美联储加息75个基点，高举收割镰刀，美国行为背后的逻辑闭环（美联储加息收割全球财富）

美联储这次加息75个基点，如此激进加息，可以看出美国两个问题：

1、美国通胀问题比表面上看到的，要更加严重，控制通胀已经成为拜登政府优先级最高的事情。

2、美联储已经做好牺牲美股和美债，来救美元已经控制通胀的准备。或者说华尔街大资本集团已经做好这个准备。

这个可以体现在，6月10日通胀数据一公布，华尔街几家大投行，就马上开始渲染6月要加息75个基点，这使得市场对美联储大幅加息的预期马上升温。

早在今年1月，一些华尔街大投行，像摩根大通就直接喊出了美联储今年加息7次的预期。

这些华尔街大投行，能预测这么准确，自然也是有原因的。

我认为，美股经过去年一整年的高位横盘，华尔街大资本的真正相关人士，该出货的出货，该布局的布局，即使美股泡沫被戳破，损伤的也不是他们的利益，他们已经做好了戳破美股泡沫的准备。

所以，不要低估美联储加息的决心。

自从我去年开始说美联储即将货币大转向开始，我就看到很多人认为“美联储不可能加息”。

他们的理由很多，一些乍看上去也有一些道理。

比如，其中一个主要观点认为，“加息了美国政府债务就还不上了。”

本文我会通过这些问题，来做一番逻辑推演，论证美国拱火和加息，这些行为背后的一些逻辑推演。

（1）加息与美国还债

“加息了，美国政府债务就还不上了”

这个虽然不能说完全不对，但至少是比较片面的。

比如，加息多久，加息幅度多大，美国政府债务才会还不上，这都没有细说，就贸然下这个结论。

而且这个观点，也忽略了美国债券市场“存量”和“增量”的区别。

加息对美国政府来说，影响的只是增量债券，而不是存量债券。

不管美联储加息多少，美国那30万亿美元的存量债务，都不会因此额外增加利息。

因为美国财政部作为美国国债的发行方，发行利率和发行价格，都是发行的时候就固定的，发行之后，不管美联次加息多少，都不会影响发行利率。

而且美国发行债券正常都是中长期国债为主，比如5年期和10年期。

所以，美联储加息，倒不至于让美国政府一下子就还不上债务，美国当前30万亿美元的天量债务，每年偿还的利息大概是5000~6000亿美元。

美联储加息多少，短时间不会让美联储偿还的利息大幅增加。

但是，美国发行的新债券，就会受加息影响。

因为加息就会导致美债收益率上升。

目前美国发行的新债券，平均利率已经上升到2.9%了。

所以，美联储加息，会导致美国新发债券资金成本上升。

美国当前因为赤字问题太严重，完全只能靠借新还旧来维持，每年至少要新发行1万亿美元的新债券。

美国这部分新发行债券，会受美联储加息影响比较大，但因为加息初期，高利率债券的规模并不大，所以美国政府压力还不会太大。

不过随着时间持续，增量债券持续替换存量债券，才会导致美国债务压力越来越大。

这个时间影响，至少得两年后才会显现。

同时，美联储加息幅度有多大，会决定美国两年后的债务压力会增加多少。

相比加息幅度有多大，其实加息周期持续多长，对美国债务压力的影响更大。

如果加息周期只维持在两年左右，其实对美国政府来说，哪怕短时间内利率超大幅度飙升，也是可以承受的。

以前是有美联储无限印钞来购买国债，让美国政府可以低息发债。

但现在美联储加息缩表周期，如果美债发行受阻，美国就不得不提高发债收益率，来吸引更多资金购买。

同时，更极端的情况是，在美联储激进加息缩表的周期，一旦美国有特殊需要动员，那么美国是完全有可能短时间内大幅度提高发债收益率，用高息来吸引人购买，以此来筹集资金。

并且，美债收益率的飙升，会反过来进一步强化美国对外拱火搞事的可能性。

（2）加息对美债市场的影响

美联储加息，对美国政府的存量债务没影响，但对二级市场的存量债券却有很大的影响。

因为购买美国国债的二级市场投资者，债券的收益率和债券价格就是实时波动。

所以，美国政府作为发行方是可以拍拍屁股走人，但庞大的30万亿美元的国债，就是二级市场接盘。

美联储加息，债券收益率飙涨，二级市场投资者手里的债券价格就会大幅度下降，从而出现亏损。

美国国债的最大投资者有两个，一个是美国养老金，一个是美联储。

美国养老金本来是美国国债的第一大投资者，持有美国国债超过4万亿美元。

不过美联储因为过去两年翻倍式扩表，目前持有美国国债5.7万亿美元，已经跃居美国国债的第一大持有者。

也因为美联储加息，导致债券价格大跌，进而使得美联储一季度账面亏损高达3300亿美元。

很多人一看到美联储一季度巨亏3300亿美元，就感到很不可思议。

但实际上，这就是美联储持有5.7万亿美元的国债和2.7万亿的房地产抵押债券，因为债券价格下跌，所带来的的“账面亏损”。

这个亏损，只是浮亏。

债券跟股票并不一样，债券虽然会随着二级市场价格波动，也会出现浮盈浮亏。

但债券价格跌一半，只要持有者不卖，拿到期后，债券发行方不违约的话，债券投资者就可以从发行方手里拿回本金和利息，就不会有任何亏损。

所以，美联储这个亏损也只是浮亏。

只有美联储主动抛售缩表，也就是提前抛售还未到期的债券，才会把浮亏变成“实亏”。

这可能也是为什么，美联储当前会先采取等持有债券到期后，停止再投资的模式来缩表。

因为持有债券到期后，美国政府就要先偿还美联储本金和利息，美联储不借或者少借新的债券给美国政府，就可以实现缩表。

这种到期缩表，美联储的“浮亏”就会变成不亏。

本周三，美联储正式停止对150亿美元到期国债进行再投资。

之前，美联储持有的国债到期后，美联储左手从美国手里拿回本金，右手就会又拿一笔钱借给美国，让美国政府维持借新还旧。

但现在，美联储左手从美国手里拿回本金，右手就不借新钱给美国，以此来进行缩表。

所以，美联储现在也正式开始缩表了。

（3）一个逻辑闭环

再来解答一个我自己也很感兴趣的问题。

有人问，美国拱火俄乌危机，反而推升了通胀，通胀又反过来逼迫美联储激进加息，如果美国想要控制通胀，不是应该不拱火。

为何美国反而在不停拱火？

这个问题，我认为是有一个闭环。

我前天文章有分析过，美联储加息，并不单单只是为了解决通胀，通胀只是给了美联储一个可以激进加息的理由，是一个触发式开关。

这个也可以通过6月10日美国通胀超预期增长后，美联储这次就如市场预期加息75个基点。

这说明，当前美联储加息幅度多少，已经不是美联储说的算，而是通胀说的算。

那么这里就有一个闭环。

美国拱火→导致地区冲突→进而推升全球通胀→逼迫美联储更激进加息→推高美债收益率→为吸引更多美元回流，来减缓美债收益率飙升→美国加大拱火力度→地区冲突……

这样一个闭环的结果是，美国会不断拱火，来加速美元回流，并且通胀也会因为美国拱火而持续处于高位，这反过来强化美联储激进的加息，进而强化美元回流效果。

这样就可以解释，美国拱火俄乌危机，反倒推升全球通胀，美国一边拱火导致通胀加剧，一边又激进加息想要控制通胀，这种有点精分的表现。

但实际上，不管是美国拱火，还是美联储加息，最终目的其实都只有一个，就是让海量美元回流美国。

此外，可能还是有人不太理解，海量美元回流美国，但美债收益率仍然飙升，债券价格下跌，说明美债市场抛售潮仍然比较大，那回流的美元去哪了呢？

这个问题，我觉得是不要单一化市场的资金来源。

市场买卖是相互的，有卖就有买，美债抛售潮很大，但也说明有相对应的接盘力量。

如果没有俄乌危机，让大量美元回流美国，恐怕美债收益率现在早飙到4%以上了。

同时，我们也要把二级市场和美国政府分开考虑。

美债收益率越高，美国政府发行的债券就越多人买，而二级市场的抛售潮就越大。

这两个是不矛盾的。

也就是，亏的是二级市场的投资者，而不是美国政府。

这是问题的关键。

对美国政府来说，更主要考量是，在足够多人买新发行债券，以及用尽可能低的债券收益率去发行，二者去寻找一个平衡点。

在美联储加息缩表周期，美国发债就完全得靠市场消化，如果没有足够多的资金购买，美债收益率可能会飙升到很高的地步，这是美国无法接受的。

所以，美联储加息缩表周期，美国就会拱火，制造事端，来让美元回流，这样才能让美国发债成本降低。

这归根结底，是利益驱动，是美国向全世界发动的金融收割。

当然，要说这一切都是美国有提前预谋布局的，就有点大棋论了，但我也不认为美国是很早就有预谋的布局好这一切。

毕竟美国内部也不是铁板一块，而且是撕裂极大。

我认为，美国拱火俄乌危机的派系，就并不是拜登背后的民主党，是共和党派系所为的可能性更大一些。

拜登政府的确是想把通胀控制下来，这个看拜登当前为了降低通胀有多着急就知道了。

但拱火俄乌危机的共和党派系，并不太想通胀被控制下来。

这可以解释美国现在很多精分的表现，因为美国确实很撕裂。

拜登想取消特朗普对我们的不合理关税，但拖了这么久，才总算有点要行动的样子，这其实也说明，美国内部有一股很大的势力，在阻挠美国降低通胀的这些行为，是在跟拜登对着干的。

包括美联储可能也只是因为通胀加剧，才激进加息，金融收割也只是激进加息必然带来的结果。

所以，更大可能是，在一系列偶然和各方角力的综合影响下，最终这个闭环形成了。

但不管是偶然还是预谋，这个闭环能实现，关键是俄乌危机背后那一双拱火的手。

实际上，我们不难看出，只要拱火这个行为一发生，就大概率导致通胀加剧，进而导致美联储激进加息，地区冲突和美联储加息，都会促使美元回流。

整个闭环的关键，就是拱火这个环节，这相当于这个闭环的开关。

在全球疫情肆虐，供应链紊乱的大背景下，拱火俄乌危机，才能实现这样四两拨千斤的效果，让全球通胀加剧，进而触发后续一系列闭环。

综上所述，我们可以得出几个结论：

1、美国的拱火行为并不会停止。

2、世界通胀短时间内不会回落太多，这个短时间我认为是今年内，至少10月之前，美国通胀不会回落太多，甚至还会进一步加剧。

3、至少今年内，美联储激进加息不会停止，本轮美联储加息周期，至少会持续到明年。

4、美债收益率也会持续上行，但美国会为了延缓美债收益率更大幅度上行，反过来加大拱火力度。

以上只是我个人基于一些事实和信息，逻辑推演的结果，不代表一定就是完全如此，仅作为一种可能性供大家参考。

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