一文读懂炒股的智慧之“道”（炒股要诀<炒股的智慧>）

陈江挺《炒股的智慧》这本书是很经典的一本关于交易的书，这里将书中关于交易理念性的东西抽出来供自己反复阅读，如果能激发读者阅读原著作的兴趣也算功德一件~

吐槽以下这本书的名字，起得确实像路边摊那种东拼西凑，毫无意义的书，但是读者朋友们不要被书名迷惑了，这本书是作者多年实战的总结，从对对市场的认识、人性的认识、对交易系统的构建等各方面做了系统性的阐述，非常值得一读~

以交易为生，作者的核心就轻仓、小亏、大赚这六个字，而要做到这三点你需要对市场、人性有客观充分的认识，在此基础之上构建适合自己的交易系统，并且严格执行。

一、关于市场的认识

很多人试图预测下一个走势是什么，这种尝试基本是徒劳的；没有人知道下一个走势怎么样。

二、关于人性的认识

2.1厌恶损失导致止损不及时甚至逆市场加仓，破产的捷径。

当交易出现损失我们通常不会立即止损，而是抱着侥幸心理，向下摊平，把平均进价降低，希望股票小有反弹就能挽回损失，甚至赚钱。这是常人的想法和做法，在这行则是破产的捷径。英国的巴林银行（barings）就这样倒了。也许有人不服气，我已有10次向下摊平都摊对了，它的确是解套良方。但你还未告诉我第11次、第15次的结果！你敢保证它们不会是王安电脑（王安电脑曾是美国第二大电脑公司，现已破产）？施瓦格：亏损是游戏的一部分。既然没有什么方法是百分之百的，你必须在市场证明你错误时认错。你必须明白，在炒股这行，小亏损是不可避免的。

2.2迟疑不决导致不按照交易系统止损，扩大损失。

20元买入股票，定好18元止损，当股票跌到18元时，你有没有想想再等等？或许股票马上反弹？可惜股票却不幸跌到16元，你会不会拍自己的脑壳说：“真该按照定好的规矩办！18元时就走人；现若股票反弹5毛钱我就一定说再见。”现在股票跌到10元了，你准备怎么办？你会发毛吗？你会不会发狠：“老子这次拼了！现在就是不走，我倒要看看你最低会跌到什么地方？”

2.3对不确定性恐惧导致退出交易行业，永远离开。

如果每天都要面对未知和疑问，有多少人能长期承受这样的煎熬？一般人对任何不确定都是充满恐惧的，坦然接受不确定的未来是一种对人性的挑战。科学需要能够重复，不完全重复的东西是无法用科学的方法来研讨的。用哲学和艺术的思维方式来面对不确定，再应用概率分析的思考方式应对之并不如想象中那么容易。

2.4贪婪导致不遵守交易系统盲目交易，引起不应该的损失。

不管股市的具体环境，你无法让钱闲着，你勉强入市。不错，资金不入市不可能赚钱，但贪婪使你忘记了入市的资金也可能亏掉。不顾外在条件，不停地在股市跳进跳出是还未能控制自己情绪的股市新手的典型表现之一。股市不是每天都有盈利机会，你必须忍耐、等待、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场，这样你入场的获胜概率才有可能大过50%。

2.5幻想一夜暴富导致仓位过重，破产之路。

20世纪初的炒家杰西·利物莫尔有三次破产的记录，导致他们破产的心理因素通常只有一个：太急着发财，行动上就是注下得太大。

2.6渴望速成导致心浮气躁，失去希望离开市场。

我们都希望尽快成为凭直觉抓住临界点，凭直觉熟练地运用所有规则，不再怀疑有无违反这、违反那的成熟交易员。然而，这个时间比你希望的要长很多，你如果有不错的悟性，要5～6年。

2.7从众导致高位接盘，成为待割的韭菜。

新股民通常不具备制定规则的能力，也没有承担后果的心理准备，那他们自然的选择就只能是“跟随领袖”。这些“领袖”可能是隔壁的剃头师傅，也可能是楼上的裁缝，理由多半是他们“炒过几年股票”，“曾赚过钱”。这样，这些新手们就轻易越过了做决定的横杠，如果结果是失败的，他们也有了代罪羊：“楼上的王裁缝真是差劲！”这就是所谓的“人好跟风”及其经常性的后果。我们从小教导小孩要“听大人的话”，“听话”逐渐成为价值观念的一部分，我们认为这是“正确”的价值观。待我们长大后，自己成了大人，我们自然地将“听大人的话”升格成“听领导的话”“听专家的话”“听权威的话”。

三、构建交易系统

3.1构建交易系统的基础

价值分析来找股票，交易主要依靠技术分析。巴菲特：更多的资讯并不表示更好的投资决定。止损是交易员的最高行为准则。

（1）对技术分析的认识

技术分析其实在分析“钱”的走向。钱不撒谎！股票升一定是买股的多过卖股的，反过来股票一定跌。技术分析的心理基础是建立在人性相近这一假设之上的。由于人性相近，在相同的外部条件下，人们通常有相近的反应。人性相近的假设成立，但并不完美。人是极其复杂的，股价变动虽然反映了投资大众集体思想和行动的结果，但它不可能完全地重复。在华尔街200年的历史中，发展出很多理论来描述股票的波动现象。如道氏理论、伊列波形理论等。这些理论有假设、有论证，读起来又长又乏味，但它们历久不衰，自有其参考价值。就我个人的体会，这些理论很难在实践中应用。除非你是只看大势、手握巨资的基金管理人。

（2）对价值分析的认识

价值分析，主要分析公司的经营情况。大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡当然例外。美国著名的基金管理专家彼得林奇：“我每年花在经济大势上的分析时间不超出15分钟”。价值分析可以定量，它奠定了股价的“参考点”。股市参与者可以用价值分析得到的数字来判断股价是否“太离谱”。离开“参考点”低多了常是买入的好点，离开“参考点”高多了则是可以考虑的卖点。如果通过价值分析得到的“参考点”得到大众接受，那么大众就会围绕这个点情绪性地低买高卖。作为股市的参与者，你的任务就是分析这个“参考点”，同时感应大众的情绪。太离谱的东西不会长久存在。德国有位炒家科斯托兰尼为股价和股值打过一个极好的比方：想象你外出遛狗，狗有时跑在前面，有时跑在后面；你拴狗的绳子也有时长，有时短，但无论如何，狗最终会跑回你身边。你就是价值，狗就是价格。

（3）对风险的认识

股市的风险可以大分为个股风险和大市风险。我们用分仓应对个股风险，用轻仓应对大市风险。分仓，将注意力集中在3～5只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到10～15只或更多。

3.1选股

股票和人一样，有其特别的个性，有些保守、迟缓，有些急躁、不安分。对某些股票来说，我能很容易揣摩出其个性，推断出其运动轨迹。而有些则和我无缘，其运动模式我怎么都猜不透。对这些无缘的股票，每次碰到我都被烫伤。如果某只股票烫了我三次，我就尽量不再去碰它。把注意力放在合心意的股票上。

3.2买入

在你进场之前，你必须很清楚，若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。无论什么方法，你必须有个止损点，把止损点定在10%或更小，在任何情况下都不要超出20%。只要条件允许，越小越好！分层下注。你如果预备买1000股某只股票，第一手别买1000股，先买200 股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽快止损。如果一切正常，再进400股，结果又理想的话，买足1000股。

a.个股走势

突破点也叫临界点，将买卖控制在临界点附近，提高胜率。只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段支撑。股价跌穿支撑线，交易量大增且股价很快弹回支撑线之上，这是极佳的买入机会。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1%或2%，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时机了。

b.大市

如果大市不好，你最好什么都别买，安坐不动，大环境不适合的时候你的胜算降低了。要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动。就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。每天收盘的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能有一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开盘走高，收盘低收，这就给你危险信号了。当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。在股市到顶的前一段时间，龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票，一些平时没有人过问的小股票开始变得活跃且向上升。

c.不要犯错误

不要把“股价很低了”当成买的理由，你不知道它还会跌多少。不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由，特别在这些好消息公布之前，股票已升了一大截的情况下。不要等回调才入市，很多股民就算看好了某只股票也要等股价回调才入市，股势好的时候可能一个回调都没有，你只有眼睁睁看着股价离你而去。一旦将顺势而行当成策略，就不要去计较入场小差价。

d.资金管理

每次下注应占本金总额的多少，取决于你的经验及对风险的承受能力，没有死定的百分比。你要记住财不入急门。我这里给个建议：新手的话，把本金分成6～8份，每次下其中一份。有了经验，慢慢地把份数减少。你如果有60%的胜算，下注的数额比你有80%的胜算时应该为少。至于你怎么知道有60%的胜算或80%的胜算，完全决定于你自己的经验。摸索对风险的承受力，不要超出这个界限。什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡得好吗？如果你对某只股票担忧到睡不着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你觉得自己睡得好为止。

3.3持有

股票的走势及走势线：在正常的升势中，每个波浪的最高点应较上个波浪的最高点为高，最低点也应较上个最低点为高。整个股价的运动应该在走势线之上。在正常的跌势中，波浪应一浪低过一浪，最高点较上个最高点为低，最低点也较上个最低点为低。支撑线和阻力线：一旦阻力线被突破，股价应该继续上升，虽然可能有回调，但回调不应该跌到阻力线之下，否则便是不正常运动。同样，一旦支撑线被突破，股价应往下跌，否则的话，便是不正常运动。如果股价一跌破支撑线便反弹到支撑线之上，可能是买股的好时机。双肩图和头肩图：和上述道理相同，一旦股价穿越突破点，它应能够继续，否则的话便可认为是不正常运动。平均线：以200天平均线为例，一个正常的升势，股价应在200天平均线之上；一个正常的跌势，股价应在平均线之下波动。别将“股价很高了”当成卖的理由。

3.4卖出

股票开始正常的升势，它应有一浪高过一浪的特点，你可以将止损点放在每个波浪的浪谷。如果股价开始上升，止损点设置高于入市价格，不让利润变成亏损。交易量猛增，股价却不升，这个危险信号告诉你有人乘这个机会在出货。交易量猛增，股价暴升，但公司并没有特别的好消息。这个危险信号告诉你：我在吸引最后的傻瓜入场高位接盘，这是大户吸引傻瓜的常用手法。股价在两星期内从20元升到40元。在这样的情况下，第一天转头（转头表示收盘低于开盘）你就可以把股票卖掉。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！在股价缓慢地上升过程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，这是在正常上升过程中没有发生过的。一旦有不正常现象出现，炒手们必须特别留意。这时的正常做法，就是将股票脱手。炒股的最基本信条是，在任何时候，你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能，否则不应留在手里。看到危险信号，表示你的获胜概率此时已不超出50%。认识人性的弱点自以为是，人希望股票会怎么运动，认定股票会怎么运动，当股票的运动和预想不符合时，就会认为股市错了，自己没有错。但股友必须牢牢记住：股市从来都没错，它总是走自己要走的路，会出错的只有你自己。你所能做的只有追随股市。见到危险信号，不要三心二意，不要存有幻想，把股票全部脱手。几天以后，也许一切又恢复正常，你一样可以重新入场。如果能这样做，你将发现你为自己省下了很多焦虑及学费。卖出后留100股底仓，以让自己保持对标的的关注。