美联储鹰派态度仍然强硬：通胀不降，加息不止。
一如市场预期，美联储在9月议息会议上公布加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提高至3%-3.25%。美国三大股指均收跌1.7%左右。美国2年期国债收益率进一步上涨7个基点至4.04%，10年期国债收益率则回落6个基点至3.51%，收益率曲线加深倒挂。早前美国8月通胀数据超预期后，市场已有本周加息75个基点的预期。但根据美联储最新的经济预测，到今年末至少还要再加息100个基点，甚至可能达到125个基点，这显示出较预期更为激进的紧缩步伐。美联储主席鲍威尔也在记者会上强调了保持鹰派的态度。美联储预期美国经济今、明年分别增长0.2%及1.2%，失业率明年料将攀升至4.4%。“点阵图”中的利率预测中位数峰值上调至4.6%，官员估计2024年前不会降息。昨晚的利率决议与瑞银的观点相符合，即美联储将保持鹰派立场，直至出现明显迹象表明通胀正在重回目标，而不惜以牺牲经济增长为代价。瑞银认为，联邦基金利率升至4%时将触及经济承受能力的极限，而美联储显然要将利率强势拉升至4%以上的水平。
虽然瑞银预计通胀将会下降到足以让美联储在12月会议后暂停加息周期的水平，但万一通胀没有如期降温，而美联储加息至近乎5%，那么经济衰退便是无可避免之事。虽然美联储最终可能达到抑制通胀的目标，但短期内货币政策不太可能转向鸽派。除此之外，市场上还出现了其他利空因素。地缘政治风险带来的不确定性一直萦绕在市场上方，而随着中国多个城市疫情反复，动态清零政策也对全球经济带来了一些挑战。瑞银认为，当下市况中并不具备明显方向性机会，但投资者仍不应该贸然退出市场，尤其是考虑到高通胀环境下现金价值被“侵蚀”的程度加剧，而择时入市又十分困难且容易错过市场反弹。在充满不确定性的市场环境中，投资者更需要保持多元化的投资，通过精挑细选的方式，加入一些防御、价值、优质收益以及安全等相关的主题。免责声明资讯内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。本文件不另加收费，不涉及任何特定读者的具体投资目标、财务状况或特别投资需求，而仅作资讯之用。因使用本文件中全部或部分内容而产生的任何损失或损害，瑞银基金销售（深圳）有限公司和其任何关联公司 （统称“瑞银”）、董事、员工或代理均不承担任何责任。本文件中所有图片、视频或形象（以下简称“图像”）仅为支持文中分析研究而作说明、资讯或记录之用。该等图像中可能含有受第三方版权、商标权及其他知识产权保护的内容或要素。除有明确说明外，瑞银与该等第三方之间并无任何明示或暗示的关联、联系、赞助或许可关系。©UBS 2022。钥匙符号，UBS，瑞银，瑞富众和WE.UBS属于瑞银的注册或未注册商标。版权所有。
