟进，西南证券认为国内抗体药市场爆发在即。

从上市时间+竞争者数量+市场空间三个维度，西南证券筛选出国内生物药研发药企竞争力较强企业：恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、丽珠集团（000513）、沃森生物（300142）、康弘药业（002773）和安科生物（300009）。

政策一出，此品种需求暴增！

2条主线筛出受益个股（国金证券）

丙烯作为全球最重要的化工原材料，其在国内的需求与全球GDP增速高度相关。过去5年间，我国丙烯消费量增速已经达到GDP的1.8倍。

国金证券认为，目前我国丙烯产能增速大幅放缓，而“禁废令”带来了需求增量，油价上行周期中，丙烯价格获得较强支撑。

1、供给端方面

目前国内丙烯产能投产高峰期已过，后续丙烯产能释放速度将放缓，尤其是供给于PO，丙烯酸，丁辛醇等行业的贸易丙烯的国内供给增速将显著放缓。

从目前数据来看，贸易丙烯的增量仅在30万吨，丙烯产能的总增量亦不超过220万吨，增速低于10%。

2、需求方面

受益于“禁废令”以及全球经济复苏的拉动，丙烯下游需求在稳健增长的同时有望实现需求端增长的共振效应。

从成本端看，丙烯价格由油价支撑，随着国际油价进入新一轮上涨周期，丙烯价格有望获得较强支撑。因此看好丙烯产业的景气度上行趋势。

在油价上行周期中，可考虑从两方面选择投资机会：一方面关注利用轻质原料，具有原材料成本优势的生产企业；另一方面关注丙烯下游景气度维持高位的衍生品生产企业。

推荐标的：卫星石化（002648）、东华能源（002221）、万华化学（600309）、滨化股份（601678）。

极重要的细节！科技最前沿的观察：

2只家电龙头将被重估（中信证券）

一条来自科技最前沿的观察：

近期，中信证券应邀出席GTIC全球AI芯片创新峰会。综合观察到的信息，中信证券判断，人工智能渐行渐近，智慧家电和家居物联网有可能成为继安防之后AI的下一个落地场景。核心逻辑如下：

逻辑一：数据显示，中国智慧家电市场进入爆发期。

根据中国家电协会数据，2016年中国白电市场零售额2980亿（+1.9%），其中智慧白电零售额443亿（+108%），占比14.9%。

中信证券预计，2017年中国智慧白电零售额达709亿元（+60%），销售占比提升至24%。另一方面，智能电视需求持续快速增长，销售规模已超过传统彩电。

逻辑二：消费升级+技术进步，家电竞争从“单品”向“全屋”演变。

消费升级背景下，高端家电销量提升，智能家电、远程控制、多屏联动、延伸服务等趋势渐现。技术进步，使得统一语音入口（智能音箱）和统一数据系统（家庭智能平台）进程加速。

逻辑三：家电企业当前估值未能充分反映智能化带来的影响，龙头公司亟待重估。

当前美的、海尔龙头公司估值不到20倍，未能充分反映智能化影响，有望迎来重估。

中信证券认为，智慧家电产业将进入爆发期，重点提示龙头公司重估将带来的投资机会：美的集团（000333）、青岛海尔（600690）。

200亿元需求市场，巨大产能缺口+进口替代

送你2颗OLED皇冠上的明珠（国海证券）

偏光片是显示面板不可或缺的组成部分，是成像必备组件。（见图1）

近几年，在电视、平板电脑和智能手机等消费类电子终端的市场需求持续增长，以及屏幕面积持续扩大的带动下，全球显示面板行业不断发展，带动偏光片行业持续景气，

国海证券测算，TFT-LCD需求面积有望在2020年突破2亿平方米，全球偏光片市场需求面积有望在2019年达到5亿平方米。（见图2）

全球显示面板产能逐渐往中国本土转移，带动了偏光片行业的国产替代进程，进口税收政策的保驾护航，给予国内偏光片企业与国际同行竞争的优势。

国海证券预估，在国内LCD和OLED产线增量产能充分释出，同时良率爬坡相对乐观的情况下，2018和2019年将分别带来0.55亿和1.32亿平方米/年偏光片需求增量。

而在供给方面，经测算，本土偏光片产线，即使不考虑量产程度，把所有既存和在建产能全部算上，总产能也仅2.1亿平方米，本土化替代的目标产能缺口达到1.88亿平方米，对应200亿元市场。（见图3）

据此，国海证券认为，行业发展趋势是乐观的。在下游面板厂商出货拉动下，行业内龙头企业有望充分受益。

标的推荐：三利谱（002876）、深纺织A（000045）。

提示一个大超预期的机会：2轮高峰期要来了

2只龙头：业绩暴增110%、订单饱满、弹性最大

刚刚，工信部部长苗圩提出，新能源汽车在传统汽车占比的目标：2019年要占到8%，2020年要占到10%。即2020年新能源汽车销量有望达到300万辆！大超预期！

受到10%销量占比的预期影响，主要电池厂扩产进程可能会提前。民生证券判断，2020年前至少存在两轮的设备招标高峰期。

从行业规划产能来看，2017年底锂电池产能近160Gwh，到2020年规划产能超过400Gwh，假设按照80%的产能实现率，也将有320Gwh的产能投放。

从具体客户来看，2018年重点跟踪宁德时代、银隆、上汽、比亚迪客户扩产进度，四家合计扩产57Gwh。

民生证券从订单、回款和杠杆三个维度评估锂电设备主要企业的财务情况，发现行业成长性、利润弹性最高的2家公司分别是：

1、先导智能（300450）：发出商品超过19亿，将继续受益下游客户扩产

根据收入预测模型，先导智能在手19亿发出商品将在前三季度确认收入，理想的增幅在80%。公司一季报实现净利润1.63~1.90亿元，同比增长80%~110%，超出市场预期。

2、  科恒股份（300340）：二期正极材料产能年中投产，设备订单饱满

现有产能处于满产满销状态，客户主要覆盖孚能、福斯特、卓能、国能等。民生证券预计，若年内销售顺利，可实现12000吨的产销目标。