专家：重现2008年大熊市概率不高，为终将到来的新一轮牛市做好准备【附A股IPO市场分析】_经济_中国_投资

原标题：专家：重现2008年大熊市概率不高，为终将到来的新一轮牛市做好准备【附A股IPO市场分析】

图源：摄图网

10月24日，据中国经济时报，联博资深市场策略师黄森玮表示，自沪深300指数成立以来，A股经历过5次的主要熊市（包含此轮熊市），熊市大约每2至3年就会发生一次，多数熊市的最大回撤约40%多，与此轮熊市的最大跌幅已接近，此时应思考的是如何为终将到来的新一轮牛市做好准备。

2007年10月至2008年11月A股曾出现过逾70%的跌幅，黄森玮认为，此轮重蹈覆辙的概率不高。原因是当时有美国次贷危机引发的全球性金融海啸的影响，进而加重了A股的跌幅。当时美国股市的最大回撤达到57%，美国经济陷入严重衰退。如今，美国经济不但没有衰退，反而还有景气过热导致的通胀问题。况且，即使未来美国经济出现衰退，美联储已将基准利率调升至5.25%—5.50%，代表有足够的降息空间来刺激经济。因此，在短期内没有全球系统性危机的前提下，A股重现2008年大熊市的概率不高。

与其同时，半夏投资掌门人李蓓也发表了关于中国股市的看法。就在最新发布的半夏投资宏观对冲9月月报中，李蓓表示，未来中国股市的牛市行情将超过过去的2到3轮小牛市，大概率超越5年一遇的级别，可能是10年甚至20年一遇的级别。

李蓓认为，中国经济的长期增长势头依然强劲，政府的稳定宏观政策和改革措施将进一步推动经济发展。同时，中国在科技创新、数字经济和新能源等领域表现出了强大的增长潜力，这将为股市提供巨大的机遇。

2020年中企IPO爆发

2020年，共有565家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比增长51.47%，这是继2017年IPO热潮后再一次爆发;同时，IPO规模也创下十年来最高，募资总额8607亿元，同比增长67.22%。2020年上半年受到疫情的影响，整体IPO呈向下波动的态势，下半年开始回暖，新股发展常态化导致2020年下半年的IPO呈现爆发趋势。

A股占比大幅提升 中国资本市场完善

A股市场创近十年来IPO新高，港股市场依旧热闹纷繁;而众多科技独角兽企业则赴美上市，乘风破浪。从IPO募资规模来看，A股的IPO上市企业募资规模占比从2019年的54%上涨到2020年的70%，而港股的IPO企业募资规模占比则从2019年的37%下降2020年的23%。

通过率大幅提升

wind数据显示，2020年，A股IPO审核公司总数量达到634家次，其中通过数量为605家次，通过率达到95.43%，均创下近年来新高;未通过数量为9家次，未通过率为1.42%，均创下近年来新低。

兴证国际副行政总裁、兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长张忆东认为，要正确理解中国经济新常态。随着中国一系列宏观调控政策措施密集出台，经济压力最大的时候可能已经过去；四季度中国经济有望环比改善。张忆东表示要客观的认知中国的短期基本面，可以乐观一些。A股市场的政策组合拳近期持续推出，凸显中国活跃资本市场的决心；现在资本市场的政策利多的效果是在一个量变到质变的过程中。

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