手把手教你炒股票：股票的本质与收益来源（股票投资者的收益来源是什么）

　　来源 国盛证券投教基地

　　很多投资者进入了股市，炒了很多年股，可能对股票、股市还是一知半解，甚至可能还不了解，股票到底是什么？企业为什么要上市？

　　让我们从一个早餐店的例子开始：假设你想创业开一个早餐店，但钱不够，这时候你该怎么办？你可以向别人或者银行借钱，到时候按期还本还息，这就叫债务融资。你也可以找来三姑六姨商量：有没有想合伙的可以一起出钱，比如你出60%，表哥出20%，大舅出20%。这就叫股权融资，表哥和大舅也占了早餐店各20%的股权，按比例享有这个早餐店经营产生的收益。那么占了20%的股权，总得有凭证吧？一般来说，表哥和大舅会签署一些股权协议。而上市公司的股票，也是一种凭证，总不能每个在股市炒股的股民都去签协议吧，那太麻烦了。

　　一、股票的本质

　　股票的本质，就是有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。比如，你买了100股贵州茅台的股票，就是你所持贵州茅台股份的权益凭证（具体持股比例计算方式为：用你持股的数量除以公司总的股数，当然，大部分中小股民炒股，持股比例一般是比较微小的）。

　　那么大家可能要问了，作为股东，有什么好处呢？好处之一是可以分享公司经营带来的收益，也就是根据持股比例享有股份公司按规定分配的股息和红利，这个跟咱们开头举的早餐店例子也是一样的，假如早餐店今年挣钱了，股东们可以商量下留多少利润作为公司发展的钱，然后剩下的利润分红多少。第二个则是大家都很熟悉的，上市公司的股票在市场自由流通，大家可以在市场赚取差价收益，也叫资本利得。

　　二、股票的分红

　　常见的分红形式：（1）现金分红：这很好理解，就是一股派发xx元现金，比如最近，茅台也正式派发了特别分红，每股分了21.9块钱（12月27日发放的，举例不构成投资建议）；（2）送股：也称为股票股利，比如每10股送一股，这送的部分也是来源于上市公司的盈余公积和未分配利润，本质上就是将利润转成资本。送股之后，股东持有的股份数量会增长，但占有的权益份额不会变化（因为大家的股份数量都在增长）；（3）资本公积金转赠股本，这个最常见的形式就是股票发行溢价，公司上市了，那么资本公积中多出来的部分会转到“实收资本”或者“股本”账户。

　　可能很多股民会质疑：我炒了这么多年股，怎么一次分红也没见过？这主要是因为，我们A股目前证监会是没有强制性分红的，或者说，现在是半强制性分红，如果上市公司想要进行一些再融资（比如增发股票、发行可转债、配售等），是有明确历史分红要求的，其他则没有强制性要求，所以有些上市公司常年不分红。当然，除了“铁公鸡”，也有一些常年分红且很大方的公司，有一类公司一般被称为“收息股”，就是因为有比较稳定的分红政策，主要集中在一些公用事业行业。

　　所以，为什么那么多企业想上市？一方面，原股东们当然想要自己手里的股份价值上升、自由流通（多少实现财务自由的新贵们，就是靠公司上市），另一方面，也是想要通过上市融资，为企业注入更多的资本，引入一些战略投资者，以供企业进一步发展壮大。

　　三、公司上市

　　所谓上市，指的就是可以在交易所发行股票，专业名词叫首次公开发行（英文为IPO），也就是说，企业上市了，就可以面向所有公众发行股票，并且发行后可以流通（当然有些股份可能要被锁定，不能马上流通），而没有上市的企业，只能面向特定群体进行股权融资。

　　而发行的环节，对我们股民来说，可以参与的部分就是“打新股”。时常听到老股民说“打新”，往往指的就是公司发行股份中的网上发行部分，是面向广大股民的，而网下部分是给机构配售的。

　　上市，往往标志着一个创业项目的成功，因为一个公司能上市，门槛是比较严格的，说明公司具备一定的实力，并且上市后要符合上市公司的治理要求，这也是为了保护市场上的中小股民们。

　　A股市场上市融资的基本步骤也跟大家介绍下：如果本身还是有限责任制公司，第一步，就是要改制与设立股份公司。第二步，就是要针对上市条件进行业务、法律和财务上的评估（一般要请较多的第三方机构一起评估、辅导），如果都能符合要求，就可以请保荐公司（证券公司）制作文件进行上报，如果顺利过会，就可以进行后面的定价与发行了。但具体在哪个板块上市，A股主板、创业板、科创板，还有新设立的北交所它们的上市要求和流程是不一样的（以前深市还有个中小板，现在已经跟深市主板合并了）。我们下一课再为大家详细讲解！

责任编辑：王涵