美联储激进加息75基点，经典解读！（美联储最近一次加息）

【点评】美联储官员们的中值预期是今年年底联邦基金利率上限至少超过4.4%，并在2023年继续抬高至4.6%。这也意味着年内最后两次FOMC会议的加息幅度有可能达到125个基点，同时首次降息则要等到2024年（中值预期3.9%），并在2025年回落至2.9%。但从乐观者的角度来看，最新的点阵图也显示没有美联储官员认为本轮加息可能会超过5%，意味着最多再加一次75基点和两次50基点，本轮加息也就到头了。但是鲍威尔的发言，又和点阵图似乎相反论调。4.5-4.6%无论如何，还要去的。

北京时间周四凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会如期发布最新的利率决议。与市场预期一致，本次会议继续加息75个基点，将联邦基金利率区间上调至3.00%-3.25%，这也是2008年次贷危机后从未见过的水平。美联储同时宣布继续按照设定的路径展开缩表操作。

（联邦基金利率区间上限，来源：tradingeconomics）

这是美联储年内第5次加息，而且是连续第三次大幅加息75个基点，今年已累计加息300个基点，创下美联储40多年最快加息纪录。

美联储发布会要点一览

　　美联储宣布加息75个基点之后，美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上表示，坚决致力于降低通货膨胀，承诺将通胀压低至2%。并称，物价稳定是经济基石，缺乏价格稳定，经济就无法运转。

　　同时，鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称，美联储2022年还将加息100-125个基点。不过他也强调，在某些时间节点放慢加息速度将是适宜的，加息幅度将取决于未来数据。

　　鲍威尔表示，无法预知这一过程是否会导致经济衰退，以及衰退将有多严重，这将取决于工资和通胀压力下降的速度、预期是否保持稳定以及我们能否获得更多的劳动力供应。

“美联储加息，预示未来将走更激进的道路”  《华尔街日报》报道截图面对通胀问题，美联储此前已经加息4次，加息幅度也从最初的25个基点跃升到75个基点，加息力度几乎是空前的。即便祭出了激进加息的“猛药”，但距离通胀“退烧”美国仍需更多时间。美联储主席鲍威尔本周三在发言中强调，美联储将继续坚持将通胀率降至2%的目标，这也暗示着美联储明年不太可能降息。可痛苦的是，美国内外已经伤痕累累。在美国国内，激进加息导致消费和投资受到打击，股市下跌，经济衰退风险难以避免；在世界各地，美元一家独大，汇率高歌猛进，多国债务和金融风险抬升，不仅仅是新兴市场，日本和欧洲等主要经济体也都在遭受巨大的痛苦。不过，与其他国家相比，中国的政策显然是更加独立的，我们也更有定力。目前我国真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，我国的经济增长、物价水平、就业状况、国际收支平衡等货币政策调控目标也均运行在合理区间。美国通胀为何如此顽固？美联储加息为何让全世界都感受到了剧痛？为何中国可以在逆风中显示出自己的独立性、韧性和定力？通过与专家们的对话，观察者网试图提供一些解读此次美国利率决议的角度。

预测中位值显示，明年利率预期为4.6%，高于之前市场预计峰值4.5%  图源美联储连续三次加息75个基点，美联储正在疯狂“补作业”美联储此轮加息75个基点，基本符合市场之前的预判。芝加哥商品交易所利率观察工具FedWatch显示，市场完全排除了加息50个基点的可能性。交易员们预计：本周美联储会议结束时，加息0.75个百分点的可能性为82%，加息1个百分点的可能性为18%。在市场看来，美联储持续激进加息，早已是不言自明的事实。症结还是在通胀身上。9月13日美国劳工部公布的通胀数据显示，8月美国消费者物价指数（CPI）经季调后环比上涨0.1%，预期值为下降0.1%；同比上涨8.3%，高于预期值8.0%。惠誉评级首席经济师布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）在接受国内媒体采访时表示：核心通胀，尤其是服务通胀和住房通胀继续高位运行，令美联储感到担忧，后者意识到通胀根深蒂固、深入系统的风险真实存在，需要采取激进的措施。“没有迹象表明美联储会放缓加息脚步”  美国通胀如此顽固，难道是“加息”工具失灵了？21日下午，万博新经济研究院院长滕泰对观察者网表示，美国当前通胀和加息问题涉及两方面：其一，从“紧缩、加息”到“通胀率下行”，有一个必然的“时滞”；其二，就美国自身而言，美联储去年对通胀形势进行的错误判断和今年初的迟缓行动，这也给美联储带来了决策压力。滕泰指出，中国自2000年以来遭遇了三轮通胀，从中国经验来看，控制一轮通胀需要一年半到两年的时间。需要指出的是，中国应对通胀的手段要比欧美丰富很多。除了收紧货币、加息等货币政策，我们还可以通过审慎土地审批，控制投资过热等一系列工具“多管齐下”，科学、有序地引导通货膨胀走向合理区间。“与中国相比，美国控制通胀的手段比较单一，基本只有缩表和加息。所以见效没有那么快。”

第二个症结在于，即使现在美联储加息的货币手段有用，它也有一个滞后期。美联储采取加息这一应对措施是在今年3月，但是美国CPI去年4月份就突破了4%。在应对通胀问题上，美联储的决策失误和行动延误，导致通胀问题更加顽劣。

美国CPI当月同比有所回落，但仍居高不下  数据来源美国劳工部在滕泰看来，在通胀面前，美联储不仅仅是判断失误的问题。“去年11月美联储调整了自己的判断，但是行动迟缓。判断失误加上行动迟缓，美联储控制通胀的实际措施不但没有任何前瞻性，反而滞后了差不多一年时间。”

出来混总是要还的，拖欠作业的美国开始急了。

今年3月加息25个基点，5月加息50个基点，6月和7月加息75个基点。在本月之前，美国年内已经累计加息达到225个基点。美国《华尔街日报》称，这是美联储自上个世纪80年代以来最激进的加息步伐，年内四次加息的幅度已与其2015年至2018年间的加息幅度相当。本月加息75个基点，美联储无疑是继续疯狂“补作业”。在滕泰看来，本次大幅度加息的一个重要原因是美国现在通胀依然很高，需要大力度的货币紧缩。以前的错误判断和行动滞后导致美联储不得不“矫枉过正”，给经济下猛药。美联储激进加息，另一个重要原因是通胀正在伤害美国的企业和消费者。考虑到社会舆论压力和国内政治正确，美国不得不铁着头去抑制通胀，甚至不惜忍受一定程度上的经济衰退为代价。激进加息，利率上行，最终可以说必然造成股市下跌，打击消费和投资，为明年带来更多的经济衰退风险。

◈转载自财联社、中金在线、观察者网。

在家轻松学 | 全新独有特色贸易融资专家班、单证专家班、保函专家班系列学习+全程线上辅导+职场实务交流

报名方式：扫码添加工作人员咨询，可提供cpd学分给CDCS/CSDG持证人 

（历时直播4个月，线上回看一年）

可推荐给单位负责培训的同事组织学习或个性化定制

  学习贸易金融，找天九湾！

  贸易金融培训，找天九湾！

可先关注天九湾贸易金融视频号

预约参加每周四视频号公益直播的主题分享

【课程目录】

【学习时长】

共计50课时，可以回放录播课程，历时四个月。

【正在招生】

——信用证专家班2022年三期春季班；

——保函专家班2021年一期秋季班；

——贸易融资专家班2022年一期夏季班。

【参考教材】

《品读信用证融资原理》林建煌著

欢迎关注

立足中国|起于草根|肩负使命天九湾致力于为各大银行、企业和政府部门提供贸易金融专业培训定制服务、产品推介会、客户答谢会、交易银行体系搭建、供应链金融项目实施、跨境金融、综合咨询培训服务、公开课、外汇政策与汇率专题内训课、金融咨询与辅导、高端沙龙、大型论坛、专业群......专业法律咨询服务（涵盖保函/备用证/信用证法律意见书、保函/备用证/信用证/提单纠纷专家意见书、国际贸易结算/工程结算/投融资项目专家与法律咨询、保函/备用证/信用证/提单纠纷诉讼代理），我们期待与您交流沟通！