中远海控（601919）大起大落的原因仅预期不佳？还是估值过高

得益于疫情，海运价格暴涨

疫情之前海运价格不愠不火，一直处于低位运行，中国出口集装箱价格指数一直在1000以下，然后去年疫情爆发，我国疫情控制的最好，经济复苏最快，得益于快速的控制疫情，国内工厂开工率非常高。而国外已经疫情大规模的爆发，导致国外众多的工厂关门，特别是制造业大区东南亚和印度，几乎以为疫情瘫痪了，而我国作为制造业大国，随着疫情的管控，国外无数的刚需订单飞往国内，导致许多工厂满负荷生产，供不应求，许多订单都排期到了1年后，而如此大规模的爆量订单还有一个非常大的掣肘，那就是航运。

大量的货物出口，导致航运不足，航运不足的结局必然就是涨价了，因此从去年开始到今年，航运价格指数已经暴涨了10倍以上，这就是为何航运价格暴涨的根源所在。

航运大规模涨价必然会引发终端商品的涨价

本来一件商品出口价是1000，而航运价格就高达500了，那么终端销售价必然会涨到2000以上，这就是大规模航运涨价给全球市场带来的危害，航运价格短期暴涨有利于纯出口国，因为出口国即赚了商品出口也赚了航运，两头吃，但是对于那些进口国来说就是一个非常大的风险了，会引发输入性的通胀，也就是大规模商品涨价导致国内的通货膨胀。

所以航运价格如果持续暴涨的话，那么对于输入性通胀的国家来说是一个非常恐怖的事情，代表着该国的大量外汇资源被掏空。

随着疫情的控制，大量国家的工业生产开始恢复

疫情引发的国外工行停工的情况，必然会因为疫情的控制而恢复的。目前许多国家开始慢慢全面性地解封，比如英国、澳洲、日本等：

而这些国家之所以开始计划解封，除了疫情控制好外，还有一个重大的原因就是经济面临挑战了，大规模工厂不生产，全靠进口，将会引发大规模的输入性通胀，这是这些国家不愿因看到的。

海运价格将很快恢复理性

海运价格暴涨引发终端价格暴涨，这个对于进口国来说一个巨大的成本，因此为了防止一直大规模的进口，进口国将会出台各种措施来解决物资问题，控制疫情恢复生产就是一个最佳的方案。因此随着大量国家开始恢复本国生产，航运的货物量就会开始逐步地下跌，那么暴跌的货运量必然会引发航运价格的暴跌，这就是为何航运价格无法持续的根源所有。因为任何一个国家都不可能长期依靠进口的，毕竟本国生产才是最经济的，而且提供了大量的就业，纯进口只会造就高额的外汇消耗。

还有一个原因就是航运价格的暴涨，许多航运公司看到机会后会大规模增加货轮，大规模增加货轮后全球的运力提升，也会变相的降低货运的价格。

根据WCI的最新数据，本周航运价格跌了2.2%，这也许就跟疫情解封有关。

西方经济学提到过超额利润无法长期持续

学过西方经济学的就会知道，超额利润很难长期持续，因为一旦有超额利润后，很多其他企业会发现并大量的跟进导致超额利润慢慢的被抹平。同样的船运价格也是这样，目前如此暴利的船运，未来肯定会有大量的海运公司参与扩容，一旦大量的扩容后，必然会压低超额利润，最终导致超额利润消失。

中远海控之所以暴跌就是因为预期不佳

中远海控股价从最高33.4元，跌到现在的16.83元，跌幅已经高达50%，但是目前的航运指数还处于高位，为何？一旦航运价格的预期走差，股市作为未来预期的市场肯定会提前反馈的，这也是为何从7月开始，中远海控的股价就持续暴跌了。未来没有预期的市场，只会让资金快速的逃离。

总结下：

1、因疫情暴涨的海运价格，未来肯定也会因为疫情的控制而暴跌；

2、暴涨的海运价格已经大大提高了终端产品的售价，输入性通胀已经影响很多国家；

3、西方经济学说过超额利润终将会被抹平，时间问题，所以海运未来价格预期很差；

4、中远海控股价已经提前反馈未来海运价格暴跌的趋势，股市投资的预期不是现在，虽然中远海控的业绩暴涨，但是未来预期不佳。

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