半导体龙一精讲 北方华创（北方华创功率半导体）

昨天刚讲的半导体，今天就涨了，很给面子。没看的可以去了解下半导体芯片的周期性逻辑

今天我们讲半导体产业链的上游设备这个领域内，它涉及到的一家公司就是北方华创。

北方华创是半导体产业链的龙头 本篇我会从主营，基本面指标，估值，资金态度，竞争分析，投资逻辑，风险，这几个维度来讲讲 北方华创 这只票。

（注意：不是让大家买，仅仅是用这张票来讲讲我个人的选票逻辑）

1，主营

主营业务，我们在相关软件上查到电子装备占82%，电子元件占17.7%的营收。 也就是说这家公司主要就是做半导体设备的

2.基本面

基本面就相当于人的体检报告单。就算你不懂这家公司是做什么的，也不懂他的护城河是什么。甚至你都不知道这家公司属于哪个行业。但是，仅仅凭着基本面的指标，你就能够大体判断这家公司的大体状况。

它的营收几乎每年都在增长。只有在2011年到2013年这三年还有14年中旬当中，它的营收快速的下降。但是从15年之后， 除了18年，每年都是在增长。那么这就明显的反映出北方华创是一支成长性的股票，这是从它的营收能够看得出来！

那么大家看它上升的这个折线图，就会发现它净利润的增幅远高于它营收的增幅，这说明什么呢？这说明这家公司精细化程度越来越高，盈利能力越来越强。还有它的毛利率应该是上升的，否则的话不太可能说净利润的增速要比营收高很多，对吧？ 这个逻辑能明白吗？就是成本不变的情况下，往外卖的价高了，净利润自然高

上边两张图，从2014年开始，一直到2021年，净利率是逐年在上升的，这也是为什么从14年之后，这家公司的净利润的增速要高于它的营收的原因，就是它赚钱的能力越来越强。这就是从毛利、净利、营收和净利润这三个角度上来说明它是否是成长性的公司。

那么财务状况反映的是这家公司的负债率，负债率越低，这家公司财务状况越健康，但是负债率过低，说明这家公司利用外面的钱挣钱的这种能力越弱。所以说呢我们建议负债率维持在一个合理的范围。 当然不同行业的负债率是不一样的。比如说金融行业，像银行、保险、券商，他们的负债率都相当的高。因为他们就是靠着这个呃，负债高来经营。

3.现金流

我们再来看现金流， 现金流对于一家公司来讲指，就是说你营收和净利你都不错。但是你有没有收到钱，也就是说你的净利润是不是真的变成了钱，而不是仅仅的是应收账款欠条！

这个红色的柱子如果是在零轴以上，说明它的现金流是正的。但是在22年的第一季度，它的现金流负的很大。我们就要去查这个现金流去了哪里，为什么造成是负的现金流，我也去查了相关的资料。看图

他卖产品的这个得到的现金是21亿，但是购买商品，接受劳务支付的现金是25亿。也就是说它应该是对外购买了设备、原材料等等，这一类的他就花了25亿。那么他一共收了21个亿，那么向外购买花了25亿，他自然下降率为负。

第二，就是支付给职工以及职工的现金。那么这里面肯定就是年终奖、工资，以及类似于其他的这种现金的奖励。那么是8.36亿。这样算下来，这两项就达到了30几亿。那么他在第一季度的这个现金流就是负的，

那么对于一家科技成长型的公司，它向外购买商品，原材料。这反而说明了它公司正在扩产，所以这是没有问题的！所以从这个角度你就会发现他的这个现金流啊，在第一季度的这种支出并没有什么特别奇怪的地方，那么这里我也提醒大家，大家去研究一件事情的时候，你要搞清它的来龙去脉。你才能够心安理得的去看看待这件事，而不是说心里还有个疑问。通过基本面指标，我们对这家公司的资质优劣情况，现金流的情况，负债的情况，现在就有底了。

好了，大家先消化这些，这些其实是框架，你如果想找股票，就顺着我这个框架来。现在知道基本面看什么了吧，财报也会看了吧，各个指标代表啥也明白了吧，所以点赞收藏转发，三连来一个不过分吧！