业绩超预期A—H股价上涨中远海控价值重估被看好

上半年净利预增74%，中远海控7月7日A/H股价大涨，A股最高涨幅接近9%，尾盘收窄至5.75%，H股盘中最高涨近8%，收盘涨5.16%。业绩大增的原因与主干航线出口运价保持高位运行有关。机构纷纷看好中远海控未来的发展，认为其将有望迎来价值重估行情。但也有业内人士对运价高增长态势存疑。

7月6日收盘后，中远海控公布业绩预增公告：预计2022年上半年实现净利润647.16亿元，同比增长74.45%；预计2022年上半年实现扣除非经常性损益的净利润约644.36亿元，同比增长74.06%。

对业绩增长的原因，中远海控解释称，2022年上半年，国际集装箱运输供求关系较为紧张，主干航线出口运价保持高位运行。报告期内，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为3286.03点，同比增长59%。受新冠肺炎疫情影响，全球供应链发生严重迟滞，中远海控提供水水中转、水铁联运等灵活替代方案，充分发挥科技创新和数字化在供应链体系中的重要作用，竭尽所能帮助客户度过充满挑战的时期。

上海地区复工复产后出货量逐渐修复，我国PMI-新出口订单5月份开始修复，美线、欧线装载率也保持较高位置，预计今年三季度集运需求仍然强劲。供应链紧张局面无法得到有效缓解，高运价或将持续较长时间。招商证券十分看好中远海控未来发展，认为公司盈利持续性或超预期，公司价值或迎来重估。

华创证券也看好中远海控。短期看，旺季可期，需求或仍具韧性，维持旺季前船公司现货运价高位震荡判断。长期看好公司稳态中枢验证下的价值修复与船到链端到端物流拓展下的价值重估。华创证券甚至给中远海控定了一个目标市值，为3375亿元，对应一年期股价为21.1元/股，较7日收盘价14.72元/股高出了43%。

但值得注意的是，近期中国出口集装箱运价综合指数涨幅有所收窄，近1个多月一直在3200点上下波动。去年上半年，中国出口集装箱运价综合指数较低，均值在2066.85点，所以今年上半年同比增幅出现了较大的增长。但是，去年下半年，中国出口集装箱运价综合指数均值已涨至3123.78点，基数抬高，下半年运价能否维持高增长态势仍存不确定性。

上海东证期货在对下半年集运市场展望中表示：短期旺季支撑，集装箱基本面面临进一步收紧，预计三季度运价维持偏强震荡。但因经济面偏弱，运价上行偏难，而货代报价或因投机性需求减少出现下滑。四季度开始，季节性转淡，长鞭效应逆转加上经济面进一步走弱，集装箱需求或面临加速下滑，但运力向下的弹性充分、或配合需求进行收紧，对运价形成支撑，预计运价走弱、但速度不会太快。

记者 陈慧