【业绩会直播(24) | 万科A】40%这条线是坚守的，净负债率低是万科为了等待机会（2020）

由：sddy008 发布于：2022-10-31 分类：行情资讯阅读：124次评论：0次

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@免责声明：本文根据业绩会记录整理提炼

业绩会直播· 万科A

万科2020年实现销售金额7041.5亿元，同比增长11.6%；实现营业收入为4191.1亿元，同比增长13.92%；税后毛利润率为22.7%，相较去年下降4.6pct；净利润为593亿元，同比增长7.56%；归母净利润为415.2亿元，同比增长6.8%；每股收益3.62元，同比增长4.52%；预计每股分红1.25元，同比增长22.96%。

资债负债方面，货币资金1952.3亿元，同比增长17.47%；资产总额18691.8亿元，同比增长8.05%；有息负债2585.3亿元，同比增长0.26%，其中一年内到期有息负债为829.1亿元，同比减少11.69%；所有者权益为34998.4亿元，同比增长29.29%；归母所有者权益为2245.1亿元，同比增长19.38%；每股净资产为19.31元，同比增长16.14%。

针对投资者普遍关注的三道红线、银行贷款集中度管理、土地集中供应等政策对行业和万科有什么影响，管理层回复道：

我认为还是有出路的，像制造业脚踏实地学习，靠我们劳动去赚制造、创造、服务的钱。今年是管理红利的元年，我们的机会可以从家电行业提供很好的参照，十多年前家电行业来到了管理红利的时代，2007年到了接近饱和的天花板，经过多年竞争，活下来的企业最终都凭借好服务、好产品、好的经营管理能力赢得了市场，也为股东创造了非常好的回报。家电行业的案例告诉我们，即使行业进入存量竞争时代，优秀企业仍可以通过自身努力实现高质量发展，管理红利时代仍是大有可为的，打造竞争优势，可以活得好、活得久。

对于过低净负债率是否影响投资力度和节奏，公司是否会适当放松净负债率要求的问题，管理层回复道：

万科并不追求过低净负债率，40%这条线是坚守的，净负债率低一点可以说是万科为了等待机会。如果资金方面没有很大弹性，面对集中供地来说，会面临很大的压力，18%的净负债率有利于公司面对未来的机会，公司不会有意保持低负债率，但会保持合理的净负债率。

针对投资者关心的公司投资泰禾的进展如何，是否会深入介入考虑整体接盘，公司管理层如是回复道：

泰禾问题如果能得到很好解决，对客户、金融机构会、项目股东以及其他相关方都是好事情，但好事难办，过去半年整体进展不顺利。

第二，帮人忙也不会给自己添乱，万科就是否入股泰禾有严格的条件，只有达到全面债务重组的方案前提下再考虑入股，目前进度距离入股还有很大的距离。

第三是解题就像解锁，钥匙还在泰禾自身和泰禾相关债权人和解决的方法在于泰禾，特别是泰禾的相关利益方、债权人，公司是操盘公司而不是接盘公司，操盘公司是受各方的委托具体来干活的，不承担本身债权债务关系。泰禾项目解决还需要较长的时间，不排除少数项目先行解套，能否成立一个操盘公司，对少数项目先行启动，恢复开工销售解决一部分问题，具体方案还在探索中。

公司未来如何规划，如何抓住行业机会，管理层答道：

第一，提高客户服务质量。行业机会首先来自客户需求变化，做企业一切竞争优势都是好的产品和服务，提高服务质量首先需要懂客户，2020年推行首席客户官，整个集团有65个首席客户官，全年讨论20多次针对客户的需求和痛点，提到400多个具体需求和问题。

第二，跟随城市的发展脚步，围绕战略定位，从传统开发业务转向开发与经营并重。传统擅长的是开发业务和物业服务，过往6年也在长租、商业、物流等方面布局，目前初见成效。

第三，科技赋能，让科技更好融入业务。科技不仅仅是提高效率，还可以倒逼业务和管理的改变，是面向未来的竞争优势，甚至是融入具体业务中，成为构成要素。物流、长租公寓、商业等经营性业务背后都有科技团队，物业背后有两家科技公司，AI智能审图等效率高、成本低，未来会持续加大科技方面的投入。

典型房企年报披露时间（2020）